中國鋁業(yè)近期動作不斷,先是宣布大幅減產(chǎn),然后又下調(diào)了現(xiàn)貨價格,前日又發(fā)布公告稱擬回購不超過已發(fā)行H股總面值的10%,以昨日中國鋁業(yè)H股收盤價3.29港元計(jì)算,市值約為12.96億港元。受此消息影響,中國鋁業(yè)H股股價周一暴漲18.97%,昨日最大漲幅也超過13%,之后受恒生指數(shù)影響有所回落,下跌4.64%。
市場人士認(rèn)為,目前H股的市凈率和股價與重置成本的比率都接近歷史最低水平,估值具有吸引力,長期投資價值開始顯現(xiàn)。
明年業(yè)績堪憂
受大宗商品價格暴跌,市場需求下滑,以及國內(nèi)氧化鋁大量存貨等因素影響,中國鋁業(yè)已于10月下旬起,減產(chǎn)電解鋁近四成,又在上周將現(xiàn)貨氧化鋁價格從2900元下調(diào)為2600元。
目前中國氧化鋁的平均生產(chǎn)成本約為2500~2800元/噸,在供應(yīng)過剩依然嚴(yán)重的情況下,現(xiàn)貨氧化鋁價格將繼續(xù)下跌并處于氧化鋁生產(chǎn)成本之下。上周五,國內(nèi)電解鋁現(xiàn)貨平均成交價格僅為2100元/噸,這意味著國內(nèi)絕大多數(shù)氧化鋁公司都處于生產(chǎn)即虧損的狀態(tài),更讓人擔(dān)憂的是國內(nèi)氧化鋁的高庫存。中國鋁業(yè)三季度末的存貨由年初134.74億元猛增至226.62億元,增加了91.88億元,占行業(yè)增加數(shù)的66.53%,增幅達(dá)到68.19%。
渤海證券有色金屬行業(yè)分析師張延明告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,4季度國內(nèi)氧化鋁價格仍將呈現(xiàn)弱勢整理走勢,毛利率將進(jìn)一步下降,電解鋁企業(yè)只能選擇主動減產(chǎn)。
張延明認(rèn)為,就按現(xiàn)在的電解鋁價格走勢來看,整個行業(yè)明年將堪憂,中國鋁業(yè)的業(yè)績增長將為負(fù)。
行業(yè)并購的機(jī)遇
就在行業(yè)如此低迷之際,中國鋁業(yè)卻開始逆勢擴(kuò)張。將在山東省臨沂市興建一座年產(chǎn)能為10萬噸的電解鋁廠,距其宣布旗下公司停產(chǎn)不過12天。但同時公司表示,電解鋁廠已開始施工及在建設(shè)中,董事會認(rèn)為完成工程符合本公司的利益。
同時,中國鋁業(yè)公司總裁肖亞慶在媒體前表示,現(xiàn)在正是中國鋁業(yè)大力并購海外資產(chǎn)的時機(jī)。
肖亞慶還表示,中國鋁業(yè)一直在力圖突破原有的單一格局,發(fā)展成一個多金屬國際化礦業(yè)集團(tuán),并且在有色金屬市場下滑之際,隨時可能增持力拓的股份。在此背景下,市場對中鋁的整合能力充滿期待。
中銀國際有色金屬行業(yè)分析師樂宇坤認(rèn)為,“在2005年到2006年期間,有色金屬行業(yè)低迷,但同時也是兼并整合機(jī)會,目前的大環(huán)境正是像中國鋁業(yè)這樣的大企業(yè)進(jìn)行資源整合的最佳時機(jī)�！� |
