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| 8月9日著名期貨評述 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時間：2006-8-9 10:15:30，閱讀：
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LME當日市場述評:
LME市場報道：經(jīng)濟成長將放緩預期，期銅周二收低 2006-8-9
倫敦金屬交易所(LME)期銅周二收低,對經(jīng)濟成長將放緩的預期主導了市場人氣,另外在美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)公布利率決策前,人們大致忽略了供應短缺的威脅.
三個月期銅收低40美元,報每噸7,890美元.交易區(qū)間為7,930至7,735,當日歐洲交易時段多數(shù)時間處于7,800至7,900美元區(qū)間.SGCIB一分析師稱,“在FED公布利率決策前,市場永遠不太可能有大幅波動.目前有兩種互相矛盾的趨勢,一是供應總是中斷,另一方面美國經(jīng)濟明顯放緩.“
全球最大銅礦--智利Escondida的工人周一開始舉行罷工.必和必拓(BHP Billiton)擁有Escondida礦山57.5%的股權,該公司宣稱銅精礦交貨面臨不可抗力.工人們表示,他們希望公司周二與工會接洽,以恢復薪資談判.
LME銅注冊庫存為102,675噸,略高于全球兩日消費量.三個月期鎳收盤持平于26,100美元.三個月期鋁漲10美元,報2,565,三個月期錫跌25美元,報8,425,三個月期鋅下滑5美元,報3,415,三個月期鉛受投機買盤帶動漲25美元,報1,185
國際金融市場行情:
國際金融市場：2006-8-9
道瓊斯工業(yè)平均 11173.59 -45.79 納斯達克綜合 2060.85 -11.65
澳元/美元 0.7583 -0.0031 英鎊/美元 1.9002 -0.0089
歐元/美元 1.2789 -0.0059 美元/日元 115.57 0.5
美元/人民幣 7.9740 0.0041 美元指數(shù) 85.09 0.39
著 名 期 貨 公 司 評 述
金 鵬 期 貨:
金屬日評(銅)：L下跌比較明顯，爭奪才剛剛開始 2006-8-8
周二，上海銅高開低走，價格再度考驗月度平均價格的支持。
在國際市場方面，折騰了近兩個星期的智利銅礦還是罷工了，但是這樣的狀況顯然沒有英國的BP 公司的爆炸來的管用。在模糊的記憶里，煉油工廠事故似乎總與BP公司結(jié)緣，無論是04年，05年還是現(xiàn)在，在權威的新聞媒體里總是能夠發(fā)現(xiàn)其公司煉廠出事了。而這一次的爆炸導致了美國原油一日之內(nèi)上漲了近兩美元/桶。而智利工人的罷工由于做足了準備活動，當他真正發(fā)生的時候，大量的多頭獲利回吐一度令銅價狼狽不堪。
不過幸運的是美國的投資者拯救了銅價，因為直到目前為止，絕大多數(shù)人的預期是美國聯(lián)邦儲備委員會不會在明晚提高利率。因此，在美國股票市場保持相對平靜和美元持續(xù)不振的影響下，LME銅勉強收在了7900美元/噸以上。
但是今日國內(nèi)開盤以后，上海銅價再度走弱，來自罷工的影響已經(jīng)不是特別明顯。與此同時，中央銀行公布的7月份的貸款數(shù)據(jù)再次引發(fā)了一些擔憂。由于7月份貸款增長的速度還是很快，前期國家宏觀調(diào)控的政策可能暫時沒有發(fā)生效果。與此同時，國家發(fā)改委等傳達出來的信息也在表明，國家進一步的調(diào)控政策可能已經(jīng)在討論之中了。在這樣的背景下，上海銅價選擇下跌就是情理之中的了。
值得注意的是，近期影響銅價的因素相對復雜，而一旦某一因素突然占據(jù)了主導作用，銅價的波動只會加劇，無論是買賣雙方所承受的壓力都是明顯的。
金屬日評(鋁)：縮量整理 2006-8-8
隔夜，受工人罷工影響，LME基本金屬期貨普遍收高，3月鋁呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，最終收于2552.5美元/噸，較上一交易日上漲了9.5美元/噸，波動范圍在2576-2524美元/噸。
今日滬鋁維持整理行情，610合約沖高19000元受壓，收盤報收18920元/噸，下跌140元，倉減566手至55644手，成交22038手，交投在18860-19020元波動；其余合約均下跌100-230元不等。
期鋁反彈至19000元受壓，短期現(xiàn)貨堅挺及庫存減少支撐期價在19000元附近整理，但基本面氧化鋁增產(chǎn)價跌使生產(chǎn)成本的下降將左右鋁價格，建議在LME基本金屬維持短期強勢時多單平倉觀望，中線看跌趨勢不變。
金 瑞 期 貨:
滬銅日評：倫銅震蕩，國內(nèi)偏弱 2006-8-8
昨日倫銅繼續(xù)維持震蕩走勢，在上海交易時間內(nèi)表現(xiàn)弱勢，進入場內(nèi)時間先抑后揚，成交量較前幾日稍有增加為62616手，但是價格的上漲并沒有帶動升水，反而使得升水回落到兩年的較低水準，報19/29美元， Escondida銅礦罷工的正式開始和美聯(lián)儲升息的不確定性支撐著銅價，但是歐洲的現(xiàn)貨狀況并不支持價格的大幅上漲。從技術圖上看，倫銅在8000美金承壓，但是下放的空間并不大，在7800美金上下徘徊的可能較大。
滬銅今日較昨日收盤價小幅高開，但是國內(nèi)多頭人氣不足，主力合約610開于69740后，迅速回落，全天價格大部分時間在69000下方整理，進入尾盤時出現(xiàn)了小幅下跌，收于68600。從整個交易情況來看，多空雙方爭奪還是比較激烈，并出現(xiàn)一定增倉。就行情而言，現(xiàn)在多空消息相互交織，加上倫敦成交量一直較少，方向并不明了，建議還是短線操作。
滬鋁日評：震蕩依舊 2006-8-9
昨日倫敦金屬交易所(LME)三個月期鋁合約在倫敦綜合晚場鋁價報收于2555美元，上漲16美元。國內(nèi)主力al0610合約以19000元/噸開盤后，最高觸至19020元/噸，最低探至18860元/噸，尾盤以18920元/噸報收。成交量22038手，較昨日減少20718手，接近一半，持倉量為55644手，減少566手。
美國今日議息會議成了整個市場的焦點，盡管市場上大部分人預測加息的可能性較大，但是在正式的通知出來之前，靜觀的氛圍較濃，同時，三大巨頭之一日本周四加息已成定局。隨著各方面消息的不斷涌出，鋁市在今天也作出了回應。現(xiàn)貨方面，市場一改強勢，廣東有色金屬現(xiàn)貨市場報價19510-19690，主要因銷售不加，貿(mào)易商在午后主動調(diào)低報價，市場成交區(qū)間小幅下移，下降了30元。滬鋁主力合約今日收出一條大陰線，多空爭奪激烈，持倉成交波幅較大，盡管整體的短期上漲通道沒破，但個人認為上漲的動能基本上已經(jīng)釋放，后期在做一個小幅的調(diào)整以后，鋁市將會有一個大的突破，操作上建議近日以觀望為主。
中 期 期 貨:
滬銅周二回落調(diào)整小幅收低 2006-8-8
上海期銅周二回落調(diào)整小幅收低。受周一LME等國際金屬市場期銅在智利銅礦罷工之后的弱勢表現(xiàn)影響，今日滬銅平開或稍低開盤之后早盤呈現(xiàn)盤落走勢，之后啟穩(wěn)轉(zhuǎn)為盤勢。收盤時各期合約大多有不足千元的跌幅。其中三個月合約68600元，周一收盤下跌830元。
LME金屬市場基本金屬普遍收高，期銅在尾盤時段上揚,因為之前全球最大的銅礦--智利的Escondida表示,受工人罷工影響,其產(chǎn)量已經(jīng)減少至平時的40%。三個月期銅于晚場綜合交易收升70美元報7930美元，收盤價高于盤中達到的7698美元低點,但低于在亞洲交易時段達到的兩周高點8030美元。
COMEX期銅周一收盤小幅下跌,消息人士稱因為美聯(lián)儲是否升息的不確定性蓋過了智利Escondida銅礦開始罷工的影響。
滬銅交易商稱，周一亞洲時段LME場外銅價隨滬銅一起走強，但周一Escondida銅礦工人開始罷工之后，國際銅市并沒有出現(xiàn)進一步的大幅上漲，相反，在美聯(lián)儲升息不確定面前，已經(jīng)超作一段時間的罷工題材被市場淡化。受之影響，今日滬銅小幅回調(diào)，依舊表現(xiàn)對罷工等題材持謹慎態(tài)勢。
一LME交易商指出，當日Escondida的罷工以及當日沖銷交易商回補空頭部位,是午后銅價上漲的主要因素。罷工之前,今年Escondida原本有望每日生產(chǎn)3500噸銅。德意志銀行商品研究主管劉易斯認為，銅礦罷工對于銅庫存和供給的沖擊,將取決于罷工將持續(xù)多久,不過智利過去的罷工時間通常相對較短。
Man Financial金屬分析師梅爾稱COMEX市場沒有對Escondida銅礦宣布罷工作出反應,無疑是看淡了罷工的影響。美聯(lián)儲的會議正在為市場帶來更大的不安。
周一LME注冊倉庫的銅庫存為102525噸,略高于全球兩日的消費量。但對于罷工題材，不少交易商認為罷工通常都不會持續(xù)太長時間。但銅和鎳在今年未來幾個月仍將繼續(xù)受到供給中斷影響。
繼上周美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)弱于預期之后，大宗商品市場十分關注美聯(lián)儲是否會于周二維持利率于5.25%不變。周五美國發(fā)布的就業(yè)指數(shù)遠遠低于市場的預期，引發(fā)了市場對8月8日美聯(lián)儲會議將停止加息以及對美國經(jīng)濟增長放緩的預期。
從技術角度上看，LME三個月期銅在上周五大幅上漲之后，周一略有整固，銅價尚未完全擺脫五月初以來的震蕩收斂形態(tài)，但短線形態(tài)上看仍有繼續(xù)走強的機會。
通 聯(lián) 期 貨:
銅日評：銅 高位區(qū)域振蕩 2006-8-8
隔夜國際銅價高位波動，周二，滬銅全線下挫，主力合約CU610收跌830元至68600元。
倫敦金屬交易所（LME）基本金屬期貨周一普遍收高，期銅在尾盤時段上揚，之前全球最大的銅礦智利的Escondida表示，受工人罷工影響，其產(chǎn)量已經(jīng)減少至平時的40%。三個月期銅于晚場綜合交易收升70美元，報每噸7930美元。Escondida的罷工，以及當日沖銷交易商回補空頭部位，是主要因素。在罷工之前，今年Escondida原本有望每日生產(chǎn)3500噸銅，周一LME注冊倉庫的銅庫存為102525噸，略高于全球兩日的消費量。銅和鎳未來幾個月將受到供給中斷影響。前述銅礦罷工對于銅庫存和供給的沖擊，將取決于罷工將持續(xù)多久，不過智利過去的罷工時間通常相對較短。大宗商品市場關注美國聯(lián)邦儲備理事會（FED）是否會于周二維持利率于5.25%不變。
紐約商品期貨交易所（COMEX）期銅周一收盤小幅下跌，因美國聯(lián)邦儲備理事會（FED）本周是否升息的不確定性蓋過了智利Escondida銅礦開始罷工的影響。市場沒有對Escondida銅礦宣布罷工作出反應，無疑是看淡了罷工的影響，但我們認為FED會議正在為市場帶來更大的不安。9月期銅收低2.20美分，收報每磅3.6105美元。
國內(nèi)方面，盡管滬銅跟跌，但滬鋁卻不跌反漲。
庫存方面。受供應減少和全球消費強勁的影響，全球鋁庫存呈整體下降趨勢。國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)公布的初值顯示，2006年6月底西方國家生產(chǎn)商持有的各種形式鋁庫存(不含最終完工產(chǎn)品)降至299.3萬噸，5月底為306.3萬噸，2005年6月底為321.4萬噸。6月未加工的鋁金屬庫存降至158.6萬噸，5月和去年6月分別為165.0萬噸和181.1萬噸。兩大交易所的庫存，一是LME鋁的庫存，二是上期所鋁的庫存。LME交易所的庫存在三月中旬時最高曾達到79萬多噸，隨后整體上呈現(xiàn)下降趨勢，截至8月3日，LME鋁庫存已下降到705900噸。國內(nèi)消費保持強勁使上海期貨交易所庫存持續(xù)下降及現(xiàn)貨出現(xiàn)小幅升水，截至7月28日，上海期貨交易所庫存僅57000噸，相比5月中旬的184000多噸，減幅達到69％。庫存的持續(xù)性下降給全球鋁錠價格提供了支持。
出口強勁，促進國內(nèi)鋁錠消費。上海與倫敦兩市比值不斷走低，目前已達到歷史較低水平的7.3附近。根據(jù)目前關稅、匯率和升貼水等計算，出口盈虧平衡點大約在7.5左右，所以7.3的比值使貿(mào)易商出口獲利。同時由于國內(nèi)鋁材產(chǎn)品出口仍然享受15％的退稅，所以極大地刺激了這些企業(yè)出口積極性。今年前5個月，全國鋁材出口共計40.7萬噸，同比增長56.2％。鋁材的大量出口極大的刺激了國內(nèi)鋁材生產(chǎn)廠對鋁錠的消費量，預計全年出口鋁材的鋁錠消費占全國鋁消費的15％左右，增長速度進一步加快。
鋁對其他金屬的可替代性加速鋁的消費。今年以來，銅、鋅上漲幅度較大，分別較鋁價高出3倍和8000元／噸。由于鋁在某些產(chǎn)業(yè)對銅、鋅具有可替代性，為了降低生產(chǎn)成本，部分行業(yè)開始以鋁代替銅、鋅，如電線電纜、家用電器、鍍鋅板等等。鋁替代銅、鋅，增加了鋁市場需求量。
國家政策扶持電解鋁行業(yè)穩(wěn)步良性的發(fā)展。國家發(fā)改委有關負責人在接受采訪時表示，政府正在以七大措施來加強和改善電解行業(yè)的宏觀調(diào)控，促進電解鋁行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。堅決遏制電解鋁生產(chǎn)盲目擴張和淘汰落后生產(chǎn)工藝，環(huán)保要求不達標的電解鋁生產(chǎn)能力等措施將進一步規(guī)范國內(nèi)電解鋁行業(yè)的發(fā)展，從源頭上遏制國內(nèi)產(chǎn)能的增長速度。
綜上所述，盡管國內(nèi)外銅價區(qū)域振蕩，鋁則可能價位偏低而回升，宜密切關注。
著 名 現(xiàn) 貨 市 場 評 述
物 貿(mào) 有 色:
經(jīng)濟增長放緩 行情升不易 罷工減少供應 銅價跌亦難 2006-8-8
本周期銅走勢先抑后揚。歐洲央行3日宣布加息25個基點，將基準利率由2.75%上調(diào)至3.0%，與市場普遍預計一致。這是歐央行自05年12月以來第四度加息。歐洲央行此次加息打破了從05年12月份開始的在每個季度最后一個月加息25個基點的常規(guī)模式，取而代之的是每兩個月加息一次。這意味著歐央行將以更快的步伐加息，目的為對通脹風險予以密切控制。因英國經(jīng)濟增長依然強勁，閑置產(chǎn)能有限，但通脹壓力上升，英國6月份的年通脹率上升至九個月來新高，達到2.5%，遠超過政府所訂的目標2.0%。在連續(xù)11個月維持利率于4.50%不變后，英國央行8月3日也意外決定加息25個基點，將基準利率從 4.50%提高至4.75%。這引起投機市場對全球經(jīng)濟成長放緩的擔憂，擔憂對基本金屬市場的需求出現(xiàn)整體打壓�；窘饘僖虼嗽獾街卮�。周初連續(xù)二日收高于7800美元之上的良好成績被打破。技術性拋售盤和獲利了結(jié)盤的跟進，使得期銅下滑4.5％有350美元的跌勢，期銅再次落至7450美元。但是峰回路轉(zhuǎn)的是周末時美國公布了一系列相對疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)：美國供應管理協(xié)會ISM7月非制造業(yè)指數(shù)為54.8,低于6月數(shù)值及預估值；訂單指數(shù)與就業(yè)指數(shù)分別為55.6和54.5；7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遜于預期,僅增長了11.33萬人,低于預期的14.20萬。這更強化了經(jīng)濟學家對美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)在8月8日的政策會議上將不會升息、維持利率不變的預期，美元因此走軟。基本金屬應聲大漲7.4％，上揚400多美元，重新立上7850美元。至本周一，由于全球關注的 Escondida的工人開始如期罷工。Escondida今年的銅產(chǎn)量將接近130萬噸，正常時日產(chǎn)量為3500噸。罷工導致目前每日的銅產(chǎn)量降至僅有正常水準的40%左右，周二必和必拓集團（BHP Billiton）稱，其已經(jīng)對下屬智利Escondida銅礦的銅精礦發(fā)運宣布遭遇不可抗力。罷工的消息在周一激勵銅價急升，一度達到兩周來的高點 8030美元，報收7930美元。雖然整個交投仍屬淡靜，但其中倉單交易異�；钴S，這還是與Escondida銅礦的發(fā)貨有關。我們看到雖然上沖8000 美元的意圖如暗涌般一直存在，供應方面的憂慮也推波助瀾的成為基本金屬上揚的基石，但是最近LME的庫存重新上升至10萬噸以上，同時最令多頭致命的是 LME銅的現(xiàn)貨升貼水在不斷下降，已經(jīng)跌至25－30美元附近，接近2003年時期的升貼水價格。這對于多頭向上拓展上升空間的信心增加了不小的阻力與壓力。
而國內(nèi)銅價在智利罷工事件及外盤價格的影響下，高位強勢震蕩，先是配合外盤出現(xiàn)跌停板，弱勢整理后震蕩反彈；當本周LME價格勁升后，滬銅大多直接以漲停板高開，可惜不久因多頭獲利回吐，引發(fā)短暫回落，啟穩(wěn)后回升，再度進行高位整理。一周期價上升幅度約有2200－2500元。而現(xiàn)貨方面繼續(xù)前周的供應緊張局面，現(xiàn)貨奇貨可居，升水平穩(wěn)，依然在平水－升水500元/噸之間運作，現(xiàn)貨銅價格也在67700-70000元/噸，一度沖破70000元/噸，立上 70300元/噸。供應憂慮使得國內(nèi)多頭信心充足。原因有三：除了以往眾所周知的進口銅難以進口；國內(nèi)生產(chǎn)廠家因銅精礦加工障礙，影響正常產(chǎn)量；最重要的是有最新消息稱最近國家針對廢銅大量進口偷稅瞞報情況，將出臺一系列對策應對，這樣下游廠家大量運用廢銅替代情況將被有所遏制，這對現(xiàn)貨電解銅的消費是一劑強心復活針，激活了現(xiàn)貨商的信心，這使短期內(nèi)銅價將有所支撐。 |
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