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| “中國價格”今非昔比 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-9-26 11:19:03，閱讀：
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“如今，商品期貨‘中國價格’在國際市場上已深入人心。國際機(jī)構(gòu)們早上第一件事就是看中國的商品期貨價格�！闭勂鸾陙砦覈谪浭袌龅匚坏母拘赞D(zhuǎn)變，中國期貨業(yè)協(xié)會原副會長、我國期貨市場創(chuàng)始人之一常清教授顯得有些興奮�！�2003年前，我們是國外期貨交易所的一個影子市場，但現(xiàn)在我們在商品定價話語權(quán)方面的地位已明顯提高，甚至在不同程度上影響著國外價格。”
在不少業(yè)內(nèi)專家看來，這一變化得益于期貨市場政策環(huán)境的改善、企業(yè)對期貨市場認(rèn)知度的提高以及市場品種和交易規(guī)模的增加。
新品種層出不窮
新品種層出不窮，是近幾年來期貨市場的一大亮點(diǎn)。國內(nèi)三大期貨交易所獲準(zhǔn)上市的新品種已經(jīng)由原來的6個增加至目前的16個。2004年4月，上海燃料油期貨上市獲得中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，由此拉開了1998年期貨市場治理整頓以來新品種上市的序幕。
燃料油期貨上市，不僅重新開啟了新品種上市之門，也預(yù)示著更多大宗商品期貨品種的出現(xiàn)�！斑@是1998年以來三大期貨交易所第一個真正意義上的期貨新品種。同時，作為我國首個能源衍生產(chǎn)品，它是我國重啟石油期貨的一個重要突破口�！敝袊谪洏I(yè)協(xié)會理事、南華期貨總經(jīng)理羅旭峰指出，燃料油期貨的上市是落實(shí)“國九條”關(guān)于“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，逐步推出能夠?yàn)榇笞谏唐返纳a(chǎn)者和消費(fèi)者提供發(fā)現(xiàn)價格和套期保值功能的商品期貨品種”精神的重要舉措。
此后，一些關(guān)系國計(jì)民生的大宗商品期貨相繼上市。鄭州商品交易所的棉花、白糖、PTA和菜籽油期貨，大連商品交易所的玉米、豆油、線型低密度聚乙烯，以及上海期貨交易所的鋅期貨紛紛亮相。今年9月11日，上期所獲準(zhǔn)上市黃金期貨，商品期貨新品種上市又邁出一大步。此外，2006年9月8日，中國金融期貨交易所獲準(zhǔn)成立，股指期貨上市被提上日程，這將成為金融期貨品種創(chuàng)新的重要突破口。業(yè)內(nèi)人士表示，棕櫚油、生豬、鋼材、原油期貨、商品期貨期權(quán)等品種正漸行漸近。
“中國價格”影響力驟增
隨著新品種的增加，期貨市場規(guī)模不斷壯大，“中國價格”影響力與日俱增。
國內(nèi)著名的農(nóng)產(chǎn)品(行情論壇)期貨研究人士馬法凱，長期關(guān)注大連商品交易所和芝加哥商品交易所（CBOT）之間的農(nóng)產(chǎn)品價格關(guān)系。對于農(nóng)產(chǎn)品的“中國價格”變化，馬法凱深有體會。
“以前國內(nèi)大豆價格由CBOT說了算。CBOT價格上漲，大連大豆不會下跌。”馬法凱說，“但現(xiàn)在不一樣了。大連大豆收出一根長陽線，晚間CBOT就會跟著上漲�！辈粌H如此，國內(nèi)棉花和豆類產(chǎn)品價格已在較大程度上影響著國際市場。
馬法凱介紹，中國對棉花進(jìn)口實(shí)行滑動關(guān)稅以后，中國在國際市場采購量減小，一度造成國際市場棉花價格低迷�！斑^去一年中，生豬存欄量下降導(dǎo)致中國飼料需求下降，一度導(dǎo)致CBOT豆粕價格低迷。今年國家對生豬產(chǎn)業(yè)予以扶持，帶動飼料需求復(fù)蘇，才導(dǎo)致國際農(nóng)產(chǎn)品價格走強(qiáng)。”馬法凱說，“飼料價格走強(qiáng)首先是在大連市場反映出來�！�
在工業(yè)品方面，“上海價格”影響力也日益增強(qiáng)。上海期貨交易所統(tǒng)計(jì)顯示，上海銅對倫敦銅的引導(dǎo)作用已明顯上升，與華東地區(qū)現(xiàn)貨價格的相關(guān)系數(shù)超過0.95�！吧虾�(biāo)準(zhǔn)”、“上海規(guī)則”影響力逐步顯現(xiàn)，通過產(chǎn)品注冊取得期貨交割資格，已成為許多現(xiàn)貨企業(yè)重要的經(jīng)營目標(biāo)。
現(xiàn)在，一些國際機(jī)構(gòu)紛紛將目光投向中國的交易所。佳能可、摩根斯坦利等通過在中國注冊，積極參與了上海期貨市場。BP中國石油公司成為首家具有外籍背景的自營會員。高盛、美林、嘉吉、康菲、殼牌、維多等越來越多的國際石油巨頭和金融機(jī)構(gòu)頻繁到訪，密切關(guān)注國內(nèi)期貨市場的交易情況。
積極穩(wěn)妥發(fā)展期貨市場
業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，政策環(huán)境改變以及期貨市場規(guī)模擴(kuò)大是導(dǎo)致上述變化的主要因素。
統(tǒng)計(jì)顯示，2002年三大期貨交易所全年成交總額為3.95萬億元。而2007年初至8月31日，這一數(shù)字已經(jīng)突破22萬億元，比2002年全年增長562％。單日成交超過千億元逐步成為市場常態(tài)。在交易額增長的同時，市場運(yùn)行更趨成熟。以市場份額最大的上海期貨交易所為例，截至8月31日，上海期貨市場出現(xiàn)漲跌停板78次，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2005年全年出現(xiàn)的漲跌停板次數(shù)，但市場總體運(yùn)行平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)風(fēng)險事件。
“更為重要的是，期貨市場功能得到進(jìn)一步發(fā)揮，大量企業(yè)認(rèn)識到重要性，紛紛參與進(jìn)來，利用這一工具管理風(fēng)險從而提高企業(yè)國際競爭力�！背Ｇ逭f。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2002年有色金屬行業(yè)在上海期貨交易所套期保值量達(dá)到71.2萬噸，其中銅套保量相當(dāng)于我國銅年產(chǎn)量的50%。大連商品交易所43%的會員客戶從事糧食、油脂、飼料的生產(chǎn)、加工、銷售等業(yè)務(wù)。目前，銅加工企業(yè)80％以上參與了上期所套期保值，大連市場的這一比例超過了70％。
“期貨市場運(yùn)行質(zhì)量的提高，是多方面原因共同作用的結(jié)果。得益于證監(jiān)會的正確領(lǐng)導(dǎo)和資本市場的轉(zhuǎn)折性向好，也得益于政策環(huán)境的改善和期貨市場集中統(tǒng)一監(jiān)管的加強(qiáng)�！痹袊C監(jiān)會期貨部主任、上海期貨交易所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍如是說。
在分析上海期貨市場出現(xiàn)的新變化時，楊邁軍指出，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長為期貨市場發(fā)展提供了動力和基礎(chǔ)，市場化進(jìn)程的加快為期貨市場發(fā)展提供了巨大創(chuàng)新空間。同時，期貨行業(yè)經(jīng)過多年規(guī)范運(yùn)作，自身已進(jìn)入良性循環(huán)新階段，交易所監(jiān)管能力的提高為期貨市場平穩(wěn)運(yùn)作提供了服務(wù)保障。目前，長期市場培育初見功效，參與市場逐步成為投資者的內(nèi)在需求。應(yīng)該說，期貨市場高效監(jiān)管體系的建立為市場穩(wěn)健運(yùn)行提供了制度保證。
今年初，國家提出“積極穩(wěn)妥”發(fā)展期貨市場的方針。隨后，一些新的政策措施陸續(xù)出臺。繼去年成立期貨保證金監(jiān)管中心后，《期貨交易管理?xiàng)l例》頒布實(shí)施，期貨投資者保障基金投入運(yùn)行。業(yè)內(nèi)專家表示，期貨市場制度創(chuàng)新不斷，為期貨市場的進(jìn)一步發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 |
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