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 　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：短期調(diào)整，關(guān)注20300-20500元/噸支撐。氧化鋁：觀望。

　　【宏觀及政策消息】
內(nèi)蒙古東山鋁業(yè)一期50萬(wàn)噸/年電解鋁產(chǎn)能將于12月啟動(dòng)。
北方三家氧化鋁企業(yè)有不同程度檢修。
美國(guó)5月未季調(diào)CPI年率3.3%，預(yù)期3.4%，前值3.4%，低于預(yù)期。美國(guó)5月未季調(diào)核心CPI年率3.4%，預(yù)期3.5%，前值3.6%，低于預(yù)期。
美聯(lián)儲(chǔ)6月利率決定上限公布值5.5%，預(yù)期一致，連續(xù)七次不變。
歐盟擬對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的電動(dòng)汽車征收臨時(shí)反補(bǔ)貼稅。
統(tǒng)計(jì)局：5月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.3%，環(huán)比下降0.1%。
人行召開保障性住房再貸款工作推進(jìn)會(huì)：加快推動(dòng)存量商品房去庫(kù)存；嚴(yán)格避免新增地方隱性債務(wù)。
美聯(lián)儲(chǔ)6月議息：一致同意維持利率不變，點(diǎn)陣圖顯示今年降息預(yù)期削至1次，明年升至4次，聲明稱近期通脹取得溫和進(jìn)展，上調(diào)長(zhǎng)期利率預(yù)期至2.8%。鮑威爾表示必要時(shí)將繼續(xù)保持利率不變，若就業(yè)意外疲軟將對(duì)此作出應(yīng)對(duì)，未承諾降息路徑，沒到公布降息節(jié)點(diǎn)的時(shí)候。本次會(huì)議已反映5月初步的CPI數(shù)據(jù)，無(wú)人將加息定為基線。
【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
鋁：
期貨端，6月12日，滬鋁2407低開收跌，報(bào)收于20800（-105）元/噸，較前一交易日跌0.5%，成交量13.8萬(wàn)手（-10661手），持倉(cāng)量14萬(wàn)手（-9965）。
現(xiàn)貨端，6月12日，佛山均價(jià)20650（-50）元/噸，觀望較濃，剛需采購(gòu)為主；華東均價(jià)20800（-10）元/噸，剛需補(bǔ)庫(kù)，成交好轉(zhuǎn)；中原均價(jià)20730（-20）元/噸，供應(yīng)壓力不大，成交尚可。鋁棒加工費(fèi)有所上提，成交平淡。
重要數(shù)據(jù)：1、Wind數(shù)據(jù)，6月11日，鋁錠社會(huì)庫(kù)存78.4萬(wàn)噸，較6月6日增0.7萬(wàn)噸。 2、Wind數(shù)據(jù)，6月11日，鋁棒社庫(kù)17.13萬(wàn)噸，較6月6日增0.51萬(wàn)噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：美國(guó)5月末未季調(diào)年率低于預(yù)期，11月降息概率增加，美聯(lián)儲(chǔ)利率不變，打壓降息預(yù)期；云南鋁廠自3月開啟復(fù)產(chǎn)后，產(chǎn)能持續(xù)上升，預(yù)計(jì)6月底復(fù)產(chǎn)完畢；下游需求疲軟跡象顯現(xiàn)，細(xì)分領(lǐng)域訂單有所下滑；端午節(jié)后，鋁錠鋁棒累庫(kù)，倫鋁庫(kù)存處于高位；總體電解鋁供應(yīng)量逐步增加，下游漸入傳統(tǒng)淡季，鋁價(jià)短期受抑制，而降碳政策和將對(duì)期價(jià)造成長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，短期盤面調(diào)整為主，長(zhǎng)期供給端擾動(dòng)增加，關(guān)注盤面企穩(wěn)后低多機(jī)會(huì)，關(guān)注20300-20500元/噸支撐。
氧化鋁：
期貨端，6月12日，氧化鋁2407低開高走，報(bào)收于3870（+89）元/噸，較前一交易日漲2.35%，成交量20.6萬(wàn)手（+12.3萬(wàn)手），持倉(cāng)量55485手（+4238）。
現(xiàn)貨端，6月12日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3895元/噸、3890元/噸、3920元/噸、3935元/噸、3915元/噸、4270元/噸，價(jià)格均持平。北方礦產(chǎn)開采有所改善，進(jìn)口量環(huán)比上升19％，近幾天氧化鋁減復(fù)產(chǎn)并存。
觀點(diǎn)邏輯：云南全面放開用電負(fù)荷管理，當(dāng)?shù)劁X廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)6月底復(fù)產(chǎn)完畢，加之內(nèi)蒙某鋁廠新增產(chǎn)能投放，對(duì)于氧化鋁需求有提振，內(nèi)蒙某企業(yè)12月投產(chǎn)50萬(wàn)噸/年電解鋁；5月氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能增加明顯，供給預(yù)期提升，暫未有實(shí)質(zhì)性放量，近期減復(fù)產(chǎn)同現(xiàn)，現(xiàn)貨成交價(jià)格滯漲；美國(guó)5月未季調(diào)CPI低于預(yù)期，氧化鋁夜盤高開低走，氧化鋁盤面貼水現(xiàn)貨，而海外氧化鋁偏緊，價(jià)格上升，短期有所支撐，隨著國(guó)產(chǎn)礦逐步復(fù)產(chǎn)、進(jìn)口礦向好和生產(chǎn)穩(wěn)定性提高，氧化鋁錯(cuò)配問(wèn)題或逐步緩解，關(guān)注國(guó)產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，建議觀望為主。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉(cāng)，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺

　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議