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| 力拓股東們的部分勝利 樹(shù)立未來(lái)強(qiáng)敵 |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2009-6-9 9:05:03，閱讀：
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力拓剛剛找借口避免了一次不受歡迎的交易，但只是換來(lái)了股東們的部分勝利。
力拓撤消與中國(guó)政府控制的中鋁公司簽訂的195億美元注資協(xié)議的做法是值得稱(chēng)贊的。另一個(gè)備選方案對(duì)股東們更有利：與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手必和必拓（BHP）組建合資公司將帶來(lái)150億美元的配股和58億美元的現(xiàn)金。
今年2月與中鋁簽署交易的時(shí)候，融資還不在考慮范圍內(nèi)。合資公司將帶來(lái)巨大的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。力拓現(xiàn)在自稱(chēng)價(jià)值100億美元，而據(jù)必和必拓去年統(tǒng)計(jì)，實(shí)際數(shù)字可能接近300億美元。難怪本周五力拓在澳大利亞的股價(jià)上升了8%。
但是，合資公司各持50%的股份構(gòu)成可能會(huì)招來(lái)麻煩。如果雙方發(fā)生不和，沖突可能從管理層上升到仲裁機(jī)構(gòu)。而合資公司前四年的總裁來(lái)自必和必拓，這充分證明了力拓微弱的談判立場(chǎng)。
估價(jià)的結(jié)果也并不明確。2007年在必和必拓提出收購(gòu)力拓時(shí)，雙方曾就澳大利亞鐵礦資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)值展開(kāi)激烈的討論，現(xiàn)在雙方認(rèn)為力拓?fù)碛泻腺Y公司55%的股份。這一結(jié)果是經(jīng)過(guò)一系列目前尚未披露的評(píng)估技術(shù)得出的。
但是去年的產(chǎn)量數(shù)據(jù)表明必和必拓支付的金額并不可觀。2008年力拓和必和必拓聯(lián)手挖出2.49億噸礦石，其中1.42億噸要?dú)w功于力拓。為公平起見(jiàn)，必和必拓不得不向力拓購(gòu)買(mǎi)1750萬(wàn)噸礦石。如果將58億美元現(xiàn)金除以雙方擁有的相等的礦石重量，必和必拓付出了每噸331美元的價(jià)錢(qián)。相比之下，中鋁為購(gòu)買(mǎi)力拓核心資產(chǎn)費(fèi)爾巴拉鐵礦的開(kāi)價(jià)是每噸360美元。
對(duì)估價(jià)的這點(diǎn)擔(dān)憂在強(qiáng)大的聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)面前就顯得十分渺小。但還有一個(gè)問(wèn)題：力拓該如何處理與中國(guó)的關(guān)系？中鋁發(fā)現(xiàn)自己在上周四晚上遭到力拓背棄，它為此惱火是完全可以理解的。
在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，中國(guó)將需要大量的鐵礦石，因此它有必要把握一切可能的機(jī)會(huì)從朋友和敵人手中獲取盡量多的礦石。天朝上國(guó)愛(ài)記仇可是世界聞名的，盡管力拓做了當(dāng)前看來(lái)正確的事，但它可能因此為未來(lái)樹(shù)立了一個(gè)強(qiáng)大的敵人。 |
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