目前我國各項經(jīng)濟指標良好，以及鋁自身基本面向好，都將支持鋁市上漲。
上調(diào)存款準備金率影響有限
中國人民銀行12月10日晚間決定，從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。本次存款準備金上調(diào)，減緩了年內(nèi)加息的預(yù)期。央行本次上調(diào)存款準備金率對市場影響是負面的，但由于該政策已是預(yù)料之中，市場對利空已提前消化。在積極的財政政策和穩(wěn)健貨幣政策的大基調(diào)下，加息工具不能使用過于頻繁，調(diào)整準備金則是一個進可攻退可守的良策。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)頻現(xiàn)利好，滬鋁需求料將上升
國家統(tǒng)計局最新公布11月份各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)頻現(xiàn)利好，從工業(yè)數(shù)據(jù)來看，11月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.3%，比10月加快0.2個百分點。我國經(jīng)濟正在改變下滑趨勢，呈企穩(wěn)回升狀態(tài)。從PMI數(shù)據(jù)來看，2010年11月，中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為55.2%，比上月上升0.5個百分點，其中PMI指數(shù)中的生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、購進價格指數(shù)上升幅度較大，超過1個百分點，尤其以購進價格指數(shù)升幅最大，達到3.6個百分點。在下降的4個指數(shù)中，進口指數(shù)下降2.2個百分點，其余3個指數(shù)降幅較低，均在1個百分點以內(nèi)。11月份PMI指數(shù)繼續(xù)提高，預(yù)示經(jīng)濟景氣度提高。與今年以來投資、出口、消費較高增幅是一致的。無論工業(yè)數(shù)據(jù)，進出口數(shù)據(jù)還是PMI數(shù)據(jù)都可以反映出中國經(jīng)濟恢復(fù)強勁。
供應(yīng)趨緊支撐鋁價繼續(xù)上揚
11月份鋁月度產(chǎn)量環(huán)比均出現(xiàn)下降，而下游汽車行業(yè)產(chǎn)銷旺盛。國家統(tǒng)計局12月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月原鋁(電解鋁)產(chǎn)量為117.8萬噸，同比下降14.1%，環(huán)比下降2.5%。中國1至11月原鋁產(chǎn)量達1435.6萬噸，同比增長22.6%。數(shù)據(jù)并顯示，中國11月氧化鋁產(chǎn)量同比減少2.0%至233.1萬噸，1—11月氧化鋁產(chǎn)量為2649.1萬噸，同比增加24.8%。
伴隨著鋁產(chǎn)量的下降，下游汽車行業(yè)卻產(chǎn)銷旺盛，11月汽車消費在9月和10月車市連續(xù)創(chuàng)出百萬高點的背景下，11月廠家銷量又呈現(xiàn)高位運行態(tài)勢。歷年11月車市也都是逐步升溫狀態(tài)，加之今年促進購買的因素很多，消費熱情較高，市場零售較強也在預(yù)料之中。另外，銅鋁材料存有一定的替代性，當銅價節(jié)節(jié)攀升時，鋁的替代性也將得到提升。期銅1103合約11月下旬從61000漲到現(xiàn)在70000附近，漲幅達到15%。而期鋁1103合約基本維持在16300附近，伴隨著銅價的高漲，鋁的替代性將促進鋁的消費量。此外，國內(nèi)在建材、高鐵，變壓容器等方面對鋁的需求仍保持增長態(tài)勢。因此，在滬鋁供需趨緊的支撐下，鋁價有望繼續(xù)上揚。
總體來看，存款準備金的上調(diào)，市場已提前消化，緊接著11月良好數(shù)據(jù)支持，經(jīng)濟恢復(fù)強勁，鋁月度產(chǎn)量下降，下游汽車行業(yè)產(chǎn)銷旺盛都將支撐鋁價振蕩上行。 |
