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　　三季度以來，國際有色金屬價格展開凌厲的上漲態(tài)勢，而這些金屬的生產(chǎn)成本卻僅僅 出現(xiàn)了溫和的提升，金屬價格對成本的溢價大幅提升，部分品種目前的價格已經(jīng)接近成本 的一倍。
　　7月以來，倫敦金屬交易所（LME）銅價從5000美元/噸飆升至目前的6600美元/噸，漲 幅達32%；LME鋅期貨從1550美元/噸升至目前的2340美元/噸附近，漲幅更是達到50%；LM E期鋁從1600美元/噸漲到2000美元/噸，漲幅也接近25%。
　　相比金屬價格的狂飆，三季度金屬的生產(chǎn)成本僅小幅上漲。據(jù)Brook Hunt最新數(shù)據(jù)， 第三季度銅礦產(chǎn)出現(xiàn)金—成本曲線90%的位置季比上升了0.7%（至1.52美元/磅，約合335 0美元/噸），而鋅的成本季比上升了3.8%（至0.57美元/磅，合1300美元/噸），鋁季比上 升了0.8%（至0.73美元/磅，約合1600美元/噸）。
　　Brook Hunt數(shù)據(jù)顯示，三季度國際銅價的平均價相對于90%的現(xiàn)金生產(chǎn)成本溢價74%， 而在季度末的銅價更是溢價96%。三季度鋅平均價相對于90%的現(xiàn)金生產(chǎn)成本溢價32%，鋁 的平均價則溢價4%。
　　相比三季度，銅、鋅、鋁的平均價在第二季度對上述成本的已經(jīng)僅為40%、15%和-13 %。
　　雖然在多數(shù)情況下，成本的高低于金屬價格之間并不存在直接的關(guān)系，不過隨著近期 金屬價格的飆升，與成本之間的價差不斷擴大，將有助于礦產(chǎn)商供給的恢復，這在一定程 度上將限制金屬價格持續(xù)走高。
　　麥格理銀行認為，2010年鋁、鎳和鋅市場可能出現(xiàn)少量過剩，這些品種在2010年中期 以前不可能繼續(xù)維持在現(xiàn)在的價格水平上，也就是說，在某個時點（但不可能在未來2~3 個月的時間內(nèi)），價格很可能出現(xiàn)回調(diào)。對于銅而言，供給彈性較小，當前的價格能夠維 持（如果出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟沖擊，銅價下跌將是買進的好機會）。