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| 滬鋁底部低位徘徊 |
| 來源：信達(dá)期貨，更新時(shí)間：2011-3-21 9:17:43，閱讀：
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行情回顧
外盤：周五中國央行加息并未阻止國際商品上漲。LME鋁開盤2520美元/噸，最高沖至2567美元/噸，美盤最低價(jià)下探至2520美元/噸，收于2558.5美元/噸，較上一交易日上漲38.3美元/噸，漲幅1.52%。LME銅下跌0.13%和LME鋅持平。
內(nèi)盤：上周滬鋁走勢(shì)較弱，周一開始一路破位下跌，主力1106合約最低下探至16430元/噸，周四周五小幅反彈，最終收于16640元/噸，全周跌270元/噸，跌幅1.6%。
基本面分析
宏觀基本面：G7聯(lián)合干預(yù)威力驚人，美元兌日元大幅走高；近七成房企經(jīng)營性現(xiàn)金流下滑，房地產(chǎn)商寒冬悄然來臨。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)：上周內(nèi)滬期鋁跌勢(shì)難止，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟隨表現(xiàn)低迷的局面，現(xiàn)鋁價(jià)格接連跌破16500元/噸以及16400元/噸兩大關(guān)口，供貨商的看漲信心受挫。但由于獲利空間的收窄，供貨商報(bào)價(jià)持堅(jiān)，周三換月后現(xiàn)鋁價(jià)格較當(dāng)月期價(jià)并未出現(xiàn)明顯擴(kuò)大，賣方惜售情緒顯露，采購商逢低買興略有好轉(zhuǎn)，但雙方分歧較多，整周成交一般。
周五LME鋁庫存減少6575噸至4612825噸，注銷倉單為258150噸，注銷占比為5.60%；上海注冊(cè)倉單減少1190噸，為274288噸
最新關(guān)注
1. 央行百日三動(dòng)存準(zhǔn)率 堅(jiān)定回收流動(dòng)性。央行19日宣布，從2011年3月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是今年第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是去年以來的第九次上調(diào)。在本次調(diào)整之后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率再創(chuàng)新高達(dá)到20%，中小金融機(jī)構(gòu)為16.5%。。
2. 近七成房企經(jīng)營性現(xiàn)金流下滑。盡管不少開發(fā)商2010年交出了亮麗的業(yè)績答卷，不過隱藏在業(yè)績?cè)鲩L背后的資金鏈問題仍不可小覷。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，已公布年報(bào)的42家上市房企經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈值僅為-513.26億元，較2009年同期的249.10億元大幅下降了306.05%。42家房企中，有29家公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈值較2009年同期出現(xiàn)下降，占比近七成。
3. 美聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)外匯市場(chǎng)：買入美元賣出日元。美聯(lián)儲(chǔ)周五對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行了干預(yù)，該行在紐約市場(chǎng)上買入美元，同時(shí)賣出日元，這是七國集團(tuán)為聯(lián)手壓低日元匯率而采取的措施之一。
小結(jié)
短期來看，大部分商品技術(shù)形態(tài)被破壞，上周五央行加息，短期不確定性增加，鋁價(jià)仍將底部徘徊，但中線來看，金屬鋁價(jià)看漲不變。建議短線投資者回避滬鋁操作，而對(duì)中線投資者來說，在30%倉位的情況下，在16500元/噸一線，嘗試買進(jìn)滬鋁1106合約。
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