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| 氧化鋁電解鋁差價(jià)擴(kuò)大 |
| 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-8-2 18:31:27，閱讀：
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國(guó)際氧化鋁價(jià)格進(jìn)入５月份以后開始下跌，與歷史最高點(diǎn)６５０美元／噸的價(jià)格相比，下跌幅度高達(dá)近１７％。雖然電解鋁的價(jià)格也有所下跌，但是現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格下跌幅度大于電解鋁價(jià)格的跌幅。加上前期電解鋁價(jià)格上漲的幅度大于現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格上漲幅度，因此，電解鋁與現(xiàn)貨氧化鋁的價(jià)差已顯著擴(kuò)大。
氧化鋁價(jià)格下跌的主要原因是國(guó)內(nèi)、國(guó)際產(chǎn)能增長(zhǎng)。由于我國(guó)需求增加，雖然氧化鋁成本在１５００元／噸左右，但氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，前段時(shí)間的銷售價(jià)高達(dá)５６５０元／噸左右。氧化鋁的暴利導(dǎo)致世界各地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)。
我國(guó)是世界上最大的現(xiàn)貨氧化鋁進(jìn)口國(guó)。氧化鋁的強(qiáng)勁價(jià)格，也激勵(lì)我國(guó)企業(yè)積極投資建立和擴(kuò)張氧化鋁產(chǎn)能。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，２００５年我國(guó)擁有８９０萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能，而目前正在建設(shè)中的氧化鋁產(chǎn)能在１２１５萬(wàn)噸，計(jì)劃建設(shè)的產(chǎn)能有３２０萬(wàn)噸。在建項(xiàng)目５０％的產(chǎn)能將從今年開始陸續(xù)投產(chǎn)，今后３年上千萬(wàn)噸產(chǎn)能將集中釋放。目前在建的主要項(xiàng)目包括５月茌平信發(fā)增加的１００萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能，南山集團(tuán)的４０萬(wàn)噸氧化鋁項(xiàng)目等。
隨著這些產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量增加，導(dǎo)致進(jìn)口量下降，從而使國(guó)際氧化鋁市場(chǎng)從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)為供應(yīng)過(guò)剩。根據(jù)我國(guó)商務(wù)部預(yù)測(cè)，２００６年世界氧化鋁消費(fèi)量將達(dá)到６５６７萬(wàn)噸，而氧化鋁生產(chǎn)量為６６０７萬(wàn)噸，過(guò)剩４０萬(wàn)噸。并且隨著氧化鋁產(chǎn)能在２００７年以后迅速擴(kuò)張，全球氧化鋁將進(jìn)入過(guò)剩周期。目前氧化鋁價(jià)格的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，預(yù)計(jì)２００６年下半年以后，價(jià)格將以逐步回落為主。
氧化鋁價(jià)格下跌以及隨同國(guó)際金屬價(jià)格下跌，電解鋁價(jià)格也在下降。但是，我國(guó)電解鋁行業(yè)已處于復(fù)蘇之中。由于前幾年產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)快，電解鋁行業(yè)供給遠(yuǎn)大于需求，加上原料和電力價(jià)格上漲導(dǎo)致成本增加，造成２００５年全行業(yè)虧損。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，許多小型電解鋁企業(yè)逐漸減產(chǎn)和關(guān)閉，電解鋁供過(guò)于求的局面得到了緩解。同時(shí)從行業(yè)角度看，淘汰了落后、小型的生產(chǎn)企業(yè)后，生存下來(lái)的都是大型企業(yè)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力因此得到提高。表現(xiàn)在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能在１０萬(wàn)噸以上的大型電解鋁廠產(chǎn)量在增長(zhǎng)，行業(yè)集中度也得到很大提高。
�。玻埃埃的觌娊怃X的產(chǎn)量是７８０萬(wàn)噸。目前電解鋁的閑置產(chǎn)能大致在１００多萬(wàn)噸，相對(duì)于氧化鋁上千萬(wàn)噸的產(chǎn)能集中釋放，比例極低。而且由于電解鋁行業(yè)屬于高耗能、高污染行業(yè)，仍處在宏觀調(diào)控下，其產(chǎn)量增長(zhǎng)不可能過(guò)快。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委的預(yù)計(jì)，我國(guó)今年鋁產(chǎn)能將從２００５年的１０７０萬(wàn)噸提升８．４％至１１６０萬(wàn)噸，產(chǎn)量增長(zhǎng)將控制在１０％以下。另外，國(guó)際上的電解鋁產(chǎn)能由于電價(jià)上漲等原因，將逐步被關(guān)閉，我國(guó)以外的電解鋁產(chǎn)能將增長(zhǎng)緩慢。
所以，一方面是國(guó)內(nèi)氧化鋁項(xiàng)目在未來(lái)三年進(jìn)入了集中投產(chǎn)期，氧化鋁產(chǎn)能不斷釋放，供應(yīng)量增大，氧化鋁過(guò)剩周期到來(lái)。另一方面，電解鋁行業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)將被控制到１０％以下，使電解鋁供過(guò)于求的狀況遠(yuǎn)小于氧化鋁市場(chǎng)。未來(lái)氧化鋁將面臨更大壓力，二者的價(jià)差還將擴(kuò)大。價(jià)差的增大使電解鋁行業(yè)受益，景氣步入上升周期。
從成長(zhǎng)方面看，生產(chǎn)１噸電解鋁需要消耗１．９５噸氧化鋁，氧化鋁的成本占到電解鋁總成本的５５％以上。氧化鋁和電解鋁的價(jià)差增加，直接使電解鋁企業(yè)盈利能力上升。雖然電力成本占到總成本的３０％，煤電聯(lián)動(dòng)使電力成本有所上升，但是電力緊張局面已經(jīng)緩解，電價(jià)將比較平穩(wěn)。未來(lái)對(duì)電解鋁行業(yè)影響顯著的因素是價(jià)差。電解鋁與氧化鋁的價(jià)差增加，產(chǎn)品的毛利率水平增加，將使整個(gè)電解鋁行業(yè)利潤(rùn)水平上升。
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