2006年國際有約400萬噸的氧化鋁新增產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)增長的幅度將超過需求，使得2006年世界氧化鋁供過于求56.7 萬噸。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局和有色協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，07年前5個(gè)月中國大約生產(chǎn)了762萬噸氧化鋁，同比增長了56％；同期氧化鋁進(jìn)口量為232萬噸，下降了17％；考慮到非冶金氧化鋁需求在內(nèi)，估算前五個(gè)月對(duì)氧化鋁的需求達(dá)到997萬噸，市場供求基本平衡。
而從氧化鋁價(jià)格的變化來看，近期氧化鋁價(jià)格逐步走軟，目前，國際氧化鋁FOB價(jià)回落至350美元/噸左右，國內(nèi)氧化鋁報(bào)價(jià)則回落至3500—3700元/噸左右，中鋁也在9月13日將氧化鋁出廠價(jià)格調(diào)低至3500元/噸。氧化鋁價(jià)格下跌減輕了電解鋁企業(yè)的成本壓力。
2007年上半年，在中國新增產(chǎn)能快速投放以及西方閑置產(chǎn)能陸續(xù)重啟的雙重推動(dòng)下，全球原鋁產(chǎn)量呈加速增長之勢(shì)。在國際鋁協(xié)（IAI）已經(jīng)公布的5月份綜合產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)中，2007年前五個(gè)月累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到1496.4萬噸，比去年同期的1338萬噸增加了11.8%，其中5月份產(chǎn)量同比增長了11.5%。以增速衡量，2007年上半年的增速為近年之最。
06年下半年，氧化鋁價(jià)格的大幅下跌以及鋁價(jià)穩(wěn)中趨升的現(xiàn)狀，引領(lǐng)電解鋁行業(yè)自06年下半年開始進(jìn)入景氣周期。由于氧化鋁產(chǎn)能的迅速擴(kuò)張，未來氧化鋁價(jià)格將保持較低水平；而電解鋁市場的供需平衡以及鋁價(jià)相對(duì)于其他有色金屬品種的低價(jià)格漲幅，使得國際鋁價(jià)能夠保持堅(jiān)挺。電解鋁和氧化鋁這種較大的差價(jià)，是電解鋁公司業(yè)績大幅提升的基礎(chǔ)。我們判斷這種態(tài)勢(shì)將至少維持到2009年，電解鋁行業(yè)的景氣周期將延續(xù)。
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