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　　【市場動態(tài)】
　　1，價格層面：本日滬鋁主力2507合約高開高走，報收20680元/噸，較上一日上漲220元/噸。氧化鋁主力合約2509低位反彈，報收2920元/噸，較上一日上漲60元/噸。
　　【基本面分析】
　　氧化鋁：根據(jù)ALD數(shù)據(jù)顯示，山東3170-3250元均3210跌10元，河南3180-3240元均3210跌10元，新疆3380-3430元均3405漲20元。截至6月13日，全國氧化鋁建成產能11292萬噸（主要為河北新增產能），運行9265萬噸，較上周增200萬噸，開工率82%。連續(xù)4周復產產能大于100萬噸。截至6月12日，全國電解鋁企業(yè)氧化鋁庫存量為208.8萬噸，較上周增1.4萬噸，由于鋁廠整體庫存水平仍保持在低位，逢低補庫需求偏強。強現(xiàn)實弱預期之下，行業(yè)平均成本2850附近，有一定支撐，期貨貼水200元/噸以上，抑制期貨價格下方空間。預計價格低位震蕩區(qū)間【2800，3300】。
　　鋁錠方面：6月16日國內鋁錠顯性庫存轉為去庫0.3萬噸至46萬噸，去庫延續(xù)。隨著滬鋁臨近交割換月，在宏觀情緒改善的基礎上，鋁錠庫存和注冊倉單同步下降對鋁價起到明顯支撐，滬鋁在反復測試兩萬關口支撐后拉升突破，空頭擔心下離場避險。不過月差擴大反襯出市場對中遠期鋁價的擔憂，主要來自宏觀經濟環(huán)境及傳統(tǒng)淡季需求表現(xiàn)的不確定，后續(xù)庫存?zhèn)}單表現(xiàn)需要持續(xù)關注。宏觀方面：地緣沖突對全球經濟增速有不利影響，推高通脹對降息有抑制，持續(xù)時間越長對鋁價后續(xù)則越不利。上周中美會談結果偏利好以及以伊沖突帶來的滯脹效應給鋁價帶來支撐，本周關注美國FOMC議息會議。
　　【總結】
　　觀點：電解鋁主力-震蕩向上，區(qū)間19800-20800；氧化鋁主力-震蕩，區(qū)間2800-3300；
　　策略：觀望。
　　核心邏輯：1>關稅情緒進一步修復；2>鋁錠繼續(xù)去庫。3>氧化鋁下半年投產不確定性增加+礦端擾動。4>氧化鋁利潤修復后集中復產