| 今年金屬鋁的出口勢(shì)頭迅猛，國(guó)內(nèi)鋁供給產(chǎn)生短缺，這使得———期現(xiàn)價(jià)罕見倒掛 滬鋁突現(xiàn)地量交割。 進(jìn)入8月之后，上海期鋁價(jià)格出現(xiàn)了罕見的期現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。這使得其8月份交割的合約出現(xiàn)交割量?jī)H僅只有
四千余噸的奇特現(xiàn)象。 昨日，是滬鋁8月合約的最后平倉(cāng)日，滬鋁大幅下挫，主力610合約下跌410元，報(bào)收18540元/噸左右，其余合約也均下跌100至480元不等；伴隨著當(dāng)日盤面的走軟，8月合約也創(chuàng)下了本輪期鋁大牛市（自去年7月1日）以來的最低交割量。 從昨日收盤的情況來看，滬鋁8月合約最終的持倉(cāng)量為1830手，即交割數(shù)量為4575噸。而前幾月期鋁合約的最終持倉(cāng)量都達(dá)到上萬手左右，今年7月合約為9990手、6月為12920手、5月為10360手，均為8月合約交割量的6至7倍。 與此同時(shí)，上海期貨交易所的鋁庫(kù)存也已連續(xù)10周不斷減少。8月11日的庫(kù)存量為40601噸，6月9日的庫(kù)存量為147671噸。 期現(xiàn)倒掛導(dǎo)致地量交割 至于為何會(huì)產(chǎn)生這種地量交割的現(xiàn)象，據(jù)一位在8月份早已平倉(cāng)放棄交割的現(xiàn)貨商稱，主要因?yàn)檫M(jìn)入8月之后，滬鋁價(jià)格出現(xiàn)了罕見的期現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。“從去年7月1日，LME期鋁價(jià)格從1630美元/噸這波期鋁的大牛市開始，一直以來鋁的現(xiàn)貨價(jià)格較期貨價(jià)格貼水，最多也只有平水，這主要是因?yàn)殇X的供給量一直非常充分�！痹摤F(xiàn)貨商分析道，“但進(jìn)入到今年8月之后，鋁的現(xiàn)貨價(jià)格便開始逐步走高，從較期貨交割升水30元開始，一直走高到200至300元左右。在這種升水不斷攀升的情況下，我們便不愿意去交易所將現(xiàn)貨鋁做成倉(cāng)單，以較低的期貨價(jià)格賣出。而是選擇平倉(cāng)了結(jié)，去現(xiàn)貨市場(chǎng)以更高的價(jià)格賣出�！睋�(jù)了解，8月15日，鋁現(xiàn)貨價(jià)為19100元/噸，較期貨價(jià)升水每噸300元左右。 “這種現(xiàn)象主要因?yàn)榻衲杲饘黉X的出口勢(shì)頭仍舊很猛，導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)鋁供給產(chǎn)生了一定短缺，以致于8月開始，現(xiàn)貨鋁的升水價(jià)率創(chuàng)新高�！币恍┦袌�(chǎng)人士分析道。雖然，有關(guān)于鋁錠的出口退稅政策已經(jīng)取消，并且一直以來鋁行業(yè)都作為國(guó)家宏觀調(diào)控的主要對(duì)象，很多鋁廠紛紛關(guān)閉。而自今年2月開始，在國(guó)際市場(chǎng)對(duì)金屬鋁的強(qiáng)大需求之下，LME期鋁價(jià)格開始大幅飚升，創(chuàng)出歷史新高，并且漲幅遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)鋁價(jià)，于是便出現(xiàn)了在取消出口退稅的情況下，金屬鋁的出口勢(shì)頭仍舊不減的現(xiàn)狀。據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)顯示，雖然今年1至7月原鋁和鋁合金出口較去年同期減少了16.5%，達(dá)到729,950噸，但鋁制品出口卻同比猛增62.2%，至631,920噸，總體算來，金屬鋁的出口仍舊高于去年。 只是暫時(shí)的現(xiàn)象 不過，也有一些現(xiàn)貨商分析認(rèn)為，今年8月的金屬鋁的期現(xiàn)倒掛以及地量交割的情況只是一種暫時(shí)的現(xiàn)象。隨著前期因宏觀調(diào)控停產(chǎn)的鋁生產(chǎn)企業(yè)又開始加足馬力生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)供給短缺的情況馬上就會(huì)得以改善。 據(jù)悉，受臺(tái)風(fēng)影響過后，大約有200只車皮的鋁發(fā)往主要銷售地———廣東，可以增加12000噸左右的金屬鋁供給。同時(shí)，再?gòu)钠阡X10月合約的持倉(cāng)情況看，國(guó)內(nèi)主要鋁生產(chǎn)企業(yè)拋出了大量的保值盤。8月15日，在中鋁國(guó)貿(mào)席位上的空單為4480手，大約22400噸；另一主要生產(chǎn)商青銅峽的10月合約的空單量則為1340手，約為6700噸�！吧a(chǎn)商如此大量的保值盤說明了將來國(guó)內(nèi)金屬鋁的供給會(huì)非常充裕�！币晃皇袌�(chǎng)人士說道。 期貨升貼水： 升貼水是期貨交易中的一個(gè)重要概念。它最初是指某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品期貨價(jià)格之差。也就是期貨市場(chǎng)上的基差概念。 |
