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| 尾盤跳水，銅鋁調(diào)整仍未結(jié)束 |
| 來源：魯證期貨，更新時間：2010-11-26 9:05:55，閱讀：
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一、行情描述
周四晚倫銅上漲0.6%，最高8345，最低8190，收于8340美元；倫鋁上漲1.19%，最高2293，最低2257，收于2289美元。LME銅的庫存減少575，至356550噸，鋁的庫存減少3775，至4287900噸，美元79.8附近震蕩。
昨日滬銅高開，隨后震蕩，尾盤小幅跳水，主力1103合約最高62920，最低62030，收于62080，下跌0.23%；滬鋁1103合約，最高16500，最低16380，收于16380，下0.21%。上�，F(xiàn)貨市場報價銅小幅上漲100，至62150，鋁上漲10，至16030。
二、行情分析
愛爾蘭向歐盟和國際貨幣基金組織提出的財政援助申請雖然獲批，但歐元區(qū)國家債務(wù)問題并未消除，市場開始擔(dān)憂葡萄牙、西班牙甚至意大利很快將步愛爾蘭后塵。葡萄牙24日爆發(fā)全國性大罷工，給政府整頓財政帶來新的阻力；西班牙股市22日和23日連續(xù)兩天合計大跌5.64%，其10年期國債與德國10年期國債的收益率之差也創(chuàng)下歐元發(fā)行以來的最高水平，其借貸成本已飆升至歐元區(qū)最高。這些都加深了市場憂慮。但同時西班牙官方極力否認(rèn)其具有接受國際援助的風(fēng)險。
近日央行警示金融機(jī)構(gòu)，要控制好今年后兩個月信貸投放的節(jié)奏和力度，使信貸投放總量保持在7.5萬億元的年初預(yù)定目標(biāo)。繼9月之后，10月信貸新增再超預(yù)期達(dá)5877億元，如按全年7.5萬億元規(guī)模計算，11月、12月總共只剩6100億元。而有消息稱，11月前三周過后，全年新增信貸已超7.5萬億元。根據(jù)此數(shù)據(jù)，年底最后一個月市場仍舊處于流動性緊縮階段，從而抑制國內(nèi)的炒作。
智利Collahuasi銅礦24日表示，公司已經(jīng)說服了另外30名罷工工人恢復(fù)工作，但管理層仍必須要說服大多數(shù)工人來結(jié)束20天的罷工。Collahuasi銅礦由Xstrata和英美資源集團(tuán)共同所有，該礦官員稱，有200名工人已經(jīng)放棄了罷工，占到1，551名工會工人的13%，但工會表示放棄罷工的工人很少。同時第三大礦區(qū)工人已經(jīng)接受了新的薪資提議，避免了罷工發(fā)生�？傮w而言，智利罷工事件已出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，一旦完全解決，滬銅短期將有所走弱。
國際銅業(yè)研究組織表示，全球精煉銅市場8月供應(yīng)短缺約19，000噸。然而，經(jīng)過對全球精煉銅產(chǎn)量和使用量的季節(jié)性調(diào)整后，市場短缺大約88，000噸。2010年1-8月，市場供應(yīng)短缺363，000噸。經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，市場短缺121，000噸。去年同期，市場供應(yīng)短缺約47，000噸，季調(diào)后則過剩178，000噸。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會公布10月鋁材產(chǎn)量為181.15萬噸，創(chuàng)年內(nèi)單月產(chǎn)量新高，折日產(chǎn)量為5.84萬噸，較上月的5.83萬噸環(huán)比增0.31%，與2009年同期相比增幅為16.35%。從各地區(qū)鋁材生產(chǎn)情況看，華東地區(qū)10月份鋁材產(chǎn)量增速較明顯。國慶后江浙各省市錯峰用電措施得到進(jìn)一步緩解，大多數(shù)城市已取消限電措施，鋁材企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，開工率上升，而訂單交貨期的縮短令終端企業(yè)采購興趣改善。雖然10月份河南地區(qū)節(jié)能減排加劇，電解鋁廠大規(guī)模減產(chǎn)，但鋁加工企業(yè)受影響較小。對原鋁需求起到一定的支撐作用。
現(xiàn)貨市場：
銅：上海電解銅現(xiàn)貨報價升貼水為貼水350至220元/噸，平水銅價格61950-62250元/噸，升水銅價格62050-62330元/噸，近期持貨商出貨表現(xiàn)積極，報價時間不斷提前，9點30便開始聽聞報價，而因好銅流通充足，導(dǎo)致其價格余地較大，平水銅因此優(yōu)勢不足。下游方面因盤面波動，入市意愿謹(jǐn)慎，成交較昨日略有回落。
鋁：上海鋁現(xiàn)貨成交價格16000-16040元/噸，平水-升水20元/噸，無錫現(xiàn)貨成交價格16040-16070元/噸。滬鋁高開低走，貿(mào)易商出貨較積極但仍然守住16000元/噸底線，而買方對后市觀望無意多做采購，成交一般。
三、操作建議
昨日滬銅雖然全天處于小幅漲勢，但尾盤跳水可以看出其上漲并不堅定，仍有回調(diào)需要。美元上漲及其國內(nèi)調(diào)控壓力仍存。操作上，建議多頭暫時觀望，抄底勿急，仍舊關(guān)注6萬點為支撐。
滬鋁昨日波動相對較小，成交量也極其萎縮，其主力合約共成交18448手，表明其在目前宏觀經(jīng)濟(jì)看空的壓力下，雖然現(xiàn)貨市場良好，但其上漲及下跌空間都不大，造成了市場投機(jī)積極性減弱。長期來看，滬鋁1萬6處將存在強(qiáng)力支撐。
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