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　　【個人觀點】鋁：觀望，等待回調(diào)后低多機會。氧化鋁：觀望，關注價差收窄后的正套機會。
　　【宏觀及政策消息】
　　中國央行連續(xù)第六個月暫停增持黃金。
　　央行召開外資金融機構(gòu)座談會，聽取外資金融機構(gòu)意見建議。
　　美聯(lián)儲11月議息：一致同意降息25BP，聲明中有關通脹部分刪除“更有信心”一詞。鮑威爾稱不會因特朗普而辭職，且不會主動辭職；未將潛在的財政政策影響納入模型；未來降息根據(jù)需要可快可慢，加息不在計劃內(nèi)；有關信心一詞的省略不代表對粘性通脹的任何暗示。
　　中東多國跟隨美聯(lián)儲降息。
　　英國央行降息25個基點，將基準利率從5%下調(diào)至4.75%。
　　【市場動態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，11月7日，滬鋁2412低開大幅上揚，創(chuàng)近5個月新高，報收于21450（+490）元/噸，較前一交易日漲2.34%，滬鋁加權成交量49.7萬手（+20.7萬手），持倉量54.2萬手（+59862）。
　　現(xiàn)貨端，11月7日，佛山均價21320（+250）元/噸，剛需補庫，成交一般；華東均價21470（+260）元/噸，成交轉(zhuǎn)弱；中原均價21410（+250）元/噸。鋁棒加工費下降，成交弱。
　　庫存：Wind數(shù)據(jù)，11月7日鋁錠社庫56.3萬噸，較11月4日下降2.2萬噸。

　　觀點邏輯：全國電解鋁運行產(chǎn)能繼續(xù)小幅提升，少量產(chǎn)能由于原料價格高企，選擇減產(chǎn)，而由于環(huán)保及傳統(tǒng)淡季臨近因素影響，鋁下游開工率繼續(xù)小幅下降。當周鋁錠庫存繼續(xù)下降，處于歷史同期低位。特朗普當選新一屆總統(tǒng)，長期政策貨幣或趨于貨幣寬松，長期或利好，近期鋁錠成本明顯增加，對期價有所支撐，整體基本面驅(qū)動不足，建議等待回調(diào)后低多為主。
　　氧化鋁：
　　期貨端，11月7日，氧化鋁2501低開震蕩基本收平，報收于5200（+1）元/噸，較前一交易日漲0.02%，成交量28.3萬手（-70629手），持倉量27.4萬手（-15491）。
　　現(xiàn)貨端，11月7日，氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)普漲，河南、山東、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為5305元/噸、5295元/噸、5405元/噸、5280元/噸、5270元/噸、5755元/噸，價格分別上漲55元/噸、55元/噸、55元/噸、80元/噸、80元/噸、55元/噸，受限于國產(chǎn)礦復產(chǎn)緩慢，加之四季度云南或不再限產(chǎn)，幾內(nèi)亞消息擾動，印尼鋁土礦禁令持續(xù)，氧化鋁現(xiàn)貨供應緊張，下游冬儲備貨意愿積極，海外價格持續(xù)上揚，國內(nèi)價格持續(xù)上漲。
　　觀點邏輯：晉豫地區(qū)國產(chǎn)礦復產(chǎn)受限，國內(nèi)外氧化鋁價格持續(xù)大漲，進口倒掛；而環(huán)保影響增多，設備檢修增加，氧化鋁企業(yè)開工率繼續(xù)下降。四季度電解鋁產(chǎn)能或?qū)⒗^續(xù)提升，提振氧化鋁需求，鋁廠對氧化鋁提前冬儲，加劇現(xiàn)貨緊張程度。庫存低位，短期內(nèi)改善可能性較低，四季度和2025年建成產(chǎn)能將繼續(xù)提升，明年一季度后期供給或?qū)⒏纳?，具體仍看礦石供應情況。近期盤面交易價差走勢比較極端，印尼鋁土礦禁令延續(xù)，放松預期落空，期價偏強運行，關注價差收窄后的正套機會。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議