云鋁股份公司于3月1日發(fā)布公告，稱接到云南省發(fā)改委、電監(jiān)會南方監(jiān)管局昆明監(jiān)管辦公室《關于取消電解鋁等高耗能企業(yè)電價優(yōu)惠的通知》，取消云南省高耗能企業(yè)電價優(yōu)惠政策。
其中涉及公司的內容為：自2007 年12月25 日起，取消云鋁股份電價優(yōu)惠，執(zhí)行省電網銷售電價表"大工業(yè)電價"中"電爐鐵合金、電解燒堿、合成氨、電爐黃磷、電鋁錠"類電價。
云鋁股份認為，公司原享受的每千瓦時電價4.32分的優(yōu)惠取消后，噸鋁成本將上升約500元，由此將影響公司本部生產總成本上升約1.5億元，影響控股子公司生產總成本上升約5,000萬元。
針對以上成本上升因素，云鋁股份計劃采取如下措施：
1）加快資源開發(fā)戰(zhàn)略的實施進度和步伐，盡快實現(xiàn)文山80萬噸氧化鋁項目的建設，通過降低電解鋁生產原料成本消化電費成本的上升；
2）按照公司的發(fā)展規(guī)劃，加快實施公司產品結構調整，加快推進年產8萬噸中高強度、寬幅鋁合金板帶項目及年產4萬噸耐熱、高強度鋁合金工圓桿項目建設，提高鋁加工產品比例及附加值，全面提升公司抗風險能力及盈利能力；
3）進一步提升工藝、技術水平，進行內部挖潛、節(jié)能降耗、降本增效；
4）進一步加大節(jié)能減排工作力度，積極爭取獲得國家財政及省財政對公司節(jié)能減排的財政支持和其它優(yōu)惠政策的扶持。
云鋁股份電價上調的幅度高出我們預期。在我們的前期預測中，我們假定公司2008年電價將上調0.02元。本次上調后，云鋁股份電價約0.42元/千瓦時(含稅價)，處于國內電解鋁行業(yè)高端；并比A股上市的電解鋁公司平均電價高出約0.04元/千瓦時，即噸鋁生產比A股上市的原鋁生產企業(yè)成本高出600元，盈利能力和競爭力大為下降。
我們將云鋁股份2008年和2009年盈利預測分別由0.38元和0.52元下調至0.30元和0.45元，下調幅度各為21％和13％。
同時，下調公司目標價至16.7元，并將其投資評級由"中性-A"下調至"減持-A"。 |
