進入７月份，金屬市場步入傳統(tǒng)消費淡季。氧化鋁價格下跌，使本已疲弱的期鋁市場更加蹣跚，滬市期鋁成交量和持倉量均大幅萎縮；與此形成鮮明對比的是，國內鋁庫存卻持續(xù)下降，消費市場意外強勁，鋁市場步入兩難境地。
國內氧化鋁供應增加，進口氧化鋁需求減少，國際氧化鋁價格一路下跌。７月５日，印度Ｎａｌｃｏ公司最新一批３萬噸氧化鋁招標價格跌至４３０美元（維沙卡帕特南ＦＯＢ），較上次招標價格５３７美元下跌了１０７美元，兩批氧化鋁交貨時間都是本月底。由于國內新建氧化鋁廠成本較低，品質略遜于海外資源，所以部分氧化鋁廠有意調低銷售價格，急于兌現(xiàn)，近期，氧化鋁零售市場報價已經(jīng)跌破５０００元／噸。這樣，中鋁氧化鋁價格同進口氧化鋁和非中鋁氧化鋁銷售價差超過６００余元／噸，中鋁下調氧化鋁價格也就勢在必行。
氧化鋁價格下行，無疑會降低電解鋁廠生產(chǎn)成本。不過，盡管國內電解鋁產(chǎn)能不斷擴張，過剩之聲不絕，但是鋁市場仍然產(chǎn)銷兩旺，許多鋁產(chǎn)品甚至出現(xiàn)嚴重緊缺局面——鋁市場基本面出奇的好。推動鋁市場消費強勁增長三大因素主要表現(xiàn)在：國內消費旺盛、出口強勁、鋁替代品明顯。
今年前５個月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長３０．３％，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長２１．８％；汽車產(chǎn)量達到３２６．１４萬輛，同比增長３０．６％。盡管國家針對投資過快增長，房地產(chǎn)投資過熱采取了一系列調控措施，但是由于出臺的政策相對較為溫和，經(jīng)濟過熱并未得到遏制。
與此同時，對外貿(mào)易仍保持高速發(fā)展，２００６年５月份，外貿(mào)順差再次刷新了單月記錄，達到１３０．０４億美元，同比增長４１％，這已經(jīng)是連續(xù)２５個月實現(xiàn)外貿(mào)順差。在投資和出口帶動下，國內經(jīng)濟加速發(fā)展，鋁消費需求異常旺盛。
由于鋁加工產(chǎn)品出口仍然享受１３％～１７％的退稅，國內鋁價同ＬＭＥ期鋁價差偏低，所以極大地刺激了這些企業(yè)出口積極性。今年前５個月，廣東省出口鋁材１７２６０４噸，同比猛增４８．５％，全國鋁材出口共計４０７２５３噸，同比增長５６．２％。另外，隨著國內新建電廠陸續(xù)上馬，一批電線電纜招標工程已經(jīng)集中投放，電線電纜行業(yè)迎來生產(chǎn)旺季，鋁棒、合金、電工鋁桿供應普遍告緊。除了廣東、華東這些經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)鋁消費強勁之外，東北、京津冀、西南地區(qū)鋁加工業(yè)異軍突起；電解鋁廠為了增加效益，提高市場競爭能力，轉化產(chǎn)品結構，減少了普鋁供應。
此外，第二季度銅、鋅上漲過程中，較鋁價分別高出３倍和８０００元／噸。由于鋁在某些產(chǎn)業(yè)對銅、鋅具有可替代性，為了降低生產(chǎn)成本，維持正常經(jīng)營，部分行業(yè)開始以鋁代替銅、鋅，如電線電纜、家用電器、鍍鋅板等等。國內銅、鋅供應增加、消費低迷，鋁消費需求異常強勁也反證了鋁替代品的出現(xiàn)。鋁替代銅、鋅，增加了鋁市場需求量。
進入第二季度消費旺季，國內鋁庫存持續(xù)下降。截止到７月７日，上海期貨交易所公布的可交割倉庫鋁錠庫存下降至１００６３８噸，而在４月初，高達１７５５７４噸，降幅超過４２．７％。
面對氧化鋁價格下跌，國內電解鋁廠皆處于觀望心態(tài)。但是考慮到近幾年氧化鋁市場持續(xù)緊缺，電解鋁廠無法有效建立庫存，如果氧化鋁價格跌到一定價位，同鋁價比價縮窄，電解鋁廠利潤擴大的情況下，電解鋁廠將大批量建立氧化鋁庫存，刺激氧化鋁需求，從而對氧化鋁價格形成支撐。７、８月份屬于傳統(tǒng)消費淡季，預計未來國內期鋁市場仍將維持弱市盤整格局，但是８月中下旬之后，隨著消費旺季的到來，國內鋁價有望走出低谷。 |
