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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：區(qū)間震蕩，運(yùn)行區(qū)間19500-21200元/噸。
　　氧化鋁：觀望。
　　【宏觀政策】
　　全國(guó)消費(fèi)品以舊換新工作推進(jìn)電視電話會(huì)在京召開(kāi)。
　　三部門(mén)：支持保險(xiǎn)公司發(fā)起設(shè)立私募證券基金，投資股市并長(zhǎng)期持有。
　　央行、國(guó)家外匯局：擬將前期試點(diǎn)較為成熟的高版本本外幣一體化資金池試點(diǎn)政策推廣至全國(guó)。
　　特朗普將于北京時(shí)間周四凌晨4點(diǎn)在白宮玫瑰園對(duì)等關(guān)稅講話。公布的關(guān)稅將立即生效。財(cái)長(zhǎng)貝森特表示，公布的關(guān)稅將是上限，后面各國(guó)可以采取措施尋求降低關(guān)稅。
　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，4月1日，滬鋁2505平開(kāi)收漲，報(bào)收于20525（+45）元/噸，較前一交易日漲0.22%，鋁加權(quán)成交量24.5萬(wàn)手（-66385手），持倉(cāng)量49.5萬(wàn)手（-2835）。
　　現(xiàn)貨端，4月1日，佛山均價(jià)20540（+10）元/噸，逢低接貨，成交一般；華東均價(jià)20560（0）元/噸，交投欠佳；中原均價(jià)20490（0）元/噸，剛需采購(gòu)，交投尚可。鋁棒加工費(fèi)整理，成交平淡。
　　庫(kù)存：上海有色數(shù)據(jù)，3月31日鋁錠社庫(kù)80萬(wàn)噸，較3月27日下降0.2萬(wàn)噸；棒庫(kù)存26.1萬(wàn)噸，較3月27日下降1.1萬(wàn)噸；總庫(kù)存106.1萬(wàn)噸，降1.3萬(wàn)噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位，繼續(xù)提升空間有限，行業(yè)平均盈利豐厚；進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，下游開(kāi)工率溫和回升，鋁材出口下降；鋁錠鋁棒持續(xù)去化，總庫(kù)存相對(duì)低位；盤(pán)面上方壓制較強(qiáng)，宏觀情緒影響盤(pán)面，關(guān)注下游需求變動(dòng)以及美國(guó)對(duì)等關(guān)稅政策等的影響。區(qū)間震蕩為主，運(yùn)行區(qū)間19500-21200元/噸。
　　氧化鋁：
　　期貨端，4月1日，氧化鋁2505高開(kāi)微漲，報(bào)收于2951（+15）元/噸，較前一交易日漲0.51%，成交量21.6萬(wàn)手（-43099手），持倉(cāng)量19.3萬(wàn)手（-13027）。
　　現(xiàn)貨端，4月1日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格下滑，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3040元/噸、3070元/噸、3050元/噸、3070元/噸、3150元/噸、3335元/噸，分別下降10元/噸、10元/噸、10元/噸、20元/噸、50元/噸、15元/噸。
　　觀點(diǎn)邏輯：氧化鋁供應(yīng)相對(duì)寬松，現(xiàn)貨價(jià)格近期再降，行業(yè)平均虧損112元/噸，略加深，部分企業(yè)檢修導(dǎo)致運(yùn)行產(chǎn)能短期有所下降。需求端電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能提升空間有限。庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，幅度放緩；偏弱運(yùn)行，關(guān)注國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)開(kāi)工率以及進(jìn)口礦價(jià)變動(dòng)。建議短期觀望。
　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉(cāng)，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議