截至昨日，股票市場自4月23日來累計反彈了15％。前期跌幅最深的有色金屬板塊個股振幅巨大，但總體來說板塊的漲幅與大盤相當(dāng)。有色金屬指數(shù)在此期間漲幅約為14.8％。
但板塊中個股出現(xiàn)明顯分化，一些稀有金屬股漲幅高達40％以上，而行業(yè)龍頭股由于近兩個季度業(yè)績不盡如人意未有出色表現(xiàn)。近期機構(gòu)買入該板塊個股的意愿不強，分析師認(rèn)為二季度的業(yè)績可能有所提高，屆時可能給行業(yè)龍頭股注入向上的動力。
在反彈中個股明顯出現(xiàn)分化，一些稀有金屬股漲勢喜人，如錫業(yè)股份(000960行情,股吧)（000960），受益于國際金屬錫期貨價格連創(chuàng)新高在此期間的漲幅高達50％以上，此外吉恩鎳業(yè)(600432行情,股吧)（600432）、包鋼稀土(600111行情,股吧)（600111）等個股漲幅居前。而在此期間中國鋁業(yè)(601600行情,股吧)僅反彈13.65％、云南銅業(yè)(000878行情,股吧)（000878）表現(xiàn)稍好，但反彈幅度也僅有 28.63％。
近期業(yè)績表現(xiàn)令人失望
分析師認(rèn)為，有色金屬板塊中龍頭股未能受青睞主要由于近期的業(yè)績令人失望。如中國鋁業(yè)在2007年度的凈利潤同比下降13.65％，每股收益僅有0.82元，較2006年下降15.68％。2008年一季度的每股收益以及凈資產(chǎn)收益率均較2007年的第三、第四季度有大幅的下滑。
而云南銅業(yè)2007年年報凈利潤同比下降45.99％，僅達到年初盈利預(yù)測的60.62％。由于財務(wù)費用的大幅增加，2007年第四季度出現(xiàn)虧損，到2008年的一季度也未能回復(fù)到2007年上半年時的水平。江西銅業(yè) (600362行情,股吧)近兩個季度的凈資產(chǎn)收益率和每股收益都低于2007年的前三個季度。南山鋁業(yè)(600219行情,股吧)自2007年第三季度開始業(yè)績便出現(xiàn)回落。
基金趁反彈拋售
雖然稀有金屬股出現(xiàn)了大幅上漲，但機構(gòu)似乎并沒有長期持有的打算，而是頻頻趁高出貨。根據(jù)大智慧TOPVIEW的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，自4月23日大盤反彈以來機構(gòu)即開始瘋狂出貨，在4月23日到5月5日的7個交易日間，累計機構(gòu)資金凈流出124.9286億元。其中4月25日當(dāng)日流出44億元以上。
該板塊中遭遇機構(gòu)拋售最嚴(yán)重的是停牌了半年以上的宏達股份 (600331行情,股吧)（600331），此外遭遇大量機構(gòu)拋售的還有兩只黃金股，其中山東黃金(600547行情,股吧)（600547）6個交易日累計資金凈流出高達21.1982億元，機構(gòu)持倉比例由74.924％驟降至52.394％。中金黃金(600489行情,股吧)（600489）同期資金凈流出高達12.5233億元，機構(gòu)持倉比例由42.852％降至28.572％。此外機構(gòu)拋售的還有吉恩鎳業(yè)（600432）、承德釩鈦 (600357行情,股吧)（600357）、寶鈦股份(600456行情,股吧)（600456）和包鋼稀土（600111）等。
而代表個股江西銅業(yè)（600362）、中國鋁業(yè)和西部礦業(yè)(601168行情,股吧)（601168）等少數(shù)個股則獲得了一定量的機構(gòu)凈買入。
行業(yè)依然存在巨大壓力
對于后期走勢，分析師們認(rèn)為二季度的業(yè)績比較關(guān)鍵，一、二季度是有色金屬的消費旺季，如果屆時利潤能夠出現(xiàn)較大的增長則有望拉動行業(yè)龍頭股回升。
長城偉業(yè)資深分析師景川表示，一、二季度是有色金屬行業(yè)的傳統(tǒng)消費旺季，目前芝加哥期貨市場上的銅價高達8500美元/噸，而國內(nèi)的銅期貨一直在 65000元/噸上下徘徊，貿(mào)易商進口銅價格較國內(nèi)銅價高出5000元/噸以上，這有望推動國內(nèi)煉廠的銷售。此外目前國際銅價高企，國內(nèi)70％的精銅礦依賴進口，在成本的壓力下國內(nèi)銅價有望跟漲，那些擁有銅礦的龍頭企業(yè)將獲得超額利潤。
安信證券金屬行業(yè)分析師衡昆表示，一季度由于電力的限制企業(yè)普遍開工率不足，這一情況在二季度可能有所緩解。但分析師們同時認(rèn)為即使二季度業(yè)績增長，有色金屬板塊也難達到去年的漲幅。
此外，國內(nèi)有色金屬股市盈率普遍較國外高，在國外證券市場上銅企的市盈率在10~12倍左右，而鎳、鋅等股票的市盈率則不到10倍，黃金股的市盈率稍高，但也僅有20倍左右，因此投資者要注意風(fēng)險。 |
