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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：震蕩。氧化鋁：偏弱震蕩，關(guān)注3000-3100元/噸附近支撐。
　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，8月26日，滬鋁2510低開(kāi)微跌，報(bào)收于20715（-55）元/噸，較前一交易日跌0.26%，鋁加權(quán)成交量18.1萬(wàn)手（-81884手），持倉(cāng)量59.4萬(wàn)手（+3972）。
　　現(xiàn)貨端，8月26日，佛山均價(jià)20710（+10）元/噸，成交一般；華東均價(jià)20760（-10）元/噸，交投不佳；中原均價(jià)20630（-10）元/噸，積極出貨。鋁棒加工費(fèi)整理，成交乏力。
　　庫(kù)存：上海有色數(shù)據(jù)，8月25日鋁錠社庫(kù)61.6萬(wàn)噸，較8月21日增2萬(wàn)噸；鋁棒庫(kù)存13.3萬(wàn)噸，較8月21日增0.85萬(wàn)噸；總庫(kù)存74.9萬(wàn)噸，增2.85萬(wàn)噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能小幅提升，行業(yè)平均盈利豐厚；淡季向旺季過(guò)渡，下游細(xì)分行業(yè)開(kāi)工率均有不同程度回升；當(dāng)周鋁錠鋁棒庫(kù)存上升；美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率增強(qiáng)，美元指數(shù)弱勢(shì)，鋁錠累庫(kù)放緩，對(duì)鋁價(jià)有一定支撐，而高價(jià)一定程度抑制需求，傳統(tǒng)旺季漸近，關(guān)注下游需求以及政策端變動(dòng)情況，預(yù)計(jì)期價(jià)震蕩為主。
　　氧化鋁：
　　期貨端，8月26日，氧化鋁2601高開(kāi)下挫，報(bào)收于3069（-115）元/噸，較前一交易日跌3.61%，成交量42.2萬(wàn)手（-33265手），持倉(cāng)量22.9萬(wàn)手（+34880）。
　　現(xiàn)貨端，8月26日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格普跌，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3190元/噸、3205元/噸、3210元/噸、3320元/噸、3310元/噸、3470元/噸，分別下降10元/噸、10元/噸、15元/噸、5元/噸、10元/噸、50元/噸。
　　觀點(diǎn)邏輯：當(dāng)日氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格普跌，行業(yè)平均利潤(rùn)尚可，上周運(yùn)行產(chǎn)能小幅下降，處于高位；需求端電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能相對(duì)平穩(wěn)；社庫(kù)繼續(xù)增加，幅度減弱，當(dāng)日氧化鋁倉(cāng)單庫(kù)存增約1500噸，處于相對(duì)低位；政策存變量及供應(yīng)端仍有不穩(wěn)定因素，關(guān)注供應(yīng)端變動(dòng)情況，偏弱震蕩，關(guān)注3000元/噸附近支撐。
　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉(cāng)，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議