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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：區(qū)間震蕩，預(yù)計(jì)震蕩區(qū)間18000-20000元/噸。氧化鋁：區(qū)間震蕩，震蕩區(qū)間2900-3200元/噸。

　　【宏觀及政策消息】

　　1. 21財(cái)經(jīng)報(bào)道，國(guó)家金融監(jiān)管總局各地監(jiān)管局局長(zhǎng)赴京參會(huì)。

　　2. 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：10月份居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.2%，環(huán)比下降0.1%。

　　3. 商務(wù)部部長(zhǎng)：將持續(xù)推動(dòng)新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)，全鏈條促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)。

　　4. 央行發(fā)布中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告：金融風(fēng)險(xiǎn)整體收斂 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。

　　5.IMF小組會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)-鮑威爾：如果必要將進(jìn)一步加息；將謹(jǐn)慎行事；未來(lái)通脹的進(jìn)展更多可能來(lái)自于貨幣政策而非供給側(cè)、奧尼爾佩斯：不想排除在必要時(shí)進(jìn)一步加息的可能性，關(guān)注經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、長(zhǎng)債收益率并考慮對(duì)政策的影響、巴爾金：通脹取得實(shí)際的進(jìn)展，是否需要進(jìn)一步加息仍有待觀察、隔夜逆回購(gòu)使用規(guī)模兩年來(lái)首次低于1萬(wàn)億美元、博斯蒂克：政策可能已經(jīng)足夠具備限制性。

　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】

　　鋁：

　　期貨端，11月9日，滬鋁2312低開(kāi)震蕩，重心有所下降，報(bào)收于19150（-120）元/噸，較前一交易日跌0.62%，成交量13.9萬(wàn)手（+9270），持倉(cāng)量18.9萬(wàn)手（-8781）。

　　現(xiàn)貨端，11月9日，佛山均價(jià)19240（-20）元/噸，挺價(jià)出貨，成交尚可；華東均價(jià)19150（-70）元/噸，供應(yīng)寬松，成交平平；中原均價(jià)19030（-70）元/噸，貼水較高，成交轉(zhuǎn)好。主要消費(fèi)地鋁棒加工費(fèi)小幅下降，交投一般。

　　重要數(shù)據(jù)：1、Wind數(shù)據(jù)，11月9日，鋁錠社會(huì)庫(kù)存69萬(wàn)噸，較11月6日升0.4萬(wàn)噸；2、Wind數(shù)據(jù)，11月9日，鋁棒社庫(kù)10.08萬(wàn)噸，較11月6日下降0.83萬(wàn)噸。3、Mysteel數(shù)據(jù)，11月9日當(dāng)周，中國(guó)電解鋁產(chǎn)量81.99萬(wàn)噸，較上周下降0.66萬(wàn)噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：美國(guó)如期暫停加息，數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)亦存壓力，年末積極政策料仍將持續(xù)；云南電解鋁預(yù)計(jì)減產(chǎn)80-90萬(wàn)噸/年，開(kāi)始逐步實(shí)施，周產(chǎn)量下降已經(jīng)有所顯現(xiàn)，供應(yīng)預(yù)減對(duì)于鋁價(jià)有一定支撐；鋁錠庫(kù)存再次小幅上升，絕對(duì)低位不再；逐步轉(zhuǎn)入淡季，供需雙弱；成本端重心有所上移，但仍處于低位，高鋁價(jià)抑制消費(fèi)，限制滬鋁價(jià)格上行空間。預(yù)計(jì)滬鋁區(qū)間震蕩，震蕩區(qū)間18000-20000元/噸。

　　氧化鋁：

　　期貨端，11月9日，氧化鋁2401低開(kāi)低走，跌幅較大，開(kāi)盤(pán)于3026元/噸，收于2984（-43）元/噸，較前一日跌-1.42，成交量48276手（-1950），持倉(cāng)量80216手（-456）。

　　現(xiàn)貨端，11月9日，氧化鋁穩(wěn)中有降，廣西、河南、新疆、貴州氧化鋁均價(jià)較昨日持平，分別為3025元/噸、3010元/噸、3020元/噸，山東氧化鋁均價(jià)下降5元/噸至2975元/噸，山西氧化鋁均價(jià)下降5元/噸至3020元/噸，新疆氧化鋁均價(jià)下降5元/噸至3370元/噸。河南、山西氧化鋁廠逐步實(shí)施增產(chǎn)復(fù)產(chǎn)，日均產(chǎn)量提升，廣西地區(qū)部分氧化鋁廠進(jìn)行檢修，西南現(xiàn)貨仍較偏緊，鑒于云南減產(chǎn)逐步進(jìn)行，需求下降，持貨商拋貨變現(xiàn)意愿增強(qiáng)，氧化鋁價(jià)格承壓有所下降。

　　重要數(shù)據(jù)：Wind數(shù)據(jù)，11月9日，氧化鋁港口庫(kù)存12.05萬(wàn)噸，較11月2日降2.1萬(wàn)噸；觀點(diǎn)邏輯：云南電解鋁廠預(yù)計(jì)減產(chǎn)80-90萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，并開(kāi)始逐步實(shí)施，內(nèi)蒙某企業(yè)20萬(wàn)噸/年產(chǎn)能開(kāi)始啟槽；據(jù)了解，幾內(nèi)亞動(dòng)亂對(duì)于鋁土礦出口影響較小，其雨季結(jié)束，鋁土礦出口量將有所上升；進(jìn)入冬季環(huán)保政策變動(dòng)較多，氧化鋁廠穩(wěn)定生產(chǎn)可能受到影響，后續(xù)供應(yīng)或仍有起伏，近期，北方部分氧化鋁廠提升產(chǎn)量，持貨商拋貨變現(xiàn)意愿增加，現(xiàn)貨流通緊張局面開(kāi)始有所緩解，現(xiàn)貨價(jià)格有所承壓，預(yù)計(jì)氧化鋁區(qū)間震蕩為主，震蕩區(qū)間2900-3200元/噸。

　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉(cāng)，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議