前期，由于我國是鋁產(chǎn)品出口大國，政府對鋁產(chǎn)品的相關(guān)政策調(diào)整重點在我國出口關(guān)稅稅率上，此次政府將電解鋁的進口關(guān)稅由5%下調(diào)至0%，業(yè)內(nèi)一直關(guān)心的另一只“靴子”終于落地。
上個月剛剛被取消出口退稅的鋁行業(yè)，又將面臨進一步的調(diào)控。7月19日，財政部發(fā)布公告，為進一步限制高耗能、高污染、資源性產(chǎn)品出口，促進節(jié)能降耗，鼓勵原材料進口，經(jīng)國務(wù)院批準，自8月1日起，將電解鋁(稅號：76011090)的進口關(guān)稅由5%下調(diào)至0%；并對非鋁合金制鋁條、桿(稅號：ex76041000)開征出口暫定關(guān)稅，暫定稅率為15%。此舉措與國家遏制國內(nèi)鋁市場投資的意圖吻合。不過，是否能抑制電解鋁、鋁加工行業(yè)的投資，還要最終看國內(nèi)外鋁需求和價格的變化。
銀聯(lián)信分析：
一、近來我國鋁行業(yè)的關(guān)稅政策
2006年9月14日國務(wù)院相繼下調(diào)了國內(nèi)鋁材出口退稅：鋁粉退稅降為0，鋁及鋁合金制粗細絲降為8%，鋁及鋁合金型材、板、片、帶將為11%(以前普遍為13%)。顯然，政策對鋁相關(guān)產(chǎn)品的出口產(chǎn)生了抑制。但可以看到，除鋁粉和鋁及鋁合金粗細絲外，調(diào)整的幅度并不很大，這反映了國家產(chǎn)業(yè)的傾斜，即相對抑制低附加值的產(chǎn)品，而對鋁及鋁合金型材、板、片、帶影響不大。但同期，國內(nèi)鋁材、鋁合金出口增加明顯。
2006年10月27日財政部發(fā)出通知，自2006年11月1日起調(diào)整部分進出口商品暫定關(guān)稅稅率，其中電解鋁出口暫定稅率由5%上調(diào)至15%，同時氧化鋁進口關(guān)稅自5.5%下調(diào)至3%。對原鋁出口關(guān)稅提高到15%，是國家明顯對于鋁初級產(chǎn)品出口的進一步抑制。眾所周知，鋁為高耗能產(chǎn)業(yè)，而以前我國過度重視鋁產(chǎn)量，而忽視鋁產(chǎn)品開發(fā)�？刂聘吣芎�、高污染和資源性商品出口是國務(wù)院的主題思想，而對商品本身來說則增加了貿(mào)易成本。國家取消原鋁出口退稅，反增出口關(guān)稅，使原鋁出口受限。
2007年6月18日，國家財政部在其網(wǎng)站發(fā)布了《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)低部分商品出口退稅率的通知》，規(guī)定自2007年7月1日起，調(diào)整部分商品的出口退稅政策。本次出口退稅涉及到：非合金鋁制條桿(非合金/鋁制條、桿)等簡單有色金屬加工產(chǎn)品出口退稅全部取消。
二、此次關(guān)稅調(diào)整的原因
此次調(diào)整主要針對鋁業(yè)的下游電解鋁產(chǎn)品和鋁加工產(chǎn)品。上個月，國家剛剛?cè)∠巳夸X材的出口退稅，再之前，則是取消了鋁等商品的自動進口許可證管理，三個月來的連續(xù)調(diào)整，都是為了控制鋁產(chǎn)品的產(chǎn)量和出口，刺激進口。
2007年1-5月中國電解鋁產(chǎn)量增長36%，達到468萬噸，氧化鋁產(chǎn)量達到762萬噸，上漲了55%。而2007年1-5月，中國氧化鋁進口量則與去年相比下降17%，至232萬噸。電解鋁的進口量更是下降51%至59617噸。
從去年下半年以來，國內(nèi)鋁材的主要原材料氧化鋁價格持續(xù)下跌，在目前鋁及鋁材出口價格上漲和主要原料氧化鋁價格走低的雙重影響下，電解鋁行業(yè)進入了一個利好時期。在利益驅(qū)使下，閑置產(chǎn)能重啟大大增加，許多去年因成本增加而關(guān)閉的電解鋁廠又開始恢復(fù)生產(chǎn)。這明顯與國家控制高耗能產(chǎn)品的政策相背，刺激電解鋁進口政策的出臺也是基于這一背景。
目前國內(nèi)鋁材加工產(chǎn)能也出現(xiàn)一定過剩，國家對電解鋁行業(yè)的調(diào)控使得企業(yè)向下游加工延伸，通過出口鋁材變相出口電解鋁，尤其是附加值低的產(chǎn)品。因此，對鋁加工產(chǎn)品的調(diào)控也勢在必行。
三、關(guān)稅調(diào)整的目的
單從此次下調(diào)電解鋁進口關(guān)稅的決定來看，最直接的目的是為了抑制屬于“高耗能、高污染、資源性”行業(yè)的電解鋁行業(yè)的盲目發(fā)展，進而在鋁行業(yè)內(nèi)形成“扶優(yōu)汰劣”的效果、達到行業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級、良性發(fā)展。這項政策與此前不斷調(diào)整的電解鋁及相關(guān)鋁產(chǎn)品出口關(guān)稅政策是相輔相成的，為達同一目的，而行兩套策略。
電解鋁屬于資源性行業(yè)，因此聯(lián)系同樣將從8月1日起開始實行的鉛鋅銅鎢資源稅大幅上調(diào)的政策，我們應(yīng)該注意到，政府針對資源性行業(yè)不斷出臺新的政策，其目的是為了保護國家資源，使其得到合理的、可持續(xù)的開發(fā)利用。此次，針對鋁行業(yè)的政策調(diào)整，是政府組合拳的一部分，也是前期政策的延續(xù)。
其效應(yīng)的理想傳遞過程是：限制鋁及鋁產(chǎn)品出口——增加鋁進口——鋁產(chǎn)品價格受到抑制——國內(nèi)鋁行業(yè)投資減速。
同時，此次調(diào)整除了進口關(guān)稅降低，還對非鋁合金制鋁條、桿(非鋁/合金制鋁條、桿)開征出口暫定關(guān)稅15%，我們還注意到此處是“暫定”，因此，預(yù)計在一系列政策之后，如果沒有達到相應(yīng)效果，不排除政府進一步提高鋁產(chǎn)品出口關(guān)稅的可能。
四、此次關(guān)稅調(diào)整的影響
1、國外電解鋁不會沖擊國內(nèi)電解鋁市場
此次電解鋁進口關(guān)稅政策調(diào)整主要是國家限制高耗能、高污染、資源性產(chǎn)品出口，鼓勵相關(guān)產(chǎn)品進口，具有指向意義。此前市場一直傳言國家將出臺類似政策，因此業(yè)界認為此舉在意料之中，所以對市場影響很小。因為國內(nèi)電解鋁價格一直低于國際市場(LME倫敦金屬交易所)，LME目前電解鋁價格為2800美元/噸左右，而國內(nèi)價格則在2640美元/噸左右，即使取消進口關(guān)稅，進口商也無利可圖，而且我國現(xiàn)在進口電解鋁總量也比較低，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)完全可滿足市場需求，不會造成國外電解鋁沖擊國內(nèi)市場的局面，因此對電解鋁企業(yè)影響甚微。
2、由于有國外需求支撐，因此對電解鋁價格影響不大
“目前來看，國家對電解鋁的關(guān)稅調(diào)整對電解鋁的價格影響還不大，主要是有國外需求支撐。”山東魏橋鋁電有限公司一位內(nèi)部人士表示，上個月國家取消了全部鋁材出口退稅后，國外對電解鋁的需求依然相當大，由于國外電解鋁是2800美元/噸，和國內(nèi)的差價是人民幣1000元/噸，所以只要國外電解鋁的需求在，出口電解鋁完全可以通過提高出口價格來消化取消出口退稅造成的成本增加�！笆聦嵣希瓉硪詾閲鴥�(nèi)要下降的電解鋁價格，最近也只下降了300元/噸。相比于1000元的國內(nèi)外差價，將電解鋁的進口關(guān)稅下調(diào)5個百分點的誘惑并不大�！�
3、將縮減鋁加工企業(yè)的利潤
但是，對非鋁合金制鋁條、鋁桿開征15%的出口關(guān)稅幅度還是比較大的。目前，我國鋁產(chǎn)品出口正向下游鋁半成品轉(zhuǎn)移(見圖表1)，因此其影響值得關(guān)注，因為這可能將縮減鋁加工企業(yè)的利潤和生產(chǎn)積極性，進而影響鋁加工企業(yè)采購電解鋁的需求，導致國內(nèi)電解鋁價格下跌。因此，從這個層面來講，鋁加工企業(yè)，尤其是依賴出口的單純鋁加工企業(yè)的利潤會受到稍大的影響。電解鋁企業(yè)受到的是間接的影響。
以我國重點鋁加工企業(yè)為例，其中云鋁股份( 16.74,0.00,0.00%)有進料加工業(yè)務(wù)，公司有約10%到20%比例的初級產(chǎn)品出口；中孚實業(yè)( 38.07,-0.79,-2.03%)此類產(chǎn)品的出口比例約占30%，加征出口關(guān)稅對這兩家公司的出口業(yè)務(wù)會有一定影響，不過這些公司的出口比例都在下降。
其他公司如中國鋁業(yè)( 22.12,0.18,0.82%)、焦作萬方( 29.50,0.00,0.00%)、南山鋁業(yè)基本沒有上述產(chǎn)品的出口。因此受到的影響較小。
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