凱蒂·瑪露的一首歌曲最近登上了英國(guó)十大熱門(mén)金曲榜單。她在歌中唱道：“北京有900萬(wàn)輛自行車(chē)。”但令國(guó)際鉛市場(chǎng)感到遺憾的是，這位女歌手并沒(méi)有說(shuō)明其中有多少輛是電動(dòng)自行車(chē)。
在一定程度上，正是因?yàn)橹袊?guó)正在形成龐大的電動(dòng)自行車(chē)市場(chǎng)，鉛需求出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，而這一需求也成為推動(dòng)鉛價(jià)達(dá)到創(chuàng)記錄高位的因素之一
鉛價(jià)今年的漲幅已達(dá)63%，并在6月25日達(dá)到每噸2700美元的創(chuàng)記錄高點(diǎn)。繼銅和鎳之后，鉛金屬成為最新一個(gè)觸及歷史高位的賤金屬。
凱蒂·瑪露的一首歌曲最近登上了英國(guó)十大熱門(mén)金曲榜單。她在歌中唱道：“北京有900萬(wàn)輛自行車(chē)。”但令國(guó)際鉛市場(chǎng)感到遺憾的是，這位女歌手并沒(méi)有說(shuō)明其中有多少輛是電動(dòng)自行車(chē)。
在一定程度上，正是因?yàn)橹袊?guó)正在形成龐大的電動(dòng)自行車(chē)市場(chǎng)，鉛需求出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，而這一需求也成為推動(dòng)鉛價(jià)達(dá)到創(chuàng)記錄高位的因素之一。
不過(guò)，其強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭正在分析師之中敲響警鐘，他們懷疑，鉛價(jià)的走勢(shì)是否也會(huì)步鎳的后塵——在5月份達(dá)到每噸5.16萬(wàn)美元的創(chuàng)記錄高位之后，鎳價(jià)目前已大幅下跌近25%。“目前并不缺乏可以引證的基本面因素，但毫無(wú)疑問(wèn)，鉛已成為金屬投資者的新寵，而它的價(jià)格飆升也是得益于投機(jī)性買(mǎi)盤(pán)，”法國(guó)興業(yè)銀行的史蒂芬·布里格斯表示�！般U價(jià)的走勢(shì)開(kāi)始有點(diǎn)像今年早些時(shí)候的鎳，因此，我們可能需要問(wèn)一問(wèn)，鉛價(jià)是否會(huì)在某一價(jià)位出現(xiàn)類(lèi)似的暴跌行情�！�
目前，鉛的供需狀況對(duì)于價(jià)格走勢(shì)似乎極為有利。自中國(guó)從6月1日起對(duì)未鍛軋精煉鉛征收10%的出口關(guān)稅之后，市場(chǎng)對(duì)鉛供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)已有所抬頭。去年，中國(guó)生產(chǎn)了268萬(wàn)噸鉛，其中約五分之一用于出口。
在澳大利亞，由于當(dāng)局對(duì)埃斯佩蘭斯港口的健康問(wèn)題展開(kāi)調(diào)查，導(dǎo)致9000噸鉛的發(fā)貨時(shí)間推遲，還導(dǎo)致麥哲倫礦場(chǎng)暫時(shí)關(guān)閉，因此造成鉛供應(yīng)中斷。與鎳相比，鉛需求的周期性相對(duì)不那么明顯。鉛主要用于制造電池，近年來(lái)其需求結(jié)構(gòu)也已得到改善。
鎳的需求主要來(lái)自不銹鋼行業(yè)，而該行業(yè)的產(chǎn)量增長(zhǎng)步伐今年已明顯放緩。由于各國(guó)努力發(fā)展含鎳量較低甚至為零的替代型不銹鋼產(chǎn)品，鎳的投資者人氣進(jìn)一步走弱。布里格斯預(yù)測(cè)，今年全球鉛需求至少增長(zhǎng)4.5%，2008年的增幅將達(dá)到5%以上。不過(guò)，他預(yù)計(jì)，2008年將出現(xiàn)持續(xù)的供大于求的局面，將對(duì)其價(jià)格造成下行壓力。他指出，這一點(diǎn)目前尚未引起市場(chǎng)關(guān)注。
今年，鎳和鉛的可用庫(kù)存量均已降至非常低的水平，這意味著，如果供應(yīng)出現(xiàn)任何可能的中斷，都可能對(duì)價(jià)格造成放大效應(yīng)。價(jià)格波動(dòng)性的加劇，也導(dǎo)致衡量供應(yīng)狀況的傳統(tǒng)價(jià)格信號(hào)的有效性降低。
鎳和鉛兩個(gè)市場(chǎng)之間的一個(gè)關(guān)鍵區(qū)別在于，對(duì)沖基金成功地人為推高了鎳價(jià)，而目前還沒(méi)有跡象表明，這一戰(zhàn)略已復(fù)制到鉛市場(chǎng)上。鉛市場(chǎng)的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于鎳市場(chǎng)，因此要想推高鉛價(jià)，對(duì)沖基金可能需要積累大量鉛庫(kù)存。 |
