美聯(lián)儲(chǔ)10月如期降息25BP,但鮑威爾在會(huì)議上發(fā)言偏鷹,導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)12月降息的預(yù)測(cè)概率大幅下行,中美領(lǐng)導(dǎo)會(huì)晤,對(duì)中美經(jīng)濟(jì)合作有積極面回應(yīng),市場(chǎng)利多信號(hào)落地,周內(nèi)宏觀情緒先轉(zhuǎn)好后走弱。
鋁土礦-氧化鋁成本端報(bào)價(jià)下行,氧化鋁基本面供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)未改,國(guó)內(nèi)總庫(kù)存水平持續(xù)走增,周內(nèi)價(jià)格受市場(chǎng)情緒引導(dǎo)推動(dòng)反彈上行,但持續(xù)上漲動(dòng)力有限,盤(pán)面上方套保壓力較大。電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能保持穩(wěn)定高位,西南地區(qū)有枯水期擾動(dòng),但在多元能源渠道補(bǔ)充預(yù)計(jì)影響有限,目前運(yùn)行產(chǎn)能非常接近產(chǎn)能天花板,預(yù)期在26年會(huì)觸及4500萬(wàn)噸天花板限制。 傳統(tǒng)型材內(nèi)銷不暢、外銷受阻,新能源、通信設(shè)備、光伏儲(chǔ)能、家用家電消費(fèi)仍有韌性,整體鋁制品消費(fèi)仍呈現(xiàn)良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。?
氧化鋁基本面拖累,下方價(jià)格有成本支撐,氧化鋁期價(jià)區(qū)間低位震蕩盤(pán)整,氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2700-2950元/噸。 金九銀十接近尾聲,庫(kù)存保持低位雖有去庫(kù)信號(hào)但整體去化節(jié)奏不暢,彰顯下游消費(fèi)疲軟生態(tài),鋁價(jià)受到拖累短期內(nèi)持續(xù)上漲條件有限,滬鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間為20600- 21800元/噸。
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