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| 漲幅相對(duì)滯后 期鋁不甘寂寞孕育反彈行情 |
| 來(lái)源：中鋁網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-7-14 9:29:43，閱讀：
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從去年至今，相比其它基本金屬來(lái)說(shuō)，鋁的漲幅一直是比較滯后的，面對(duì)日益瘋狂的同門兄弟，鋁價(jià)相信也將不甘寂寞，筆者從滬鋁的循環(huán)周期角度觀察，并結(jié)合全球鋁基本面的最新動(dòng)態(tài)判斷，滬鋁未來(lái)有很大可能孕育一波大級(jí)別的反彈行情。
金屬、貴金屬的牛市已經(jīng)維持了四年，石油長(zhǎng)期在60美元以上運(yùn)行。我們一直強(qiáng)調(diào)本次牛市的所謂基本需求是中國(guó)因素，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展導(dǎo)致了需求的旺盛。6月24日，央行研究局發(fā)布價(jià)格分析報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2006年上半年我國(guó)GDP增長(zhǎng)率為10.3%，比今年一季度還要高出0.1個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)在高增長(zhǎng)而低通脹的發(fā)展態(tài)勢(shì)下仍然會(huì)激勵(lì)金屬市場(chǎng)的需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
從供求角度來(lái)看，2005年的全球鋁供應(yīng)量仍然超過(guò)消費(fèi)量，但10年來(lái)和5年來(lái)全球原鋁消費(fèi)量的年均增速都超過(guò)了全球原鋁產(chǎn)量的年均增速。就供求決定價(jià)格而言，價(jià)格上漲是合乎情理的。
國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)公布的初值顯示，2006年5月底西方國(guó)家生產(chǎn)商持有的各種形式鋁庫(kù)存(不含最終完工產(chǎn)品)降至306.0萬(wàn)噸，4月底為309.3萬(wàn)噸，2005年5月底為328.8萬(wàn)噸。5月未加工的鋁金屬庫(kù)存降至165.0萬(wàn)噸，4月和去年5月分別為166.0萬(wàn)噸和187.3萬(wàn)噸。
兩大交易所的庫(kù)存，一是LME鋁的庫(kù)存，二是上期所鋁的庫(kù)存。LME交易所的庫(kù)存在三月中旬時(shí)最高曾達(dá)到79萬(wàn)多噸，隨后整體上呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。上期所公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，鋁的庫(kù)存從最高184602噸降到目前的100638噸。這是今年春節(jié)后第一次出現(xiàn)這么大的降幅。同時(shí)從貿(mào)易商處也不斷傳出消息稱現(xiàn)貨的消費(fèi)轉(zhuǎn)旺。就兩地交易所庫(kù)存減少的變動(dòng)趨勢(shì)而言，鋁的現(xiàn)貨消費(fèi)有復(fù)蘇的跡象。
倫敦鋁目前整在運(yùn)行自2005年7月份所開始的加速上漲的修正行情，按黃金分割計(jì)算，理論的下調(diào)分別是2497美元、2305美元，從波浪理論上看，3310美元到2410美元完成了A浪的下調(diào)，B浪反彈在醞釀中，若如期發(fā)生，將有望反彈到最高2880美元一線。
滬鋁在和倫敦同步的基礎(chǔ)上，我們預(yù)期在目前區(qū)間19250—20500元將產(chǎn)生中期調(diào)整向下行情中局部反彈確認(rèn)底部，這個(gè)底部一旦成立，中短期將有望上摸22000元而對(duì)調(diào)整進(jìn)行確認(rèn)，在波浪理論上也是所謂的B浪反彈，如果如期完成，后市還將運(yùn)行C浪而結(jié)束調(diào)整，重新步入牛市。
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