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　　【市場動態(tài)】
　　1，價格層面：本日滬鋁主力2507合約高開高走，報收20680元/噸，較上一日上漲220元/噸。氧化鋁主力合約2509低位反彈，報收2920元/噸，較上一日上漲60元/噸。
　　【基本面分析】
　　氧化鋁：根據(jù)ALD數(shù)據(jù)顯示，山東3170-3250元均3210跌10元，河南3180-3240元均3210跌10元，新疆3380-3430元均3405漲20元。截至6月13日，全國氧化鋁建成產(chǎn)能11292萬噸（主要為河北新增產(chǎn)能），運(yùn)行9265萬噸，較上周增200萬噸，開工率82%。連續(xù)4周復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能大于100萬噸。截至6月12日，全國電解鋁企業(yè)氧化鋁庫存量為208.8萬噸，較上周增1.4萬噸，由于鋁廠整體庫存水平仍保持在低位，逢低補(bǔ)庫需求偏強(qiáng)。強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期之下，行業(yè)平均成本2850附近，有一定支撐，期貨貼水200元/噸以上，抑制期貨價格下方空間。預(yù)計(jì)價格低位震蕩區(qū)間【2800，3300】。
　　鋁錠方面：6月16日國內(nèi)鋁錠顯性庫存轉(zhuǎn)為去庫0.3萬噸至46萬噸，去庫延續(xù)。隨著滬鋁臨近交割換月，在宏觀情緒改善的基礎(chǔ)上，鋁錠庫存和注冊倉單同步下降對鋁價起到明顯支撐，滬鋁在反復(fù)測試兩萬關(guān)口支撐后拉升突破，空頭擔(dān)心下離場避險。不過月差擴(kuò)大反襯出市場對中遠(yuǎn)期鋁價的擔(dān)憂，主要來自宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及傳統(tǒng)淡季需求表現(xiàn)的不確定，后續(xù)庫存?zhèn)}單表現(xiàn)需要持續(xù)關(guān)注。宏觀方面：地緣沖突對全球經(jīng)濟(jì)增速有不利影響，推高通脹對降息有抑制，持續(xù)時間越長對鋁價后續(xù)則越不利。上周中美會談結(jié)果偏利好以及以伊沖突帶來的滯脹效應(yīng)給鋁價帶來支撐，本周關(guān)注美國FOMC議息會議。
　　【總結(jié)】
　　觀點(diǎn)：電解鋁主力-震蕩向上，區(qū)間19800-20800；氧化鋁主力-震蕩，區(qū)間2800-3300；
　　策略：觀望。
　　核心邏輯：1>關(guān)稅情緒進(jìn)一步修復(fù)；2>鋁錠繼續(xù)去庫。3>氧化鋁下半年投產(chǎn)不確定性增加+礦端擾動。4>氧化鋁利潤修復(fù)后集中復(fù)產(chǎn)