《鋁工業(yè)準入條件》的機會與挑戰(zhàn)
2007年國內產能、產量持續(xù)高速發(fā)展，但經濟效益增速回落。進出口方面，由于國家關稅調整，原鋁及鋁型材出口大幅下降，而鋁管材出口增速迅猛，此種情況已經引起國家有關部門的重視，相應的政策正在研究之中，很有可能對鋁管材出口關稅進行分類別的調整。國內鋁企業(yè)普遍與《鋁工業(yè)準入條件》的指標有一定差距，但通過技術進步、加強管理等，實現(xiàn)《鋁工業(yè)準入條件》指標大有希望。
鋁土礦：我國鋁土礦資源難以承載國內氧化鋁產能擴張規(guī)模
我國鋁土礦資源較為豐富，我國鋁土礦保有基礎儲量在世界上居第七位，儲量在世界上居第八位，但氧化鋁在建和擬建及現(xiàn)有生產規(guī)模總規(guī)模超過了3000萬噸/年。即使以較短的30年服務壽命來衡量，北方地區(qū)即河南、山西，西部的重慶的氧化鋁工業(yè)的規(guī)劃規(guī)模已大大超過了鋁土礦資源的承載能力。南方的貴州、廣西的氧化鋁工業(yè)規(guī)劃規(guī)模也已接近鋁土礦資源的承載能力。
電解鋁：成本推動價格上漲
目前影響鋁價格走勢的最關鍵因素是“能源問題”所引發(fā)的電解鋁生產成本上升和供應受限，從而推動了鋁價格上漲。巴克萊資本預計明年鋁價將在4500美元/噸以上，而長期鋁價（5-10年后）也將維持在3500美元/噸左右。國內自今年年初開始取消電解鋁行業(yè)優(yōu)惠電價，直接提高了國內電解鋁企業(yè)的生產成本。
目前，盡管因為煤炭價格大幅上漲而導致國內火電行業(yè)普遍虧損，但電價仍然受國家控制。有關“煤電聯(lián)動”的議題正在交由國家有關部門研討之中，如果未來國內電價出現(xiàn)上漲，將進一步提高國內企業(yè)的生產成本。
鋁加工：產業(yè)正面臨整合
國內鋁擠壓型材及軋制板帶箔材行業(yè)產能過剩，大量中小型企業(yè)存在，行業(yè)正面臨整合。
鋁及鋁合金的應用：前景廣闊
鋁及其合金應用前景十分廣闊，在軌道車輛、家電業(yè)、包裝材料、汽車零部件、飛機制造業(yè)等方面均有著旺盛的需求前景。
投資建議：
我們認為在當前形勢下，須密切關注國內“煤電聯(lián)動”預案的進展情況以及國家對鋁及鋁制品出口關稅進一步調整的可能性。投資應選擇不受電力緊張影響，無須擔心產能壓縮，有穩(wěn)定的原材料來源并且可以規(guī)避出口風險的企業(yè)，首選焦作萬方、南山鋁業(yè)。 |
