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| 中鋁調(diào)價影響有限 鋁市仍有上漲空間 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2006-9-5 10:10:56，閱讀：
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8月31日,中鋁突然宣布將氧化鋁售價由每噸4,900元人民幣下調(diào)至3,800元，降幅達22.4%。這是在短短一個月內(nèi)，中鋁第二次下調(diào)氧化鋁現(xiàn)貨價格；此舉帶動其他企業(yè)的氧化鋁價格紛紛下調(diào)。從近兩個交易日的市場反映看，國內(nèi)期鋁市場并未理會氧化鋁價格下調(diào)造成的成本下降壓力，走勢極為強勁。這主要因為近期國內(nèi)市場的熱點已經(jīng)轉(zhuǎn)移，需求旺盛、現(xiàn)貨供應緊張的局面帶動了國內(nèi)期貨市場強勁反彈。
氧化鋁價格下調(diào)利空出盡
國內(nèi)電解鋁企業(yè)的氧化鋁采購價格主要分為四類，中鋁系價格、港口報價、非中鋁系報價和國外長期合同價。其中中鋁系的報價又分為長期合同價和現(xiàn)貨貿(mào)易價。因而簡單地分，國內(nèi)的氧化鋁報價體系可以分為現(xiàn)貨貿(mào)易價和長期合同價，這兩部分的比例目前為1：1。自5月份以來，氧化鋁現(xiàn)貨貿(mào)易價格不斷下跌，而期鋁價格的下跌也帶動了長期合同價格的下跌，因而總體上國內(nèi)的電解鋁生產(chǎn)成本是在不斷下降的，這也是國內(nèi)期鋁市場的主要壓力。雖然氧化鋁價格不斷下跌，但其下跌的幅度卻不相同，港口報價和非中鋁系的報價較為靈活，下跌幅度較大，而中鋁系和長期合同的價格則較為平穩(wěn)，因而國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)成本差距較大。據(jù)測算，目前國內(nèi)氧化鋁成本較低的電解鋁產(chǎn)量約為全國總產(chǎn)量的30%左右，這些企業(yè)的利潤相當豐厚。而隨著中鋁系氧化鋁現(xiàn)貨價格下調(diào)，國內(nèi)現(xiàn)貨價差縮小，成本重心必將繼續(xù)下移，國內(nèi)期鋁市場壓力依然沉重。但值得注意的是，企業(yè)的采購和生產(chǎn)滯后于氧化鋁報價的下調(diào)，部分企業(yè)的氧化鋁庫存也會影響到總的生產(chǎn)成本，短期內(nèi)生產(chǎn)成本的下降并不明顯。另外，前期氧化鋁價格的急劇下挫，造成市場極度悲觀，價格快速下跌至18210元，恐慌性的拋盤已經(jīng)提前消化了中鋁系價格下調(diào)的影響，因而此次中鋁調(diào)價，利空得以兌現(xiàn)，市場反而表現(xiàn)得極為強勁。
供求偏多令現(xiàn)貨價格堅挺
受國內(nèi)部分電解鋁廠減產(chǎn)影響，鋁錠供應較前期明顯趨緊。特別是七月份以來，國內(nèi)局部地區(qū)旱情較重，拉閘限電的現(xiàn)象時有發(fā)生，這導致電解鋁企業(yè)開工不足、減產(chǎn)較為明顯。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的信息，七月份電解鋁產(chǎn)量為76.22萬噸，日均產(chǎn)量為2.46萬噸,較六月份的日產(chǎn)2.6萬噸下滑了1400噸。而八月份雖然拉閘限電的情況有所緩解，但國內(nèi)產(chǎn)量仍受到一定的影響。另外，國內(nèi)的鋁錠出口也造成了現(xiàn)貨市場貨源緊缺，近期LME市場庫存突然上升即是國內(nèi)鋁錠到LME市場交割所致。同時部分企業(yè)基于國家對鋁半成品定義的模糊，將鋁錠簡單加工后再出口，以獲得較高的出口退稅，這種變相的鋁錠出口也是造成國內(nèi)現(xiàn)貨市場鋁錠緊張的原因之一，同時電解鋁貿(mào)易方式的改變和國內(nèi)電解鋁企業(yè)向下游加工業(yè)的延伸也減少了現(xiàn)貨市場的供應量。而近期國內(nèi)鐵路運輸仍處于緊張狀態(tài)，特別是西北、華北地區(qū)向華東、華南地區(qū)的鋁錠運輸極為不便，這導致了滬廣兩地到貨量不足，現(xiàn)貨供應出現(xiàn)危機。
國內(nèi)的消費情況也令人鼓舞，在經(jīng)過了一個旺盛的淡季后，國內(nèi)鋁加工企業(yè)的訂單依然充足，增長明顯。同時受國家產(chǎn)業(yè)政策導向影響，國內(nèi)的鋁加之間波動。
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