成人日韩国产欧美|欧美a级在线播放|婷婷五月激情基地|怡红院二区视频亚洲一二三乱在线|在线看A v日韩|一本一卡免费无码|成人网站中文字幕|亚洲国产精品中文字幕在线免费观看|久久久久久亚洲精品|色色色色色色综合

    國慶長假期間，金屬價(jià)格未能重演去年同期大幅下挫行情，本月國內(nèi)外鋁價(jià)走勢(shì)震蕩向上，倫鋁從188美元/噸升至1955美元，漲幅4.1%，滬鋁1001合約由14850元/噸升至15235元/噸，漲幅僅2.59%，但盤中創(chuàng)下15560元/噸的年度高點(diǎn)?，F(xiàn)貨方面，滬粵兩地鋁價(jià)維持小幅波動(dòng)，長江鋁均價(jià)和廣東鋁均價(jià)分別報(bào)14840-15020元/噸和14800-15020元/噸，現(xiàn)貨鋁價(jià)貼水幅度再度擴(kuò)大。

                                         

一、美元指數(shù)下挫，推動(dòng)金屬價(jià)格上漲

國慶期間，澳大利亞央行率先宣布加息，引發(fā)美元再度下挫，推動(dòng)金屬價(jià)格上漲，從而結(jié)束了最近3年來國慶長假后金屬下跌的慣例。在經(jīng)歷了漫長的降息周期后，澳行的加息行動(dòng)無疑是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的佐證，同時(shí)，也暗示著主要經(jīng)濟(jì)體大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，而美聯(lián)儲(chǔ)保持低利率水平的態(tài)度，也給與各國央行充足的時(shí)間調(diào)整貨幣政策，因此，各國加息的預(yù)期增強(qiáng)，令美元在短期內(nèi)仍難以擺脫貶值的通道，金屬價(jià)格仍能獲得繼續(xù)上漲的動(dòng)力，但美元單邊下行的概率將逐級(jí)遞減。然而，可以預(yù)期一旦以美國為主的經(jīng)濟(jì)體利率發(fā)生轉(zhuǎn)變，短期內(nèi)將大大增加金屬價(jià)格的回調(diào)壓力，但經(jīng)濟(jì)內(nèi)生的增長動(dòng)力能否化解刺激政策轉(zhuǎn)向帶來的壓力，仍將成為鋁價(jià)中長線趨勢(shì)的主線。

 

二、國內(nèi)鋁生產(chǎn)加速，產(chǎn)量同比出現(xiàn)增長

據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月國內(nèi)氧化鋁和電解鋁同比均出現(xiàn)正增長，國內(nèi)鋁生產(chǎn)進(jìn)入加速，氧化鋁產(chǎn)量220.73萬噸，同比增長8.9%，電解鋁產(chǎn)量121.89萬噸，同比增長5.7%。1-9月，中國氧化鋁產(chǎn)量1660.95萬噸，同比減少4.42%，電解鋁產(chǎn)量907萬噸，同比下降10.6%。年初鋁價(jià)走低原鋁產(chǎn)出減少，但隨著收儲(chǔ)的實(shí)施，國內(nèi)鋁產(chǎn)量在2-4月持穩(wěn)回升，閑置產(chǎn)能恢復(fù)，新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)目前約有450-500萬的產(chǎn)能已經(jīng)啟動(dòng)，目前實(shí)際運(yùn)營產(chǎn)能在1500萬噸/年，而麥格里預(yù)計(jì)年底國內(nèi)產(chǎn)能將接近2000萬噸/年，產(chǎn)能利用率將在85%以上，且大多數(shù)重啟和新增產(chǎn)能來自中部和西部地區(qū)，并且大部分是煤-電-鋁一體化經(jīng)營，擁有較低的生產(chǎn)成本。然而，國際鋁協(xié)（IAI）公布的全球（除中國以外）鋁產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，1-9月原鋁總產(chǎn)量為1756.6萬噸，同比下降9.62%。 可見，目前高利潤的支撐以及鋁企自身經(jīng)營狀況的好轉(zhuǎn)，國內(nèi)鋁產(chǎn)能擴(kuò)張彈性明顯高于全球整體水平，而產(chǎn)能的快速恢復(fù)和擴(kuò)張將逐步替代大量進(jìn)口鋁成為抑制了國內(nèi)鋁價(jià)表現(xiàn)的主要因素。

 

三、宏觀面持續(xù)改善，通脹預(yù)期加劇

受益于政府對(duì)汽車和家電行業(yè)的扶持以及信貸供應(yīng)增加對(duì)固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)市場快速增長的支撐，先導(dǎo)性行業(yè)的帶動(dòng)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，中上游行業(yè)相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格將陸續(xù)做出反應(yīng)。國內(nèi)，7月份CPI觸底后，8月、9月呈現(xiàn)恢復(fù)性上漲，第三季度CPI降幅收窄，同比增長-1.3%，預(yù)計(jì)第四季度轉(zhuǎn)正的可能性極大；PPI已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月環(huán)比正增長，同時(shí)伴隨國內(nèi)供求關(guān)系改善，以及因去年10月以來工業(yè)品價(jià)格急挫，基數(shù)較低的因素的共同作用，將更加有利于第四季度國內(nèi)PPI轉(zhuǎn)正。因此，在今年完成GDP保8的條件下，CPI和PPI同比轉(zhuǎn)正的概率加大，使得市場通脹預(yù)期加劇，國內(nèi)刺激政策退出以被提上日程，短期內(nèi)金屬價(jià)格的壓力將會(huì)比較明顯，而宏觀面的持續(xù)改善將為鋁價(jià)中長期提供良好支撐。

 

    四、現(xiàn)貨市場

    本月滬粵兩地現(xiàn)貨市場維持小幅波動(dòng)，滬鋁走強(qiáng)而國內(nèi)鋁價(jià)貼水幅度擴(kuò)大。國慶長假后，兩地市場到貨量正常，舒緩了節(jié)前緊張的市場氣氛，節(jié)前備貨謹(jǐn)慎的下游廠家和貿(mào)易商重新采購，帶動(dòng)節(jié)后成交狀況的好轉(zhuǎn)，中旬隨著期鋁的走強(qiáng)，加之，上游廠家出貨力度的加大，現(xiàn)貨市場流通盤陡增，市面下游采購謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨鋁價(jià)跟漲乏力，貼水幅度逐步擴(kuò)大， 但隨著上游出貨減少，以及流通貨源的消化，鋁價(jià)貼水狀況有所緩解。據(jù)調(diào)查，廣東地區(qū)10月份，下游訂單情況有所好轉(zhuǎn)，采購意愿較9月回升，而到貨量較低，導(dǎo)致廣東庫存穩(wěn)中有降；華東地區(qū)受下游采購積極性低迷所限，庫存略有上升，目前國內(nèi)顯性庫存在56.5萬噸左右，依然處于相對(duì)高位。

 

     五、綜述

    10月，美元再度下挫，成為推動(dòng)鋁價(jià)走高的主因，宏觀面的持續(xù)改善，進(jìn)一步為鋁價(jià)的中長期走勢(shì)提供了良好支撐，但通脹預(yù)期的增強(qiáng)，使得刺激政策的轉(zhuǎn)向日益明顯，加之國內(nèi)產(chǎn)能恢復(fù)和擴(kuò)張加速，供應(yīng)層面的影響力加大，令市場對(duì)目前鋁價(jià)依然持謹(jǐn)慎的態(tài)度，致使本月現(xiàn)貨鋁價(jià)貼水幅度擴(kuò)大，滬鋁創(chuàng)新高而現(xiàn)貨跟漲不足。從當(dāng)前的市場狀況看，相對(duì)狹窄的波動(dòng)空間使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利益方處于相對(duì)的平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)短線鋁價(jià)仍將維持滯漲和抗跌并存的現(xiàn)狀。