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| 四大動因主導(dǎo)有色行情卷土重來 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-8-22 9:41:37，閱讀：
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昨日，有色金屬股再度集體發(fā)力，其中3只個股封死漲停，除在8月10日上市的新股西部材料短期漲幅過大出現(xiàn)小幅回落之外，其余有色金屬股幾乎全部飄紅，板塊整體漲幅遠遠領(lǐng)先于大盤。有色金屬股昨日的再度整體崛起，一方面是受該板塊新成員常鋁股份上市的刺激，但更主要的還是受有色金屬行業(yè)獨特的內(nèi)在原因所推動。
首先，有色金屬板塊具備的估值洼地效應(yīng)為機構(gòu)提供了最好的介入理由。目前有色金屬板塊的平均動態(tài)市盈率大體在20倍至30倍，足以與煤炭、鋼鐵等大盤藍籌股的市盈率相媲美。目前新多資金入場的路線圖主要是以低估值品種為主，因此，估值相對低廉的有色金屬股自然會成為多頭資金主動吸納的對象之一。
其次，有色金屬股的高成長性為其提供了巨大的漲升空間。作為稀缺性資源，有色金屬行業(yè)的成長性是其他領(lǐng)域所無法比擬的。一方面，通過集團公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，有色金屬類上市公司獲得了越來越多的外延式高速成長的動力。如云南銅業(yè)、銅都銅業(yè)、中色股份等，都獲得了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入。另一方面，期貨價格的上漲為有色金屬類上市公司帶來了內(nèi)涵式盈利能力提升的路徑。如近期錫期貨價格迭創(chuàng)歷史新高，作為國內(nèi)錫行業(yè)龍頭錫業(yè)股份的盈利預(yù)期自然大大提升，所以吸引了機構(gòu)大量介入，并推動該股連續(xù)走強，不斷創(chuàng)出新高。
第三，資源價值的重估大大提升有色金屬行業(yè)的估值水平。本輪有色金屬行業(yè)的景氣周期已經(jīng)持續(xù)了6年，大大超過歷史上的景氣持續(xù)時間，預(yù)計2008年仍將維持高景氣度。超長的高景氣持續(xù)時間更加說明資源的稀缺性日益顯現(xiàn)，對資源價值的重估將大大提升有色金屬行業(yè)的估值水平，從而推動該板塊股票價格持續(xù)走強。
第四，供不應(yīng)求的局面將抵消產(chǎn)業(yè)政策對該行業(yè)形成的負面影響。盡管三季度消費淡季的到來將對有色金屬價格構(gòu)成一定壓力，但從長期來看，全球有色金屬行業(yè)集中度的不斷提高和國內(nèi)節(jié)能減排措施的加強，都將使有色金屬的供應(yīng)增速減緩，而穩(wěn)定增長的需求將支持有色金屬價格維持在歷史高位。從品種上來看，銅精礦供應(yīng)的緊張和電解鋁產(chǎn)量增速的放緩，都已使電解鋁和電解銅的價格面臨再次上漲。因此，投資者可重點關(guān)注龍頭品種云南銅業(yè)和中國鋁業(yè)。 |
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