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| 鋁市場路向何方？ |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時間：2006-8-2 19:04:38，閱讀：
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從不足轉(zhuǎn)為過剩
澳大利亞投資銀行——麥格理銀行在一份報告中指出，中國在２００８年可能成為氧化鋁的凈出口國，他們調(diào)高了在那之前的中國產(chǎn)量的預估。
中國的氧化鋁工業(yè)正在從不足轉(zhuǎn)變成過剩。２００５年中國氧化鋁凈進口達到６９９萬噸，較２００４年增長６．０５％ ，而２０００年僅進口１０７萬噸。這種增長受鋁制品需求大量增加推動，２００５年氧化鋁需求量從２０００年的２７８萬噸猛增至７８５萬噸。
然而，有跡象顯示氧化鋁進口開始放緩。做為發(fā)往中國最大的出口國澳大利亞２００６年前６個月裝船總計為１７０萬噸，較２００５年同期減少１１．２％。中國海關公布的數(shù)據(jù)顯示，前６個月氧化鋁進口總計為３３０萬噸，同比減少１０．１％。
進口減少的同時國內(nèi)產(chǎn)量有所增長，中國氧化鋁產(chǎn)量年率化后將接近１３００萬噸，而２００５年為８５０萬噸。預計中國２００６年將生產(chǎn)１３１０萬噸氧化鋁，較２００５年高出４５０萬噸。上修預估數(shù)據(jù)后，預計２００７年中國氧化鋁產(chǎn)量將跳升至１９０５萬噸，２０１０年將超過２７００萬噸。
由于產(chǎn)量猛增，氧化鋁價格開始下跌。澳大利亞現(xiàn)貨價格在７月中旬走軟至每噸４３０美元左右，０６年稍早為６５０美元（ＦＯＢ價），且價格還有進一步下滑的空間。
數(shù)據(jù)檢索解析
今年１至６月，我國氧化鋁產(chǎn)量為５６２．６７萬噸，比去年同期增長５１．０５％；電解鋁產(chǎn)量４２６．５６萬噸，比去年同期增長１５．４７％。氧化鋁產(chǎn)量的大幅增加，減少了對于氧化鋁進口的需求，進而也對國際氧化鋁報價形成了較大的壓力�？梢哉J為，中國氧化鋁產(chǎn)量的迅速擴張是導致氧化鋁價格節(jié)節(jié)下挫的根本原因。
據(jù)海關統(tǒng)計分析，２００６年前５個月我國鋁土礦進口激增，進口２６３萬噸，比去年同期增加３．８倍，價值８９２８萬美元，增長４．６倍。主要特點為：進口均價快速上漲為每噸３４美元，比去年每噸２９．２美元上漲１６．３％；自印度尼西亞進口超過九成；外商投資企業(yè)進口激增。
今年１至６月，我國進口鋁廢碎料７６．８９萬噸，和去年同期持平。與０５年同期廢鋁進口飛速增長８３％的情形有所不同，今年以來，各月的進口數(shù)量基本上都在２００５年同期水平上下波動，其中２月份漲幅最大，但也只有２．４％的增長；３月份同比跌幅最大，進口數(shù)量下降了６％。國內(nèi)外廢鋁價格倒掛是造成廢鋁進口停步不前的主要原因。
鋁代銅步伐可能加快
美國鋁業(yè)公司Ａｌｃｏａ預測某些電纜產(chǎn)品仍將出現(xiàn)鋁材料替代銅材料的現(xiàn)象，各種電纜產(chǎn)品的鋁材料替換進度將加快，原因是鋁和銅存在成本差異，不過建筑電線鋁材料替換進度可能趨緩。美鋁主席兼首席執(zhí)行官表示中壓電纜行業(yè)將更多采用鋁材料，而中國的中壓電纜行業(yè)已完全應用鋁材料。此外鋁制電纜將應用于航空業(yè)，空中客車Ａｉｒｂｕｓ基于重量因素已經(jīng)決定部分采用鋁制電纜制造Ａ３８０客機。汽車行業(yè)鋁制電纜應用也正在研究之中。由于接插件的原因，過去幾十年內(nèi)試圖以鋁線替代建筑銅線的努力均告失敗，此后雖然研制出新型接插件，但市場更趨向于開發(fā)中壓電纜。
國內(nèi)權威人士表示，精煉銅和鋁價格占到中國電線電纜商生產(chǎn)成本的大約８０％。雖然一些公司正尋求以其它原料取代精煉銅，例如鋁或廢銅等，但是取代品的使用不可能會削減精煉銅的需求，因為面臨技術和質(zhì)量的障礙。中國銅電線電纜工業(yè)將繼續(xù)擴張，雖然銅價格高漲和競爭激烈將使小型市場參與者出局。該工業(yè)目前擁有超過１萬家生產(chǎn)商，其中２８２４家擁有大量產(chǎn)能，競爭力較強。
鋁價弱勢格局形成
近來鋁價下跌趨勢明顯，國內(nèi)鋁價明顯比國際鋁價還偏弱。從日均線來看，目前空頭排列明顯，且今年２月底前期的低點也被擊穿，后市下行仍有動能。
國內(nèi)出口退稅政策面臨調(diào)整，新政策主要對高能耗、高污染和低附加值產(chǎn)品及資源性產(chǎn)品全線調(diào)整。銅、鋁、鎂等大部分半成品的出口退稅率可能全面下降。發(fā)改委經(jīng)濟運行局副局長朱宏任表示，“降低部分產(chǎn)品出口退稅率的政策還在研究中，有關部門正在進一步溝通和協(xié)商，具體實施時間需要報國務院批準”。
目前供需關系偏空。雖然全球電解鋁的產(chǎn)量和消費依然保持增長態(tài)勢，以中、美為代表的全球經(jīng)濟也保持增長的態(tài)勢，交易所鋁庫存也有所下降，對鋁價仍有一定的支撐，但是上述利多因素影響有限。隨著歐、美、日等經(jīng)濟體步入加息周期，近日印度也將基準利率提高到６％；為控制國內(nèi)的投資過熱、貨幣信貸增幅過快等問題，人民幣今年極有可能升值或加息。在全球加息的大背景下，鋁市面臨重壓。目前，美國房地產(chǎn)降溫開始顯現(xiàn)，近日公布的美聯(lián)儲褐皮書顯示，美國經(jīng)濟在６月中旬至７月初期間繼續(xù)增長，但速度似乎有所放慢。雖然美聯(lián)儲下月加息的可能性減小了，但經(jīng)濟降溫也意味著對鋁等金屬的消費需求面臨著減少或減緩的可能。
持對鋁價毋需過分悲觀的分析認為，氧化鋁價格的下跌，最直接的影響就是電解鋁冶煉成本的相應下降，但成本不是決定價格的絕對因素，價格走勢的判斷需要對供需進行綜合的考慮。盡管國內(nèi)依然存在著一定的閑置產(chǎn)能，但是由于部分項目依然在建，加上閑置產(chǎn)能的投產(chǎn)需要一定的周期才能達產(chǎn)等因素的制約，下半年閑置的產(chǎn)能難以集中地釋放，預計今年中國電解鋁產(chǎn)量超過９４０萬噸的可能性很小。
因此，在后期的判斷中需要更多地關注宏觀經(jīng)濟和消費方面的變化。
技術上，周線和月線圖上出現(xiàn)了上漲趨勢結束的信號，已經(jīng)具備了形成大型頭肩形態(tài)的可能；不過，短期內(nèi)跌破頸線才能得以確認。如果全球及中國經(jīng)濟依然強勁，繼續(xù)刺激鋁錠的消費，加上供應方面壓力的逐步緩解，鋁價仍有可能重燃上升的趨勢。
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