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| 中鋁操刀山東鋁業(yè)先行股改 |
| 來源：中鋁網，更新時間：2006-9-4 18:26:48，閱讀：
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隨著上證所第48批股改名單的公布，中鋁對山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)(600205.SH)的整合之路不再撲朔迷離。
今日，共6家上市公司進入上證所發(fā)布的第48批股權分置改革公司名單。除山東鋁業(yè)外，*ST禾嘉(600093.SH)、青島啤酒(資訊 行情 論壇)(600600.SH)、歐亞集團(資訊 行情 論壇)(600697. SH)、ST 輕騎(600698.SH)和大紅鷹(資訊 行情 論壇)(600830.SH)榜上有名。
山東鋁業(yè)僅僅是先發(fā)布進入股改程序的提示性公告，周一停牌，“具體方案還要過幾天才會公布�！惫径赝鯂覍Α兜谝回斀浫請蟆贩Q。
據(jù)了解，山東鋁業(yè)的股改方案主要由中鋁方面制定，是單純的送股，抑或組合型方案，目前還不得而知。
即便如此，前階段對中鋁系整合如火如荼的分析，直至今日也算有了一小部分已經明晰：對于山東鋁業(yè)，中鋁選擇先進行股改。
光大證券有色金屬行業(yè)分析師衡昆認為，大股東對上市公司進行整合首先要考慮的重要因素之一就是成本，目前山東鋁業(yè)的股價已經不算低，并且中鋁A股上市在近期無法成行，因此中鋁并不急于整合山東鋁業(yè)，選擇先進行股改也是出于長遠的戰(zhàn)略考慮。
的確，由于9月1日山東鋁業(yè)主導產品冶金級氧化鋁出廠價格由4900元/噸降至3800元/噸，降幅高達22.4%。國金證券研究員李追陽對氧化鋁行業(yè)的判斷也是：伴隨著國內氧化鋁產量的大幅增長，特別是非中鋁系氧化鋁產能的逐步達產，預計全球氧化鋁供應緊張局面從2006年下半年起將趨于緩解。
同時，國金證券對山東鋁業(yè) 2006~2008 年的EPS 預測結果分別為：1.635 元、1.522 元和0.998元,逐步下降的盈利能力也不支持公司股價持續(xù)高企。
不過，衡昆認為中鋁對山東鋁業(yè)的整合仍舊勢在必行：只要山東鋁業(yè)未來股價下跌為中鋁整合節(jié)約的成本能夠覆蓋甚至超出目前股改的對價成本，中鋁先股改后整合的選擇就是成功的。
滬市第48批股改公司的總市值約為246.25億元，其中，山東鋁業(yè)市值較大，約為113.10億元。
部分公司的初步股改方案是：*ST禾嘉相當于每10股A股流通股獲得1.1股；大紅鷹相當于每10股A股流通股獲得1.79股；*ST道博以資產置換方式作為對價。
另外，深市也有長春高新(資訊 行情 論壇)(000661.SZ)、廈門港務(資訊 行情 論壇)(000905.SZ)2家上市公司進入第48批股改程序。2家公司總股本4.26億股，市值37.88億，占深圳主板總市值0.32%。2家公司進入股改程序后，深市主板已完成或進入股改程序公司共394家，占深圳主板總市值89.73%。
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