作為去年有色金屬市場(chǎng)上漲勢(shì)耀眼的“明星”品種，鋅沒(méi)能在今年續(xù)寫輝煌，但今年3月26日新上市的上海期貨交易所(下稱“上期所”)鋅期貨，其半年來(lái)的表現(xiàn)卻堪稱近兩三年來(lái)國(guó)內(nèi)期貨品種大擴(kuò)容中成交最活躍且運(yùn)行最平穩(wěn)的一個(gè)新品種。
就在上周末上海有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)主辦的“2007上海鉛鋅峰會(huì)“上，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張宜生稱，上期所鋅期貨作為運(yùn)用相對(duì)廣泛的保值品種，已逐漸獲得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。
張宜生近年來(lái)一直積極推動(dòng)鋅期貨的上市，他曾在十年前負(fù)責(zé)處理株洲冶煉廠在境外超量拋空鋅期貨而巨虧1.7億美元事件。
他指出，國(guó)際上鋅的下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)分布和市場(chǎng)成交量比較均衡，流動(dòng)性較好，是國(guó)際大宗商品期貨市場(chǎng)上的活躍品種，深受國(guó)際市場(chǎng)對(duì)沖基金等的青睞，并正成為市場(chǎng)多元化組合保值的重要品種。
“在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，鋅是消費(fèi)增長(zhǎng)最快的金屬品種，但鋅的生產(chǎn)工藝流程長(zhǎng)、環(huán)節(jié)多、規(guī)模小，且下游需求不穩(wěn)定、產(chǎn)業(yè)集中度不夠，又極易受全球化背景下國(guó)際市場(chǎng)各種投機(jī)行為的沖擊，因而上期所鋅期貨成為生產(chǎn)、流通和消費(fèi)過(guò)程中國(guó)內(nèi)涉鋅企業(yè)運(yùn)用相對(duì)廣泛的保值品種。事實(shí)上，上市不過(guò)半年的鋅期貨是上期所僅次于銅的最活躍有色金屬期貨品種，并隨著期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)聯(lián)度的增強(qiáng)，已逐漸獲得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。”張宜生表示。
不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)尚只有少數(shù)鋅企業(yè)打算采取類似于國(guó)際市場(chǎng)期貨價(jià)格加升貼水的定價(jià)模式。按照株冶火炬金屬進(jìn)出口有限公司總經(jīng)理王建軍的理解，這與中國(guó)鋅期貨開(kāi)始交易時(shí)間不長(zhǎng)而國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨企業(yè)對(duì)期貨價(jià)格的理解不一有關(guān)。其實(shí)，國(guó)內(nèi)銅、鋁期貨交易這么長(zhǎng)時(shí)間，也只有銅的現(xiàn)貨交易是絕大部分按上期所價(jià)格加減一定升貼水來(lái)結(jié)算的。
上期所市場(chǎng)部有關(guān)人士則在上述峰會(huì)上透露，3月該交易所上市鋅期貨之際頒布實(shí)施《有色金屬交割商品注冊(cè)管理規(guī)定》以來(lái)，已有六家外資企業(yè)向交易所表達(dá)了注冊(cè)交割品牌的初步意愿，顯示上期所鋅期貨正受到國(guó)外廠家越來(lái)越多的關(guān)注。而據(jù)上期所對(duì)上海鋅期貨與倫敦金屬交易所(LME)鋅期貨所作的價(jià)格相關(guān)性和相互引導(dǎo)作用分析，兩者關(guān)聯(lián)性于4月底一度最高達(dá)96.03%，且隨著上期所鋅期貨交易的逐步活躍，該所鋅期貨對(duì)LME鋅期貨的影響力從開(kāi)始的不到10%上升并穩(wěn)定在20%以上，而LME鋅期貨對(duì)上期所鋅期貨價(jià)格的影響力已在7月中旬下降至48.35%。 |
