金 鵬 期 貨:金屬日評（銅）：銅進口依然不足，價格上漲料將延續(xù) 2006-7-12周三，上海銅在LME市場上漲的帶動下繼續(xù)上漲，目前價格已經達到了73000元/噸的水平。
在國際金融市場方面，美國股票市場在周二早盤下跌后迅速上漲并已紅盤報收，在良好經濟數(shù)據(jù)的配合下SP500和NASDAQ的指數(shù)收盤時都上漲近0.5%。而印度發(fā)生的恐怖襲擊事件推動黃金價格大幅走高，而LME市場的銅價在良好外圍環(huán)境的配合已經接近8000美元的整數(shù)關口。
在基本信息方面，英國路透方面的信息顯示，中國2006年的6月的銅及銅材的進口量繼續(xù)出現(xiàn)大幅下降的局面。6月份中國僅進口了17.4萬噸的銅及銅材，如果參照前幾個月的銅和銅材的進口的比例推算，6月份中國的未鍛造精煉銅的進口難以突破90000噸的水平，而且，由于中國進口銅精礦受到了很大的限制，6月份的產量也難以突破25萬噸的水平，那么與去年同期相比，國內的整體供應量不會出現(xiàn)顯著的增加，那么一旦銅材的加工水平維持在46-48萬噸的水平，國內的銅供需暫時的緊張就是難以避免的了。
而進入7月份以來，國內銅價的走勢相對強勁，倫敦與上海的比價也恢復到了1：9.16左右的水平。由此不難想象，一旦國家統(tǒng)計局在15日以后公布的數(shù)據(jù)顯示銅產量增長乏力以后，倫敦與上海的比價有可能繼續(xù)走高到足以支持精銅正常貿易進口的水平。
金屬日評（鋁）：繼續(xù)偏弱整理 2006-7-12隔夜，LME基本金屬穩(wěn)健走高，期銅已接近8000美元關口，受此影響，LME3月鋁亦表現(xiàn)良好，最終收于2605美元/噸，較上一交易日上漲了35美元/噸，交投在2656-2497美元/噸。
滬鋁繼續(xù)保持低位縮量整理格局，收盤較小漲跌，609合約上漲10元報收19520元/噸，倉減2450手至49932手，成交25780手，交投在19450-19610元波動；609合約倉位繼續(xù)向610合約轉移。
滬鋁連續(xù)在19500元附近縮量偏弱整理，持倉向遠月轉移，市場在關注中鋁氧化鋁的調價消息，操作上建議觀望。
金 瑞 期 貨:滬銅日評：走勢偏強 多單少量介入 2006-7-12昨夜倫敦金屬交易所的基本金屬在鎳的帶領下，全線飄紅。倫銅大漲150美金，終盤報收7915，現(xiàn)貨升水也隨之上升，最新報112/122。盡管交投非常清淡，持倉在下降，但是價格仍然在上漲，周邊市場上貴金屬的走高和原油持續(xù)在高位也支撐著金屬市場。但是我們要看到，銅的基本面并沒有出現(xiàn)太大的變化，應該說銅價還是在比較被動的上漲，此次上漲我們暫時還是將其定義為反彈。建議關注持倉狀況以及基金的動向。
滬銅今日再次跳空高開，主力合約609開在73090，盤初整個價格還比較動蕩，在觸及到全天低點72600后，價格起穩(wěn)向上，雖然盤中有空頭主動向下試盤，但是低位的買盤支撐著市場。滬銅市場多頭的人氣還是非常強，建議投資者還是逢低買入，但倉位不宜過重。
滬鋁日評：低迷前行 2006-7-12周二lme鋁價報收于2605美元，較周一收盤水準上漲40美元，持倉下降2208手，各地庫存減少共計4750噸至746425噸。今日滬鋁各合約漲跌互現(xiàn)，主力al0609合約受外盤上漲的影響，以19550元/噸開盤，最高摸至19610元/噸,最低探至19450元/噸，微幅收高于19520元/噸。成交量25780手，較昨日上漲9228手，同時持倉量為49932手，下跌2450手。
昨日早盤美國鋁業(yè)（AA）發(fā)布了第二財季的贏余報告，其銷售數(shù)字未達市場預期，股價重跌近5%，這讓投資者有些失望。日本方面消息指出日本將于7月中旬加息，這次加息盡管在市場的預料之中，但短期內市場仍會作出一定的反應。滬鋁受銅價走高的影響，呈現(xiàn)出其有心向上的一面，但沒有利好基本面的支撐，前進步伐較小，步子也顯得沉悶。廣東有色金屬現(xiàn)貨市場今日報價19380－19520元，與昨日持平，消費略有些起色，但人氣聚集的前奏尚未真正唱響。從技術面來看，鋁價低位振蕩仍在繼續(xù)，均線系統(tǒng)壓制明顯，KDJ指標在50位置聚攏下走，MACD指標顯示市場處于弱市，并且上升動能不大，如果未來幾天沒有新的資金注入鋁市，低位震蕩的格局還會持續(xù)一段時間。
操作上建議觀望，多單可逢時離場。
中 期 期 貨:國際銅市正面表現(xiàn)激勵滬銅周三繼續(xù)收漲 2006-7-12上海期銅周三繼續(xù)收漲。受周二LME等國際金屬市場期銅收盤繼續(xù)上漲的行情影響，今日滬銅跳空高開，早盤經歷短暫的沖高回調反復之后轉為盤勢。但午后，特別是尾盤有進一步的買盤支持，銅價重新走強。收盤處于日高附近。收盤時主力合約有1800元左右的漲幅。成交最為活躍的三個月合約報73300元，較周二收盤上漲1860元。
LME金屬市場周一期鎳周二創(chuàng)下紀錄新高,三個月期銅也隨之走堅。據(jù)析是受到庫存極低的推動，而供應受到威脅以及投資者對金屬的濃厚興趣支撐期銅走高。期銅收報7900美元,高于周一的7730美元,并接近5月11日所創(chuàng)的紀錄高位8800美元。
COMEX期銅周二上揚,并創(chuàng)下六周最高收位,據(jù)析是得益于基本金屬與貴金屬全線升勢。
滬銅交易商稱，周二LME等國際金屬市場基礎金屬隨著鎳價創(chuàng)出歷史新高而趨于活躍，銅市表現(xiàn)也較為正面，一度觸及8000美元。雖然收盤沒有突破8000美元，但近日銅價的波動重心仍在漸漸上移，市場氣氛偏多。
西方分析師認為，金屬期貨走勢均頗為穩(wěn)健,期鎳和期銅價格均位于區(qū)間高端,受到強勁需求的良好支撐。受可能發(fā)生罷工并導致停產的推動，LME三個月期銅走堅,周二一度觸及8000美元,期銅短線可以上看8000美元關卡。
法國興業(yè)銀行對沖基金主管認為，期鎳在強勁基本面支撐下勁升,期金與期銀也受到投資者買興的推動大幅上揚，而期銅只是跟隨其他市場的升勢而已。
業(yè)界消息方面，澳洲礦業(yè)巨擘必和必拓旗下智利Escondida銅礦的工會工人可能于7月底舉行罷工。而備受罷工困擾的墨西哥集團旗下La Caridad銅礦可能將于數(shù)周內關閉。
我們認為，近日國際銅市表現(xiàn)強勢，主要得益于基本面強勁的表現(xiàn)。尤其是供應方面的利多可能重新成為影響市場的主要題材。國內市場而言，現(xiàn)貨表現(xiàn)疲軟，但這并不妨礙滬銅與國際銅市的聯(lián)動關系，國際銅市的上漲傾向仍被交易人士認同。鎳價繼續(xù)創(chuàng)新高的傾向對銅價也起到了支持作用。
從技術角度上看，LME三個月期銅再度突破近期7000-7500美元的盤整區(qū)間，波動區(qū)間出現(xiàn)上移傾向，形態(tài)上看銅價有望順勢挑戰(zhàn)8000美元。
通 聯(lián) 期 貨:銅日評：銅 內外市場聯(lián)動揚升 2006-7-12受隔夜國際銅價上漲影響，周三，滬銅聯(lián)動走強，終盤主力合約CU609收漲1860元至73300元。
受供應擔憂情緒，庫存下降和原油期貨上漲的提振，LME基金屬11日普遍收高。
LME三個月期期鎳即日強勁上揚，首次上破25000美元/噸，至25700美元/噸歷史高點，漲幅4.2%，LME期銅即日曾上漲至7977.5美元/噸的五周高點。
基金屬11日走高，主要原因是受供應擔憂情緒，庫存下降和原油期貨上漲的帶動。LME鎳庫存已從2006年初的超過30000噸下降至8418噸，即日下降486噸。注銷倉單由46.23%增長至50.23%，使得鎳庫存接近臨屆水平。銅庫存略微增加的數(shù)據(jù)公布后，仍有投機性買盤入市，推動期銅上揚。
同時，伊朗首席核談代表11日稱伊核問題談判將經過一個漫長的過程，并警告國際社會保持必要的耐心后，原油期貨飆升，并帶動商品期貨市場上揚。
另外，高盛報告稱，鑒于產能增長緩慢，期銅仍對供應中斷問題十分敏感。
還有，墨西哥集團下屬的銅礦可能將因罷工被迫關閉，智利銅礦業(yè)主與工人合同將于8月2日到期，有可能出現(xiàn)罷工活動，以及智利銅公司與工人的談判將于2006年晚些時候舉行的消息，也增強了期銅看漲情緒。
伴隨原油等其它商品期貨的堅挺態(tài)勢，COMEX期銅11日上漲并收高，9月期銅主力合約上漲5.25美分，收報3.6350美元/磅。
期銅自身供需基本面仍然利多，銅跟隨原油等其它商品期貨走高，市場上出現(xiàn)投機性買盤。期銅利好的基本面仍支撐市場。同時，基金買家重返市場。銅庫存處于低位，LME銅庫存11日增長350噸，至92575噸，COMEX銅庫存10日持平于7796短噸。
去年曾大張旗鼓拍賣銅的中國國家物資儲備局，近期可能正不動聲色地出售部分年代較久的庫存銅，以期降低總庫存水平。市場傳言國儲局在過去幾周出售了62400噸在1970年和1980年收儲的銅，并將在近期出售更多的銅。據(jù)悉，該機構在上海一倉庫存有約40000噸銅，可能準備立即賣掉。
綜上所述，盡管國儲繼續(xù)拋售，但規(guī)模較小，內外銅市場供需利多，銅繼續(xù)上漲，操作上逢低吸納為主。
著 名 現(xiàn) 貨 市 場 評 述
物 貿 有 色:
期銅強勢明顯 現(xiàn)貨表現(xiàn)平靜 2006-7-12
隨著美聯(lián)儲連續(xù)17次加息后，是繼續(xù)加息還是結束升息周期已成為市場關注的焦點。周三美國商務部公布美國5月工廠訂單較前月增長0.7%；周五美國勞工部公布6月非農業(yè)就業(yè)人口增加12.1萬人，失業(yè)率仍為4.6%，這也是2001年中期以來的最低水平；美國經濟周期研究所(ECRI)周五公布6月30日當周領先指標升至136.8；美國經濟周期研究所(ECRI)周五發(fā)布6月份美國通膨下降至122.6.5月上修至123.3，相關數(shù)據(jù)表明美國的經濟指標良好，美聯(lián)儲面臨的升息壓力似乎正在減輕。伴隨著歐洲央行在周四發(fā)出明確信號表示將在8月3日的會議上把利率提升至3.0%，美元繼續(xù)走軟，周五兌歐元達到了一月來的低點。在地緣政治因素的影響下，本周原油再摸75美元，黃金接近630美元，全球的商品市場再度紛紛走強。LME3月鎳更是一馬當先，創(chuàng)下25570美元的紀錄新高。LME3月銅在站上7300美元稍作整固后，繼周四大漲6.5%一舉跨越7500美元，收7915。盡管存在一些空頭回補，但基金買盤和大量新資金入場是漲勢所致的主要因素。本周LME銅庫存為89600噸，較6月末的93500噸下降3900噸，為2005年12月以來最低水準。
美聯(lián)儲最近一次利率會議后的聲明支撐了金屬市場，該聲明暗示其對抗通膨的基調有所軟化，且升息進程可能接近尾聲。澳洲礦業(yè)巨擘必和必拓(BHP Billiton)旗下Escondida銅礦工會可能在7月底投票決定是否進行罷工。對供應面的擔憂、加上低庫存以及資金的追捧，致使目前銅市的強勢表現(xiàn)明顯。較之上一輪的銅走勢，此番強勁表現(xiàn)出了更多了理性與謹慎。
本周上海銅強勁上揚，成交活躍。滬銅主力609合約收至69020元，一周上漲7090元。現(xiàn)貨607合約收于68100元，較上周上漲6660元，持倉略有增加。相對與期銅的表現(xiàn)，本周物貿有色市場內現(xiàn)貨交易基本平淡，現(xiàn)貨貼水基本維持在100元-200元之間。由于期銅價格的攀升，銅價上漲對生產加工企業(yè)的負面因素有所顯現(xiàn)，前一天還是門庭若市，第二天卻有點門可羅雀的感覺。周末SHFE的庫存64047噸，較上周增加3365噸。與去年中國國家物資儲備局大張旗鼓拍賣銅不同，近期市場傳言國儲局在過去幾周內正不動聲色地出售部分年代較久的庫存銅，以期降低總庫存水平，并將在近期出售更多的銅。隨著市場面臨傳統(tǒng)意義上的消費淡季的來臨，國內市場現(xiàn)貨表現(xiàn)疲軟會對銅價的上升產生一定的牽制作用，尤其是近階段國儲的釋銅增加了現(xiàn)貨市場的壓力。
