一、行情描述
周三晚倫銅下跌1.88%，最高9245，最低9015，收于9067美元；倫鋁下跌1.77%，最高2373，最低2315，收于2326美元。LME銅的庫(kù)存大幅增加7050，至357950噸，鋁的庫(kù)存增加10325，至4293925噸，美元再次沖破80點(diǎn)位。
昨日滬銅遭遇回調(diào)，主力1103合約最高69200，最低67610，收于67880，下跌1.62%；滬鋁1103合約最高16695，最低16525，收于16540，略微上漲0.09%。上海現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)銅下跌100，至67350，鋁上漲70，至16060。
二、行情分析
昨日國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)下跌主要是受到國(guó)內(nèi)加息預(yù)期和美元上漲兩方面的原因。、上周五晚國(guó)內(nèi)央行再次提高準(zhǔn)備金率，但對(duì)市場(chǎng)而言只是“半只靴子”落地，仍舊存在加息預(yù)期，并且不排除年內(nèi)加息的可能，這勢(shì)必對(duì)短期的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總體產(chǎn)生一定的壓力。而今日美元我們也可以清楚的看到是一個(gè)止跌回升的態(tài)勢(shì)，對(duì)大宗商品產(chǎn)生一定的壓力。美元走高的一個(gè)重要原因是，由于在昨晚舉行的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上，伯南克未如市場(chǎng)預(yù)期的，宣布其在本月初提出的可能推出的第三波量化寬松措施，使得進(jìn)一步擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模的預(yù)期有所減弱，導(dǎo)致美元趁機(jī)上漲。此外，在美國(guó)參院13日通過(guò)減稅案的程序性投票后，美國(guó)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪隨即警告說(shuō)，如果奧巴馬政府的減稅方案獲得國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，公司有可能下調(diào)美國(guó)的信用評(píng)級(jí)。穆迪認(rèn)為減稅所涉及的龐大資金規(guī)模，也令美國(guó)本就很緊張的財(cái)政收支更顯脆弱。
近期有報(bào)道稱，有一份大型單一倉(cāng)位持有倫敦金屬交易所50%到80%的現(xiàn)貨合約庫(kù)存，并在最近幾個(gè)交易日中將持倉(cāng)提升到超過(guò)90%，并傳言此機(jī)構(gòu)為摩根大通。這對(duì)近期推出的以倫敦市場(chǎng)庫(kù)存銅為交易對(duì)象的ETF起到推波助瀾的作用。但美國(guó)投行摩根大通14日否認(rèn)了這一傳言，使得市場(chǎng)變得撲朔迷離。
根據(jù)國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)12月14日調(diào)查報(bào)告，2010年美國(guó)原鋁產(chǎn)量年率總計(jì)為1，757，560公噸，較2009年同期的1，621，038公噸增長(zhǎng)8.4%，較今年10月的1，746，478公噸增長(zhǎng)0.6%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：
銅：上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升貼水為升水80至升水150元/噸，平水銅價(jià)格67250-67350元/噸，升水銅價(jià)格67350-67450元/噸，由于明日即將換月，但今日當(dāng)月與隔月基差高達(dá)600-700元/噸，持貨商因此出貨意愿偏低，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)堅(jiān)挺。因?yàn)樨浽聪∩伲鞣劫I盤四處詢價(jià)，市場(chǎng)采購(gòu)氣氛活躍，實(shí)際成交有限。
鋁：上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16020-16060元/噸，平水-升水20元/噸，無(wú)錫現(xiàn)貨成交價(jià)格16070-16100元/噸。換月在即且1101合約升水較高，貿(mào)易商看好后市表現(xiàn)惜售，下游加工企業(yè)同樣對(duì)換月后的價(jià)格看漲，入市采購(gòu)興趣提振，但市場(chǎng)貨源偏緊成交不多。
華南現(xiàn)鋁跟隨期價(jià)上漲，貿(mào)易商出貨積極，但期價(jià)沖高回落且華南鋁價(jià)已較漲幅明顯，下游市場(chǎng)并未表現(xiàn)出追漲意愿，多為觀望，市況一般，實(shí)際成交區(qū)間為16230-16250元/噸。
三、操作建議
滬銅連續(xù)兩日向上未能觸及年內(nèi)7萬(wàn)高點(diǎn)，多頭在此處高位獲利回吐，部分減持。我們可以看到，由于國(guó)內(nèi)存在這種流動(dòng)性收緊的壓力，滬銅始終若是外盤的倫銅，雖然基本面強(qiáng)勁，但面臨高位，特別是接近年內(nèi)高點(diǎn)的位置，多頭出現(xiàn)“恐高”情緒在所難免，建議投資者暫時(shí)應(yīng)以觀望為主，關(guān)注外盤倫銅回調(diào)力度。
滬鋁由于前期上漲幅度較小，且存在成本支撐，在市場(chǎng)整體回調(diào)之際，反而是多頭相對(duì)較為安全的領(lǐng)域，成為今日為數(shù)不多的幾個(gè)以紅色收盤的商品，建議投資者前多輕倉(cāng)持有。
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