2010年鋁價步入修復(fù)階段，在基本金屬中，鋁的表現(xiàn)可以說是波瀾不驚。從國內(nèi)鋁需求來看，原鋁兩大終端消費行業(yè)——房地產(chǎn)和汽車市場已經(jīng)恢復(fù)到較穩(wěn)定水平，無論是新屋開工面積還是汽車產(chǎn)銷量較2009年都有了突飛猛進(jìn)的進(jìn)步，這種增長勢頭在明年也將得以延續(xù)。除去貨幣政策以及宏觀面等因素，鋁自身較好的基本面將是支持鋁價上行的有利依據(jù)。筆者認(rèn)為2011年中國以及全球各地原鋁需求的復(fù)蘇將是推動鋁價上行的主要因素，原鋁過剩產(chǎn)能將逐步縮小，但是受制于鋁高企的庫存，鋁價上行空間相對有限，2011年LME鋁價或?qū)⒃谡袷幹猩蠐P，攀升至2600美元/噸。
從原鋁供應(yīng)方面來看，2011年原鋁產(chǎn)量較2010年將提升8%左右，其中中國、美國以及印度的原鋁產(chǎn)量增幅較為明顯。中國原鋁產(chǎn)量受其需求支持增幅最為強勁，美國原鋁產(chǎn)量也將受益于逐漸復(fù)蘇的工業(yè)需求，而印度原鋁產(chǎn)量在其迅速擴張的新增的影響下，將成為亞洲原鋁供應(yīng)國的一匹黑馬。此外作為全球原鋁另外兩大產(chǎn)國的俄羅斯與加拿大，其2011年原鋁產(chǎn)量將于上一年相當(dāng)。
2011年原鋁需求的增速依舊勢不可擋，預(yù)計需求增速將維持在8%—9%之間，除了中國需求持續(xù)強勁增長外，印度、美國和日本的實際需求也將復(fù)蘇。
中國原鋁需求主要體現(xiàn)在三方面，筆者認(rèn)為2011年汽車市場將延續(xù)2010年火爆局面，其增幅將稍回歸常態(tài)，維持在15%左右；雖然政府對于樓市調(diào)控政策層出不窮，但是2011年即將落成的1000萬套保障性住房建設(shè)或給新屋開工面積和原鋁需求帶來保障，中國按年計在建施工面積持續(xù)大幅增長，加上不斷推行城鎮(zhèn)化，未來前景較為樂觀；電線電纜產(chǎn)量近年來增長的勢頭也比較迅猛，銅資源短缺及高昂的銅價成本，使得鋁在電線電纜上的使用越來越多，“以鋁代銅”在歐美和日本都以得到推廣，中國在未來也必將順應(yīng)國際趨勢，廣用鋁芯電力電纜。
國際方面，美國的房地產(chǎn)市場將隨著失業(yè)率有所好轉(zhuǎn)而出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，新屋開工面積較2010年將小幅增長，其汽車銷量也將擺脫低迷狀態(tài)，隨著消費水平的提高而恢復(fù)至2008年相當(dāng)水平；印度的汽車市場仍將維持較快的增長速度，未來具有較大潛力；日元轉(zhuǎn)弱將推動日本汽車出口，并帶動汽車及運輸業(yè)的需求，從而提升原鋁需求。
綜合來講，2011年全球原鋁供需雙增長，筆者對于原鋁需求的增速持以樂觀態(tài)度，2011年原鋁過剩產(chǎn)能相將較于上一年也將有所縮小。筆者預(yù)期2011年一季度鋁價將小幅攀升，二季度受國內(nèi)調(diào)控影響而小幅回落，三季度鋁價將振蕩上行，而四季度因傳統(tǒng)消費淡季來臨而出現(xiàn)小幅回落。
2011年鋁市表現(xiàn)依舊波瀾不驚，但價格重心將逐步上移，預(yù)計滬鋁最高點將沖至18000元/噸。
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