1月至今，鋁價(jià)整體表現(xiàn)以震蕩為主，缺乏上漲動(dòng)能，但并不代表將來(lái)鋁價(jià)不具備上漲的動(dòng)力。如果我們從基本面角度出發(fā)，將獲得不少利多鋁價(jià)的影響因素。河南作為中國(guó)第一大產(chǎn)鋁大省，目前受到的關(guān)注會(huì)更多一些。由于受電力不足影響，河南林州甚至出現(xiàn)了停止供暖的事件，河南的部分鋁加工企業(yè)被迫停產(chǎn)，這使得河南的部分企業(yè)對(duì)于后市的需求變得相對(duì)悲觀。但同時(shí)，電解鋁廠本身也要受到電力條件的制約。如果電煤庫(kù)存沒(méi)有得到及時(shí)補(bǔ)充，那么鋁廠的減產(chǎn)乃至停產(chǎn)都有可能成為現(xiàn)實(shí)。我們要注意到這樣一個(gè)事實(shí)，盡管缺電會(huì)同時(shí)影響鋁生產(chǎn)企業(yè)和鋁加工企業(yè)，但是鋁加工企業(yè)的耗電量要比生產(chǎn)企業(yè)小得多。電解鋁的生產(chǎn)特點(diǎn)是，由于成本過(guò)高的原因，停產(chǎn)復(fù)產(chǎn)相對(duì)比較困難。一旦停產(chǎn)就可能要經(jīng)歷一個(gè)相對(duì)比較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)進(jìn)行復(fù)產(chǎn)。
而從下游需求上看，我們了解到目前的消費(fèi)繼續(xù)保持良好。盡管部分地區(qū)可能會(huì)有所減弱，但是局部空間和局部時(shí)間消費(fèi)的減少改變不了下游消費(fèi)增長(zhǎng)的大局。根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，我國(guó)2010年全年汽車產(chǎn)銷突破1800萬(wàn)輛，創(chuàng)造了歷史記錄。而房地產(chǎn)的消費(fèi)我們也可以繼續(xù)保持樂(lè)觀的態(tài)度，盡管因?yàn)檎{(diào)控可能會(huì)繼續(xù)影響投機(jī)性需求，但對(duì)于房地產(chǎn)我們關(guān)注的是消費(fèi)總量，而消費(fèi)總量并非政府所打壓的目標(biāo)。從短期時(shí)間來(lái)看，鋁價(jià)存在一定的回調(diào)空間，但這種回調(diào)只是價(jià)格運(yùn)行中的一個(gè)小插曲，空間有限。 |
