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     9 月5 日，鋁現(xiàn)貨價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)參照——長(zhǎng)江現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)跌至16900元/噸，相比3月4日22450元/噸的高點(diǎn)，已經(jīng)下跌34.84%。有專家指出，美元的強(qiáng)勢(shì)反彈和國(guó)內(nèi)需求的萎縮，是國(guó)內(nèi)鋁價(jià)不斷走低的重要因素。售價(jià)下滑的困境從3月開始持續(xù)，而成本上漲的壓力從年初就困擾著鋁行業(yè)。云鋁股份對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，鋁價(jià)下跌、銷量減少、電費(fèi)及部分原材料漲價(jià)，是該公司上半年凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的重要原因。中報(bào)顯示，鋁行業(yè)上市公司中，僅有新疆眾和和焦作萬方實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。有專家稱，下半年鋁價(jià)難有起色，鋁業(yè)整體業(yè)績(jī)?nèi)噪y擺脫困境。

　　未來鋁價(jià)：跌難升也難

　　長(zhǎng)城證券行業(yè)分析師雷萬鈞在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年3月份以來國(guó)內(nèi)鋁期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)都出現(xiàn)了不同程度的下跌。主要原因有二，一是因?yàn)閲?guó)際因素主要由于美元的反彈，二是國(guó)內(nèi)因素主要是由于需求的疲軟，造成了鋁價(jià)格的下跌。
　　雷萬鈞表示，由于國(guó)際期貨市場(chǎng)一般以美元為計(jì)價(jià)貨幣，由于今年初美元的貶值，因此國(guó)際期貨市場(chǎng)鋁的價(jià)格開始上升。3月后，美元開始止跌震蕩，并逐步回升，致使國(guó)際期貨市場(chǎng)鋁價(jià)格回落，從而也對(duì)國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)構(gòu)成了類似的影響。
　　公開數(shù)據(jù)顯示，2008年1月1日，美元指數(shù)為76.85點(diǎn)，到3月17日，美元指數(shù)此輪最低跌到70.68點(diǎn)，下跌幅度達(dá)8.03%。此后美元指數(shù)開始回升，截至9月8日，美元指數(shù)達(dá)79.85點(diǎn)。較3月的最低點(diǎn)上升了12.97%。此起落趨勢(shì)基本與鋁的價(jià)格走勢(shì)逆向相同。
　　對(duì)于鋁市場(chǎng)需求因素對(duì)價(jià)格的影響，雷萬鈞解釋說，鋁行業(yè)的主要下游行業(yè)是建筑、機(jī)械制造等行業(yè)。由于今年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)的下行氣氛較濃，使得鋁下游行業(yè)的投資減少，需求趨緩。另外，國(guó)際整體環(huán)境也并不樂觀，鋁行業(yè)的主要貿(mào)易國(guó)美、日及歐洲部分國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也遇到了各種各樣的困難，因此鋁行業(yè)整體的訂單減少，需求情況不容樂觀。
　　需求面臨困境，供給的不斷增大也讓鋁價(jià)難以抬頭。廣發(fā)證券行業(yè)分析師黃勇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，供給的增長(zhǎng)也是今年鋁價(jià)下跌的重要因素。網(wǎng)羅鋁業(yè)資訊   服務(wù)鋁業(yè)行業(yè) 中國(guó)鋁材信息網(wǎng)全面報(bào)道當(dāng)日國(guó)內(nèi)鋁錠價(jià)格 鋁材價(jià)格 廢鋁價(jià)格及鋁材技術(shù)等鋁信息 鋁技術(shù)交流平臺(tái)。他指出，今年由于部分企業(yè)處于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大產(chǎn)能，使得過剩產(chǎn)能達(dá)30萬噸，2009年過剩產(chǎn)能將突破100萬噸，這進(jìn)一步抑制鋁價(jià)的回升。
　　對(duì)于未來鋁價(jià)走勢(shì)，天相投顧在9月5日的研究報(bào)告中也指出，2008年下半年，電解鋁價(jià)格將保持基本穩(wěn)定，未來下跌空間不大。
　　對(duì)于今后鋁的價(jià)格趨勢(shì)，雷萬鈞分析，目前的現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)接近成本價(jià)格，未來鋁價(jià)幾乎沒有太大的下跌空間。另外從目前的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，未來鋁價(jià)回升的可能性也不大。他認(rèn)為，鋁的回升至少要等到2009年。

　　下半年業(yè)績(jī)：受困高成本

　　隨著鋁價(jià)下跌，整個(gè)行業(yè)的業(yè)績(jī)也不容樂觀。9月5日，東方證券在研究報(bào)告中指出，電解鋁行業(yè)在本年度受到進(jìn)口鋁土礦價(jià)格、國(guó)際油價(jià)以及國(guó)內(nèi)電價(jià)上調(diào)導(dǎo)致盈利能力大幅下降。其中鋁行業(yè)凈資產(chǎn)收益率低于去年的1/2，僅為5.12%，毛利率下降約10 個(gè)百分點(diǎn)，至15.65%。
　　同時(shí)，天相投顧在9月5日的研究報(bào)告中稱，2008年上半年，鋁行業(yè)整體呈負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為-2.19%和-55.28%，僅有新疆眾和和焦作萬方實(shí)現(xiàn)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。
　　新疆眾和證券部在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，之所以會(huì)出現(xiàn)有別于行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要是因?yàn)樵摴疽凿X的深加工產(chǎn)業(yè)為主，產(chǎn)品附加值較高。不過，目前無論是在成本控制和需求上來看，都能感受到明顯的壓力。
　　對(duì)于目前的市場(chǎng)壓力，部分上半年凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)可能會(huì)感受得更加明顯。云鋁股份對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示，鋁價(jià)下跌、銷量比上半年同期減少、電費(fèi)及部分原材料漲價(jià)，是上半年業(yè)績(jī)不佳的主要原因。面對(duì)目前的環(huán)境，未來該公司會(huì)在完善企業(yè)管理、提高生產(chǎn)效率等方面進(jìn)行努力。
　　寧波富邦在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，雖然該企業(yè)的訂單在延續(xù)大幅降價(jià)前的價(jià)格，基本需求壓力不甚明顯，但仍會(huì)受電力、人力成本上漲的影響。
　　長(zhǎng)城證券行業(yè)分析師雷萬鈞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者解釋，鋁行業(yè)上半年整體業(yè)績(jī)不佳的原因，除鋁價(jià)下跌的因素，成本上升是上半年鋁行業(yè)業(yè)績(jī)不佳的原因，上半年，電、煤、陽(yáng)極碳?jí)K、鋁土礦都有不同程度的上漲，另外，歐元區(qū)貨幣貶值，使需求加速需求萎縮，對(duì)外貿(mào)易順差減少，綜合這些因素，鋁行業(yè)上市公司上半年表現(xiàn)不佳不難理解。
　　另外，煤價(jià)和人力成本不大可能回落，鋁行業(yè)成本會(huì)進(jìn)一步上升。在闡述成本因素時(shí)，雷萬鈞特別指出，電價(jià)下半年的上漲預(yù)期濃厚，上調(diào)的可能很大，這對(duì)鋁行業(yè)尤其是電解鋁來說，并不樂觀。他表示，目前整個(gè)行業(yè)生產(chǎn)一噸鋁普遍需<