一、行情描述
周二晚倫銅上漲0.84%，最高9736，最低9563，收于9680美元；倫鋁上漲0.49%，最高2471，最低2431，收于2452美元。LME銅的庫(kù)存減少1075，至377925噸，鋁庫(kù)存增30625，至4461975噸，美元跌破79。
昨日滬銅探底回升，主力1104合約最高72150，最低70700，收于72000，上漲0.56%；滬鋁1104合約最高16860，最低16750，收于16815，下跌0.65%。上�，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)銅上漲150，至70450，鋁下跌60，至16530。
二、行情分析
央行3個(gè)月內(nèi)第四次宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率后，許多以往看起來(lái)不尋常的政策動(dòng)向或貨幣調(diào)控，變得“一切皆有可能”。17日晚，例行的央票發(fā)行公告只有非常簡(jiǎn)短的一句話(huà)：本周暫停中央銀行票據(jù)發(fā)行。越是簡(jiǎn)短，越是容易引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)，目前央票利率倒掛已使央票完全失去了回籠能力。央票如果一直停發(fā)到春節(jié)之后才恢復(fù)的話(huà)，那么央行在春節(jié)前后加息的概率較大。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于本周四(20日)公布2010年12月份和四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)焦點(diǎn)仍為居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)的表現(xiàn)，上周五(14日)人行突然又在重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前“出招”，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，部分可能與通脹數(shù)據(jù)再超預(yù)期有關(guān)。結(jié)合剛才我們提到的加息預(yù)期，導(dǎo)致了本周開(kāi)盤(pán)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。盡管如此，我們可以看到滬銅甚至滬鋁在這次金融動(dòng)蕩當(dāng)中（A股大幅下跌）表現(xiàn)的還是比較堅(jiān)挺的，特別是滬銅。當(dāng)市場(chǎng)對(duì)后期調(diào)控有所預(yù)期之后，真正的加息將不會(huì)那么可怕。哈薩克2010年銅產(chǎn)量為323，428噸，較2009年增加3.4%。其中12月銅產(chǎn)量為24，238噸，環(huán)比增加0.1%。2010年哈薩克共生產(chǎn)鋁礬土531萬(wàn)噸，比上一年增長(zhǎng)3.5%；銅礦石3171萬(wàn)噸，增3.6%。
盡管Collahuasi銅礦在2010年12月20日宣布其銅精礦發(fā)運(yùn)遭遇不可抗力，但近期該公司稱(chēng)將利用該國(guó)北部的新港口Arica發(fā)運(yùn)更多銅精礦，以保證全球?qū)︺~的需求。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：
銅：上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)貼水400元/噸到120元/噸，平水銅成交價(jià)格70050-70550，升水銅成交價(jià)格70130-70750，市場(chǎng)貨源不多，盤(pán)面走低時(shí)好銅貼水報(bào)價(jià)一路縮窄，下游接貨仍然保守，但由于近遠(yuǎn)月價(jià)差大，套利活躍。
鋁：上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16510-16540元/噸，貼水10-升水20元/噸，低鐵鋁16640-16660元/噸，無(wú)錫現(xiàn)貨成交價(jià)格16540-16560元/噸。配合滬期鋁的觸低反彈，中間商及下游企業(yè)逢低接貨意愿大有提振，而鋁價(jià)的回落令供貨商對(duì)后市較謹(jǐn)慎，故出貨較多，市場(chǎng)成交氛圍偏積極。
三、操作建議
滬銅昨日探底回升，表現(xiàn)極為強(qiáng)勁，7萬(wàn)處支撐明顯，不過(guò)在國(guó)內(nèi)調(diào)控的大環(huán)境下，能否繼續(xù)向上仍要看外盤(pán)倫銅是否能突破9700美元平臺(tái)，倫銅已經(jīng)連續(xù)四個(gè)交易日觸及但止步于此。操作上，估計(jì)滬銅遇前高73000仍舊存在一定的壓力，多頭謹(jǐn)慎持有，逢高減持。滬鋁昨日再次窄幅震蕩，小幅下跌。操作上，仍舊維持前日操作建議，等待低點(diǎn)多頭介入，16700支撐強(qiáng)烈。
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