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| 有色金屬維持高景氣周期 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-7-10 9:15:09，閱讀：
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據(jù)今日投資對“當(dāng)前分析師關(guān)注度最高的行業(yè)”進(jìn)行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，金屬與采礦行業(yè)近幾周來受機構(gòu)關(guān)注程度一直排在前列，目前位于關(guān)注度排行榜的首位。進(jìn)入5月份以來，有色金屬股價走勢與相關(guān)商品價格走勢明顯分離，表明市場參與者已開始對價格的長期變化更為關(guān)注，并降低了對價格短期波動的擔(dān)心。
從價格趨勢和供求關(guān)系來看，中金公司分析師認(rèn)為三季度消費淡季到來將對有色金屬價格構(gòu)成一定壓力，但是長期來看，全球有色金屬行業(yè)集中度的不斷提高和國內(nèi)節(jié)能減排措施的加強使得供應(yīng)增長緩慢，同時穩(wěn)定增長的需求將支持有色金屬價格繼續(xù)維持在歷史高位。銅精礦供應(yīng)的緊張，以及電解鋁產(chǎn)量增速在四季度逐漸的放緩使得電解鋁和電解銅價格面臨再次上漲的動力。因此維持有色金屬股“優(yōu)于大市”的評級，并認(rèn)為下半年電解鋁和銅價格的表現(xiàn)將優(yōu)于鋅和鎳等其它價格表現(xiàn)。
南京證券分析師認(rèn)為，中國不可逆轉(zhuǎn)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程將使工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資增速在未來兩年繼續(xù)維持較高水平，“中國需求”仍將使有色金屬需求保持在較高的水平。從供給方面來看，有色金屬供給彈性已經(jīng)大大縮小，二者相互作用使有色金屬價格未來兩年內(nèi)維持較高水平。結(jié)合對中國有色金屬行業(yè)產(chǎn)量的樂觀估計，預(yù)期有色金屬行業(yè)在2007年下半年仍然會維持在高景氣周期，雖然業(yè)績增速可能會較上半年放緩。由于有色金屬價格已經(jīng)在高位整理，而有色類上市公司整體估值也已經(jīng)不便宜了。因此對行業(yè)的投資策略更趨向于防守策略，也就是期待尋找產(chǎn)量大幅增長從而帶來業(yè)績穩(wěn)定增長的公司，以便從業(yè)績增長帶來的估值水平下降中尋求到投資機會。
安信證券分析師指出，未來兩年主要有色金屬供應(yīng)仍將難以滿足需求的增加，加上庫存仍處于歷史低點，本輪有色金屬價格的牛市行情將會延續(xù)。因此，未來幾年的價格預(yù)測普遍高于市場水平，尤其是金屬鉛、鎳、銅和鋁。目前市場對未來兩年的價格預(yù)測較為保守，未來相關(guān)上市公司的盈利面臨進(jìn)一步上調(diào)的可能。同時，相當(dāng)多的企業(yè)未來幾年產(chǎn)能擴張明顯，這也將支持盈利保持增長�？傮w而言，未來行業(yè)的盈利表現(xiàn)將會超出市場預(yù)期。企業(yè)間兼并、重組的加速也將增加行業(yè)的吸引力。而隨著行業(yè)基本面好于預(yù)期以及價格持續(xù)高企，投資者將會給予有色金屬行業(yè)更高的估值。目前給予有色金屬行業(yè)的投資評級為“領(lǐng)先大市-B”，并建議投資者關(guān)注未來三年盈利保持增長的行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)。
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