南山鋁業(yè)昨日披露，公司向大股東南山集團(tuán)非公開發(fā)行70000萬股已完成登記托管手續(xù)，募集資金凈額為360080萬元。
業(yè)內(nèi)人士表示，定向增發(fā)完成后，南山鋁業(yè)將成為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完善的鋁業(yè)公司，其發(fā)展前景看好。
南山鋁業(yè)此次定向增發(fā)全部用于收購控股股東南山集團(tuán)持有的包括龍口東海氧化鋁有限公司75%股權(quán)、10萬噸電解鋁及配套碳素、60萬千瓦熱電機(jī)組資產(chǎn)、煙臺(tái)東海鋁箔有限公司75%股權(quán)在內(nèi)的鋁及配套資產(chǎn)。
加上公司原有的3.6萬噸電解鋁、13.2萬千瓦電力、7萬噸鋁型材以及新建的熔鑄-熱軋生產(chǎn)線和冷軋生產(chǎn)線，公司將擁有70萬噸氧化鋁、13.6萬噸電解鋁、7.32萬千瓦熱電、7萬噸碳素、7萬噸鋁型材、20萬噸熔鑄、75萬噸熱軋、20萬噸冷軋和4萬噸鋁箔的產(chǎn)能，從而形成從氧化鋁、電力、電解鋁到鋁型材加工、熔鑄-熱軋-冷軋-箔軋鋁深加工完整的鋁產(chǎn)業(yè)鏈。
天相投顧的牟善同表示，增發(fā)完成后，南山鋁業(yè)作為一體化的鋁業(yè)公司，其上游產(chǎn)品(氧化鋁、電力)主要內(nèi)部自用生產(chǎn)下游產(chǎn)品，少量剩余外銷；公司收入主要體現(xiàn)在鋁初加工產(chǎn)品(型材)及深加工產(chǎn)品(熱軋卷、冷軋卷、鋁箔等)上。預(yù)計(jì)2007年，熱軋冷軋箔軋鋁深加工產(chǎn)品占主營收入比重將達(dá)50.9%，2008年進(jìn)一步提高到65.4%；加上鋁型材在內(nèi)的所有鋁加工產(chǎn)品比重2007年預(yù)計(jì)將達(dá)79.1%，2008年提高到90.1%。相應(yīng)地，初級(jí)產(chǎn)品(氧化鋁、電解鋁)收入占比2007年預(yù)計(jì)為20.9%、2008年為9.9%。
長(zhǎng)城證券分析師雷萬鈞表示，從全球來看，美國鋁業(yè)和加拿大鋁業(yè)因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈完整和深加工能力出色享受著很高的利潤空間，但是從區(qū)位角度來看，美鋁和加鋁的一體化是分散在全球的，就某一局部而言是單環(huán)節(jié)的，綜合成本比較高，而南山鋁業(yè)從煤炭-電力-氧化鋁-電解鋁-熔鑄-鋁材-熱軋-冷軋-箔軋的生產(chǎn)線全部集中在45平方公里的南山集團(tuán)區(qū)域內(nèi)，上下游產(chǎn)能匹配，成本優(yōu)勢(shì)突出，產(chǎn)業(yè)鏈條完整，產(chǎn)業(yè)集群已經(jīng)形成。
與此同時(shí)，公司在氧化鋁、熔鑄、熱軋、冷軋生產(chǎn)線上配備有世界上最先進(jìn)的進(jìn)口設(shè)備，公司在熔鑄技術(shù)、鋁合金板帶技術(shù)以及熱冷軋?jiān)O(shè)備上都處于國內(nèi)領(lǐng)先的地位，在箔軋方面更是具有很強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。
作為全球牛奶包裝領(lǐng)域的龍頭，瑞士利樂公司已將南山鋁業(yè)納入其全球采購鏈。
正是由于公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化程度高、產(chǎn)品深加工能力強(qiáng)，公司估值水平和業(yè)績(jī)被廣泛看好。雷萬鈞預(yù)計(jì)，公司2007年和2008年每股收益將分別達(dá)到1.136元和1.476元，公司市盈率至少為18-20倍；而牟善同則預(yù)測(cè)，按增發(fā)后股本計(jì)算，公司2007年每股收益將達(dá)到1.01元，2008年為1.26元，同比增長(zhǎng)25.3%；2009年隨著產(chǎn)能的增長(zhǎng)，盈利也將繼續(xù)增長(zhǎng)。公司2007年合理動(dòng)態(tài)市盈率為20-22倍。
|
