國(guó)內(nèi)商品期貨12月30日整體上漲，基本金屬繼續(xù)維持領(lǐng)漲走勢(shì)。業(yè)內(nèi)分析師指出，盡管國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受到流動(dòng)性收緊預(yù)期壓制，但是國(guó)際市場(chǎng)不斷走高令商品市場(chǎng)回調(diào)空間有限，短期料將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。
中央銀行在上調(diào)基準(zhǔn)利率的同時(shí)上調(diào)再貸款利率和再貼現(xiàn)利率，傳遞出更加明顯的緊縮信號(hào)。在通脹壓力不減的情況之下，央行希望通過(guò)各種貨幣政策工具引導(dǎo)公眾的通脹預(yù)期。不過(guò)也有分析指出，提高再貸款利率和再貼現(xiàn)利率主要作用僅在于傳遞信號(hào)，其對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響非常有限。首再貸款使用已較少；其次，銀行通過(guò)再貼現(xiàn)方式從央行獲取資金的規(guī)模也比較小，據(jù)央行此前公布的數(shù)據(jù)，截至今年三季度末，央行累計(jì)辦理再貼現(xiàn)979億元，再貼現(xiàn)余額為561億元。
匯豐報(bào)告顯示，12月份匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為54.4，低于11月份的55.3和10月份的54.8。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，盡管12月份該指數(shù)放緩，但改變未來(lái)政策仍將以應(yīng)對(duì)通貨膨脹而非保增長(zhǎng)為著力點(diǎn)。他預(yù)計(jì)，未來(lái)中國(guó)政府仍然會(huì)主要依賴數(shù)量型緊縮措施來(lái)抑制通脹并削弱美國(guó)第二輪量化寬松政策的影響，與此同時(shí)在未來(lái)數(shù)月通過(guò)小幅加息來(lái)穩(wěn)定通脹預(yù)期也是必要之舉。基本金屬市場(chǎng)持續(xù)走高，LME銅不斷創(chuàng)下歷史新高，但國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易卻十分疲軟。目前的銅價(jià)已經(jīng)處于高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間，下游廠商成本壓力大，紛紛開(kāi)始觀望。而對(duì)于倫敦銅創(chuàng)出歷史高位，與此前推出的銅ETPs有較為直接的關(guān)系，銅價(jià)的上漲已經(jīng)超出了基本面的支撐。
2011年金屬市場(chǎng)將繼續(xù)籠罩在量化寬松政策的影子下，貨幣相對(duì)商品的趨勢(shì)性貶值將成為推動(dòng)銅等資源價(jià)格的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力量。全球銅市基本面正在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)折，供需缺口的擴(kuò)大將進(jìn)一步有效刺激銅價(jià)上行。即便滬銅跟漲乏力，但對(duì)于銅這類由外盤定價(jià)的商品，國(guó)內(nèi)調(diào)控最終無(wú)法改變其上行趨勢(shì)。
整體來(lái)看，目前影響市場(chǎng)的因素較為復(fù)雜，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)很難走出單邊走勢(shì)。 |
