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| 亞鋁后重組時代：65億團貸和70億項目 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2010-3-30 9:24:03，閱讀：
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持續(xù)一年之久的亞鋁集團債務重組最終有驚無險地劃上了句號。
3月26日，全新更名的亞鋁集團有限公司（AAG）獲得國內(nèi)12家銀行組團授予的總額高達65億元貸款簽約儀式在廣州舉行。
此次簽約，實際上標志著亞鋁集團重組正式收官。
此前，因受與美林等國際投行所簽對賭協(xié)議中的條款約定限制，亞鋁集團在肇慶“亞鋁工業(yè)城”中的資產(chǎn)不能作為抵押物進行貸款，對賭協(xié)議解除后，這些資產(chǎn)可以釋放出來，貸款也顯得順理成章。
亞鋁集團董事鐘冬平對本報記者透露，總額達65億元的銀團貸款分成兩筆，其中亞鋁集團的鋁型材項目獲得了24.5億的貸款，由中國建設銀行(601939，股吧)牽頭組團;即將在2010年7月投產(chǎn)的鋁板帶項目獲得了40億元的貸款，由中國進出口銀行和中國建設銀行共同牽頭組團。
“65億元的銀團貸款可以為亞鋁集團的鋁型材項目及鋁板帶項目未來五至十年的經(jīng)營提供資金支持�！辩姸秸f。
疑問未消。尤其是，亞鋁首期40萬噸鋁板帶項目總投資接近70億元，押此重寶，亞鋁覷到了哪些市場空間？
后重組時代
2009年6月25日，亞鋁重組計劃獲得了香港法院批準后，亞鋁集團正式進入了后重組時代。
根據(jù)重組方案，亞鋁管理層在BVI成立一家新公司——金協(xié)太，以1.1億美元現(xiàn)金及承擔原有債務（債券除外）等條件為對價，收購國內(nèi)注冊的肇慶亞洲鋁廠有限公司、亞洲鋁業(yè)（中國）有限公司和肇慶亞鋁工業(yè)城管理有限公司三家公司的100％股權。
據(jù)記者了解，金協(xié)太的控股股東為十幾位國內(nèi)和香港的亞鋁管理層合伙成立的兆新資產(chǎn)管理有限公司，兆新持有金協(xié)太79%的股權，金協(xié)太另有14%的股權為日本投資銀行ORIX所持有，其余7%的股權為包括基金在內(nèi)的原來少數(shù)股東持有。
“此次以亞鋁集團有限公司（AAG）作為新公司名稱，是為區(qū)別于以前的亞洲鋁業(yè)投資有限公司（AAI）、亞洲鋁業(yè)控股有限公司（AAH），金協(xié)太變更為AAG后，持有國內(nèi)注冊的肇慶亞洲鋁廠有限公司、亞洲鋁業(yè)（中國）有限公司和肇慶亞鋁工業(yè)城管理有限公司三家公司的100％股權。”鐘冬平告訴本報記者，重組后，AAI、AAH和中鋼都交給清盤方了，那三家公司不再屬于全新的亞鋁集團。
據(jù)了解，由于是管理層持股，重組后的亞鋁集團將董事局成員擴大至主要高管，同時也完善了公司治理結構。“包括鐘冬平、黃志波等十名主要高管進入了董事會，這是一個新氣象�！弊猿安⒉皇嵌碌脑瓉嗕X大股東、亞鋁董事局主席鄺匯珍對本報記者表示。
由于法律層面上并沒有持有新亞鋁的任何股份，鄺匯珍的特殊身份也受到外界的普遍關注。鄺匯珍并不回避，“管理層還希望我參與管理，我現(xiàn)在所做的工作與以前基本上沒有區(qū)別。”
對于股權問題，鄺匯珍則表示，“現(xiàn)在還沒有考慮這個問題�！�
鐘冬平含蓄地說，“他是公司的創(chuàng)始人，這家公司是他一手帶大的孩子’，他仍是公司的核心和靈魂，我們有什么事情肯定還是向他請示，可以說，這家公司離開誰都可以，但是唯獨他不行�！�
由此看來，鄺匯珍重新回到大股東的位置上，或只是時間問題;但他以何種方式回到大股東位置上，又是個技術性問題。
鄺匯珍說“未來不排除會引進策略投資者”，并表示會在合適的時候重啟上市計劃，仍然可能選擇香港。
據(jù)了解，重組計劃獲批后的亞鋁除了迅速啟動內(nèi)部治理結構的改革，同時也迅速重啟了國內(nèi)銀團貸款的重組計劃。
“以前亞鋁集團在國內(nèi)的資產(chǎn)不能作為抵押物進行貸款，重組獲批后，這些資產(chǎn)可以釋放出來，因此也為我們國內(nèi)銀團的重組創(chuàng)造了條件�！辩姸街赋觯@次65億元銀團貸款，正建立在此基礎上。
由于亞鋁現(xiàn)在凈資產(chǎn)在100億元人民幣以上，而目前存量債務只有20億左右，負債率約達60%。
國內(nèi)銀行的貸款計劃獲批后，亞鋁就可以迅速讓其高端的鋁板帶項目正式投產(chǎn)。“由于之前有些尾款未付，因為國外技術提供方在調(diào)試上有些拖延，現(xiàn)在沒有任何障礙了，預計7月可以正式投產(chǎn)。”
70億項目
如果不是金融危機和債務重組的耽擱，亞鋁的鋁板帶項目或許早已正式投產(chǎn)。
亞鋁集團副總裁辛洪鈞對本報記者介紹，亞鋁規(guī)劃的首期40萬噸鋁板帶項目第一期主打產(chǎn)品主要包括電腦、手機、音響等電子產(chǎn)品的鋁板，車船使用的船體板、地鐵車廂板和汽車板系列，印刷用的PS版鋁版基和罐裝帶材，建筑用材等，現(xiàn)在國內(nèi)這類產(chǎn)品主要依賴進口;第二期主打產(chǎn)品包括航空航天使用的蒙皮整體壁板（中厚板）、特厚板以及一些特別制作的尖端航天鋁材，前者應用于大中型民航客機，而后者可應用于衛(wèi)星、火箭和航天飛機等對鋁材要求特別高的航天工具。
辛洪鈞還指出，亞鋁的熱軋生產(chǎn)線擁有世界上先進的、全亞洲唯一的1+5熱軋機。
競爭不是沒有。根據(jù)公開資料，國內(nèi)鋁板帶生產(chǎn)商較為分散，共約80家，以中小公司為主;2007年國內(nèi)鋁板帶產(chǎn)量約400萬噸，產(chǎn)品主要是熱軋卷，僅可供應低端市場，而供應高端市場的高精度鋁板帶如包裝、印刷等主要依賴進口。
目前，Novelis是亞洲和中國最大的罐料供應商，占領了80%市場份額。但該公司尚無計劃在國內(nèi)建廠。
從國內(nèi)鋁板帶行業(yè)來看，目前國內(nèi)最大的鋁板帶生產(chǎn)商是西南鋁，該公司近期計劃擴張產(chǎn)能到30萬噸，但主要是熱軋。美鋁渤海鋁目前產(chǎn)品主要是鋁箔，二期擴產(chǎn)計劃產(chǎn)品與亞鋁有一定重疊。
興業(yè)證券有色行業(yè)研究員羅人淵對本報記者分析，目前國內(nèi)上馬的高端鋁板帶項目主要就是尋求進口替代，價格上有一定優(yōu)勢。“板帶領域，盡管產(chǎn)能產(chǎn)量也在增加，但一些中高檔產(chǎn)品依然存在生產(chǎn)難度大，產(chǎn)品質量不穩(wěn)定等現(xiàn)象，鋁板帶材大量從國外進口的現(xiàn)象依然存在�！�
空間也不是沒有。來自尚輕時代金屬信息咨詢（北京）公司公布的預測則顯示，到2010年我國鋁板帶材的消費量將接近600萬噸，凈出口量將達到66萬噸，市場總需求量達666萬噸，市場容量巨大。我國鋁板帶材的產(chǎn)量在2010年將達到595.2萬噸。相比較2010年我國鋁板帶材的需求預測，未來我國該行業(yè)的供小于求，市場尚有一定發(fā)展空間。 |
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