金 鵬 期 貨:收回1:9,比價(jià)恢復(fù)在延續(xù) 2006-7-5周三,上海銅期貨價(jià)格繼續(xù)上漲。
美國(guó)金融市場(chǎng)休市,LME市場(chǎng)在失去指引的狀況下沒有什么大的變化。不過(guò)歐元區(qū)CPI的數(shù)據(jù)為歐洲央行加息提供了新的支持,而日本方面近期也有可能上調(diào)利率。因此美元在未來(lái)一段時(shí)間的走勢(shì)不容樂(lè)觀,這在很大的方面有利于銅價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)。
基本信息方面沒有什么重大的變化,江西的一銅礦的事故為投資者繼續(xù)做多國(guó)內(nèi)銅提供了一些借口,考慮到中國(guó)銅精礦的供應(yīng)格局,銅礦事故對(duì)國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量的影響有限。不過(guò),這樣的消息也對(duì)LME和SHFE比價(jià)的修復(fù)提供了良好的契機(jī),而在LME市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定和國(guó)內(nèi)價(jià)格震蕩上行的狀況下LME與SHFE的比價(jià)盤中達(dá)到了1:9以上的水平,在人民幣升值的背景下,進(jìn)口銅精礦的條件逐漸成熟。
在美國(guó)金融市場(chǎng)開盤后,如果不出現(xiàn)大的意外,國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)有望延續(xù)漲勢(shì),而這樣的背景下,國(guó)內(nèi)價(jià)格站上68000元/噸也就是眼前的事情了。
低位偏弱振蕩 2006-7-5 隔夜,因美國(guó)獨(dú)立日假日,LME在清淡交投中結(jié)束交易,基本金屬除鋁小幅下跌外全線無(wú)量上漲,鋁小幅震蕩下跌,最終收于2580美元/噸,較上一交易日下跌了22.5美元/噸,波動(dòng)范圍在2618-2580美元/噸。
今日滬鋁弱勢(shì)低位振蕩,收盤小幅下跌,609合約下跌40元報(bào)收19710元/噸,倉(cāng)增2904手至52428手,成交28116手,交投在19580-19780元波動(dòng);其余合約除607合約上漲20元,均下跌40-200元不等。
今日滬鋁各合約呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱,弱勢(shì)低位振蕩走勢(shì),近期合約期價(jià)由于中鋁氧化鋁調(diào)價(jià)不明朗,在接近19500一線明顯受到支撐,而遠(yuǎn)期合約走勢(shì)相對(duì)偏弱;從技術(shù)上看,LME鋁已調(diào)整兩天,估計(jì)期價(jià)在守穩(wěn)5日均線后仍有上功要求,而滬鋁在氧化鋁調(diào)價(jià)消息不明朗之時(shí),維持低位區(qū)間振蕩的可能性較大。
金 瑞 期 貨:滬銅日評(píng):震蕩走高 2006-7-5昨日倫銅表現(xiàn)波瀾不驚,價(jià)格仍然在阻力位7600下方縮量整理,庫(kù)存繼續(xù)小幅下降,基本面還是維持原有格局,倫銅減倉(cāng)的勢(shì)頭在慢慢削弱,預(yù)計(jì)倫銅的持倉(cāng)會(huì)在現(xiàn)在的位置穩(wěn)住。昨天鎳的走勢(shì)引人矚目,在22000以上站穩(wěn)后,會(huì)向新高發(fā)起沖擊,在鎳的帶領(lǐng)下,相信銅也會(huì)走出盤整的格局。從宏觀經(jīng)濟(jì)面看,全球范圍的加息并不會(huì)給經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)帶來(lái)太大的負(fù)面影響,因此基本金屬的需求會(huì)繼續(xù)保持一個(gè)強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)。在利空信息出盡后,后市走高可能性在加大。
滬銅繼續(xù)走強(qiáng),與倫銅的比值在進(jìn)一步恢復(fù),國(guó)內(nèi)前期空頭的氣氛在減弱,今日滬銅高開高走,但是在67000附近出現(xiàn)較大阻力。繼前一交易日后再一次沒有能收上67000,F(xiàn)在倫銅的走勢(shì)非常關(guān)鍵,近期如果能走出上功行情的話,滬銅將進(jìn)一步走強(qiáng)。操作上建議一旦倫銅突破7600,建立多頭。
滬鋁日評(píng):振蕩依然 2006-7-5昨日l(shuí)me鋁價(jià)報(bào)收于2590美元,在美國(guó)獨(dú)立日休市影響,成交量?jī)H有40623手,創(chuàng)下今年歷史最低水平,各地庫(kù)存減少共計(jì)1100噸。今日滬鋁并未受其他基本金屬上漲的影響,震蕩下滑的態(tài)勢(shì)充分顯示出其在市場(chǎng)壓力下沉重的步伐。主力al0609合約以19640元/噸開盤,最高觸及19780元/噸,最低探至19580元/噸,尾盤以19710元/噸報(bào)收,與昨日持平。成交量28116手,持倉(cāng)量52428手,較昨日增加2904手。
俄羅斯鋁業(yè)(Rusal)下屬Bratsk鋁冶煉廠正增加用集裝箱形式出口鋁的數(shù)量以使運(yùn)輸成本節(jié)省30%。挪威能源公司Norsk Hydro表示,該公司還沒有決定是否投資俄羅斯東部的一鋁工廠,稍早有報(bào)道稱,該公司下屬Hydro鋁業(yè)計(jì)劃投資60億克朗(9.635億美圓)在俄羅斯東部能源豐富地區(qū)的一工程,使其成為挪威最大的投資項(xiàng)目。反觀國(guó)內(nèi),目前港口最新消息稱,五礦報(bào)價(jià)的氧化鋁已經(jīng)下調(diào)至5,300元,中鋁氧化鋁降價(jià)已經(jīng)幾無(wú)懸念。廣東有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)今日?qǐng)?bào)價(jià)19,500元,下跌120元。從技術(shù)面來(lái)看,整體上仍處于下降通道,均線系統(tǒng)發(fā)散向下,受20日均線的壓制明顯,KDJ指標(biāo)在50位置悄悄聚攏,DIF穿越MACD在超賣區(qū)調(diào)頭往上,指標(biāo)顯示向好,但利空的基本面壓制了其上升的路線。
中 期 期 貨:滬銅周三跳空高開并震蕩走高 2006-7-5受周二LME等國(guó)際金屬市場(chǎng)期銅小幅上漲帶動(dòng),今日滬銅跳空高開后維持窄幅震蕩,午盤震蕩走高。收盤時(shí)各期合約大多上漲650-1500元不等。成交最為活躍的三個(gè)月合約報(bào)66870元,較周二收盤上漲950元。
LME金屬市場(chǎng)報(bào)道期銅周二因庫(kù)存下降而收高,但交投非常清淡。交易商稱,由于美國(guó)適逢獨(dú)立日假期,交投稀少,但本周稍晚交投活動(dòng)可能會(huì)增加。盡管基金經(jīng)理通常在每月的最初幾天安排新的資金,但有交易商認(rèn)為目前處于歷史高位的價(jià)格可能會(huì)嚇阻一些投資者。不過(guò)一些分析機(jī)構(gòu)依然認(rèn)為,全球?qū)τ诨窘饘俚男枨蟊3謴?qiáng)勁,供應(yīng)難以滿足需求。
COMEX期銅繼續(xù)休市,周三開始重新開市。
最近國(guó)內(nèi)市場(chǎng)關(guān)于國(guó)儲(chǔ)在今天再度拋售2.5萬(wàn)銅的傳聞,短期對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定壓力,令市場(chǎng)陷入震蕩之中。據(jù)消息靈通人士稱,國(guó)儲(chǔ)此次拋售通過(guò)交易商而不是拍賣進(jìn)行,主要目的并不是為了平抑價(jià)格,而是為了將一些不符合交割標(biāo)準(zhǔn)的庫(kù)存套現(xiàn)資金,然后購(gòu)買新的符合LME交割標(biāo)準(zhǔn)的銅繼續(xù)履行交割。從當(dāng)天盤面情況來(lái)看,市場(chǎng)表現(xiàn)比較平靜,沒有造成太大影響。也有交易商認(rèn)為,隨著本周七月第一個(gè)周三的來(lái)臨,這一傳聞的出現(xiàn),有可能跟在每個(gè)月的第一個(gè)周三公告期權(quán)頭寸有一定關(guān)系。
西方交易商認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)(FED)暗示升升息周期已經(jīng)臨近尾聲,減輕了有關(guān)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩的憂慮,增強(qiáng)了投資者的信心。另外,由于市場(chǎng)對(duì)基本金屬尤其是銅的需求依然強(qiáng)勁表示認(rèn)同,當(dāng)期銅在突破關(guān)鍵技術(shù)性點(diǎn)位后,技術(shù)買盤的出現(xiàn)進(jìn)一步引發(fā)了止損單的觸及,從而帶動(dòng)銅價(jià)升至高位,但持倉(cāng)的減少對(duì)后期銅價(jià)進(jìn)一步走高帶來(lái)不利。
國(guó)際市場(chǎng)繼續(xù)對(duì)基本金屬后市表示樂(lè)觀,不少大型分析機(jī)構(gòu)都認(rèn)為基本金屬的上漲是由其基本面的強(qiáng)勁所帶動(dòng)的,而不是短期炒作的結(jié)果,并稱后市仍有可能進(jìn)一步走高的可能。
我們認(rèn)為,盡管近期期銅價(jià)格大幅上漲,但目前正屬于國(guó)內(nèi)消費(fèi)淡季,持續(xù)性上漲的動(dòng)能似乎仍顯不足,滬銅最終的走勢(shì)仍有待于跟隨倫銅的進(jìn)一步變化。
從技術(shù)角度上看,LME三個(gè)月期銅突破了前期6500-7000美元的盤整區(qū)間,但上方依然受到7000-7500美元區(qū)間的壓制。由于期銅交易成交量萎縮的狀況不見改觀,我們預(yù)計(jì)其區(qū)間震蕩特征一時(shí)難以真正改變,但價(jià)格波動(dòng)區(qū)間上移至7000-7500美元。
通 聯(lián) 期 貨:銅日評(píng):銅 內(nèi)外市場(chǎng)穩(wěn)步上揚(yáng) 2006-7-5隔夜倫銅上漲,周三,滬銅聯(lián)動(dòng)走強(qiáng),主力合約CU609收漲950元至66870元。
倫敦金屬交易所(LME)期銅和期鎳周二因庫(kù)存下降而收高,交投非常清淡。多數(shù)投資者都退居觀望,成交量非常低。由于美國(guó)適逢獨(dú)立日假期,交投稀少,但本周稍晚交投活動(dòng)可能會(huì)增加。基金經(jīng)理通常在每月的最初幾天安排新的資金,但處于歷史高位的價(jià)格可能會(huì)嚇阻一些投資者。三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸7400美元,上漲125美元,LME銅庫(kù)存下降100噸,至93400噸。全球?qū)τ诨窘饘俚男枨蟊3謴?qiáng)勁,供應(yīng)難以滿足需求。但即使全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅持續(xù)上升,過(guò)去一年單位GDP對(duì)于基本金屬的需求已大幅下降;窘饘賰r(jià)格高漲,促使人們尋找代用品。LME鎳庫(kù)存下降588噸至9402噸,創(chuàng)下2005年9月以來(lái)的最低水平。
國(guó)際銅業(yè)研究小組(ICSG)在報(bào)告中表示,2005-2009年全球銅礦產(chǎn)能將以年均4.3%的速度增長(zhǎng),超過(guò)同期冶煉廠產(chǎn)能擴(kuò)張速度。報(bào)告稱,2009年,全球銅礦年產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到1960萬(wàn)噸,較2005年增加300萬(wàn)噸,增幅18%。到2009年,全球冶煉廠產(chǎn)能將達(dá)到1750萬(wàn)噸,較2005年增加120萬(wàn)噸,增幅達(dá)8%。2005-2009年,冶煉廠產(chǎn)能平均增速將為1.8%,較銅精礦產(chǎn)量增速低1.3個(gè)百分點(diǎn)。ICSG表示,假設(shè)冶煉廠產(chǎn)能利用率從目前低位恢復(fù)至其歷史平均水平,冶煉廠產(chǎn)能足夠應(yīng)付增加的銅精礦。由于產(chǎn)量增長(zhǎng)分布不均,短期內(nèi)銅精礦供需平衡可能出現(xiàn)改變。到2009年,全球銅精煉廠產(chǎn)能將達(dá)到2300萬(wàn)噸,較2005年增加270萬(wàn)噸,增幅13%,其中約140萬(wàn)噸來(lái)自電解銅廠產(chǎn)能擴(kuò)張,另外約130萬(wàn)噸來(lái)自電積銅廠擴(kuò)張。
綜上所述,銅價(jià)堅(jiān)挺對(duì)供需關(guān)系反作用顯現(xiàn),盡管如此,銅價(jià)漲勢(shì)仍將持續(xù),操作上逢低吸納為主。
著 名 現(xiàn) 貨 市 場(chǎng) 評(píng) 述
物 貿(mào) 有 色:
加息云開 銅市反彈 2006-7-4
上周四美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議終于在全球聚焦注目之下召開了。一如預(yù)期決定第17次加息25個(gè)基點(diǎn)至5.25%,為2001年以來(lái)的最高點(diǎn)。會(huì)議表示,隨著時(shí)間推移,總需求的溫和態(tài)勢(shì)應(yīng)有助于限制通貨膨脹的壓力。如果通貨膨脹形勢(shì)緩解,F(xiàn)ED可能會(huì)停止加息。隨即公布了一系列有關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù):2006年第一季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率終值為成長(zhǎng)5.6%,6月23日當(dāng)周領(lǐng)先指標(biāo)的增長(zhǎng)率目前已跌至一年低點(diǎn),下滑至136.0;美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM) 6月制造業(yè)指數(shù)為53.8,低于前月的54.4;月營(yíng)建支出下滑0.4%。于是,前期表現(xiàn)強(qiáng)勁的美元應(yīng)聲而落,上周四、周五連續(xù)兩天美元指數(shù)持續(xù)大跌。投機(jī)資金終于選擇重新回到商品市場(chǎng),促進(jìn)商品價(jià)格上漲。全球商品整體走強(qiáng),前期被嚴(yán)重壓制的工業(yè)品價(jià)格大幅上漲,尤其是領(lǐng)頭羊LME3月期銅表現(xiàn)強(qiáng)勁,上周四晚間擺脫一個(gè)多月的盤桓,順利突破7000美元整數(shù)大關(guān),跳升6.6%,收盤站于7300美元以上,為6月9日以來(lái)的高點(diǎn)位,成交量也顯著放大。繼29日大漲后30日繼續(xù)上漲,市場(chǎng)信心倍增,基金買盤再度出現(xiàn),推動(dòng)市場(chǎng)上行。貴金屬黃金、白銀為代表的"領(lǐng)頭羊"紛紛走強(qiáng),金價(jià)重新立上600美元;同時(shí),前期一直維持強(qiáng)勢(shì)的原油也順利突破70美元整數(shù)大關(guān);大環(huán)境的利好有利于期銅的形勢(shì)發(fā)展,銅庫(kù)存在繼續(xù)下降,LME銅庫(kù)存逐日下降至93500噸;我們不能說(shuō)盤整已經(jīng)結(jié)束,只是宏觀的形勢(shì)改善讓我們重新看到了期銅強(qiáng)牛再度勇往直前的前景。近期,國(guó)際著名投資家羅杰斯先生來(lái)北京講課,其對(duì)全球商品的樂(lè)觀看法未有絲毫改變并且長(zhǎng)期看好商品市場(chǎng),他認(rèn)為其運(yùn)行周期將更長(zhǎng)!
上海期銅更是跟隨LME期銅連續(xù)兩個(gè)交易日漲停。滬銅主力609合約收至65020元,上漲3090元;現(xiàn)貨607合約收于64510元,上漲3070元,成交活躍,有所增倉(cāng),多頭明顯信心頗強(qiáng),逢低介入,買盤積極。雖然目前現(xiàn)貨升水偏弱,成交清淡,但我們應(yīng)該看到前景樂(lè)觀。6月26日,海關(guān)總署公布,5月份中國(guó)進(jìn)口精煉銅4.7萬(wàn)噸,同比下降60.7%。前5個(gè)月,中國(guó)共進(jìn)口精煉銅32.4萬(wàn)噸,同比下降41.6%。中國(guó)最大的銅生產(chǎn)商江西銅業(yè)一官員周二表示,該公司已經(jīng)暫停了其4座銅礦中的一座銅礦的生產(chǎn),因降雨破壞了一座礦石加工廠。公司預(yù)計(jì)這次關(guān)閉將導(dǎo)致不到1,000噸銅礦石損失。 同時(shí)周末的SHFE報(bào)告顯示,銅庫(kù)存上周下降5210噸,至60709噸。所以,雖然調(diào)整格局依然,但等夏日清淡時(shí)日過(guò)后,相信我們還能看到紅字飄飄。