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內(nèi)外比值修復 國內(nèi)鋅期貨爆發(fā)
來源:中國鋁材信息網(wǎng) 發(fā)布時間:2009/10/28 8:59:02

  本周,上海期貨交易所(下稱“上期所”)鋅期貨終于爆發(fā)了,與LME3個月鋅期貨價格過低的比值導致了國內(nèi)鋅價的大幅度補漲。
  本周一海關總署公布的進口數(shù)據(jù),成為引爆上期所鋅期貨價格的導火索。
  海關數(shù)據(jù)顯示,9月份,中國進口3.57萬噸鋅,同比增加4.78%,1~9月份,進口鋅60.13萬噸,同比增長274.68%。
  “9月以來,國內(nèi)鋅價與國際鋅價的比值開始下降,對貿(mào)易商而言,套利性質(zhì)的進口基本無利可圖。因此,市場預計9月國內(nèi)鋅進口量可能會下滑,而海關公布的結果出乎市場預料,這給了市場一個印象,那就是國內(nèi)鋅的需求并沒有出現(xiàn)惡化?!鄙虾4箨懫谪浄治鰩煾邍罉s指出,“另外,國內(nèi)鋅價和國際鋅價的比值已經(jīng)達到7.4的較低水平,兩市比值有修復的要求,在國際鋅價維持堅挺的情況下,比值的修復就通過國內(nèi)鋅價的上漲來完成?!?/DIV>
  周一下午收盤時,上期所期鋅主力1001合約上漲480元/噸,報17260元/噸,而在同一時點,LME期鋅報2305美元/噸,兩者比值為7.48;周二,期鋅1001合約收盤報17145元/噸,同一時點LME鋅價2283美元/噸,兩者比值為7.51。
  據(jù)介紹,國內(nèi)鋅價和國際鋅價的比值反映鋅進出口盈利狀況,一般而言,當兩者比值在8.5左右時,中國進口鋅將有盈利。過低的比值,如果持續(xù)時間太長,那么國內(nèi)鋅進口量就將減少,甚至會導致出口的增加。
  8月以來,由于持續(xù)的進口和國內(nèi)鋅產(chǎn)能的釋放,國內(nèi)鋅價開始弱于國際鋅價,上期所鋅期價與LME鋅價的比值也從接近9的高位逐步回落,10月20日前后,比值回落至7.39的歷史相對地位。
  “過低的比值也引起了部分套利資金的介入(買入國內(nèi)鋅期貨、賣出LME鋅期貨的反向套利),以及原來那些正向套利者(買入LME、賣出上期所鋅期貨)的平倉在一定程度導致了國內(nèi)鋅期貨的補漲?!鄙虾|航期貨分析師殷靜波指出。
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