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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：多頭持有，可考慮部分止盈。氧化鋁：近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，有庫(kù)存者可逢高套保。
　　【宏觀及政策消息】
　　8月LPR報(bào)價(jià)出爐，1年期和5年期利率均維持不變。
　　工信部等八部門(mén)：做好老舊新能源城市公交車輛安全有序更換動(dòng)力電池工作。
　　現(xiàn)貨黃金將歷史新高刷新至2531美元。
　　加拿大7月通脹降至三年多低點(diǎn)，9月降息預(yù)期升溫。
　　瑞典央行降息大門(mén)重開(kāi)，將基準(zhǔn)利率從3.75%降至3.50%。
　　美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼：如果通脹持續(xù)下降，將支持降息。仍認(rèn)為通脹風(fēng)險(xiǎn)傾向上行。
　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，8月20日，滬鋁2410高開(kāi)小幅收漲，報(bào)收于19685（+75）元/噸，較前一交易日漲0.38%，成交量16萬(wàn)手（+24094手），持倉(cāng)量17.7萬(wàn)手（-3805）。
　　現(xiàn)貨端，8月19日，佛山均價(jià)19390（+20）元/噸，接貨改善，成交尚可；華東均價(jià)19490（+30）元/噸，采購(gòu)意愿弱，成交一般；中原均價(jià)19390（+20）元/噸，成交較弱。鋁棒加工費(fèi)盤(pán)整，成交乏力。
　　進(jìn)口數(shù)據(jù)：7月中國(guó)原鋁進(jìn)口量12.99萬(wàn)噸，同比增加11.43%，環(huán)比增加7.16%；出口1.89萬(wàn)噸，同比減少16.71%，環(huán)比增加169.45%。

　　觀點(diǎn)邏輯： 9月美聯(lián)儲(chǔ)加息概率大，市場(chǎng)情緒略有回暖，有色板塊相對(duì)偏強(qiáng)。云南鋁廠復(fù)產(chǎn)完畢，其余地區(qū)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能有限，進(jìn)口量有所增加。鋁線纜企業(yè)訂單充足，工業(yè)鋁型材訂單略改善，促使下游整體開(kāi)工率有所回升。當(dāng)周鋁錠庫(kù)存下降幅度加大，倫鋁庫(kù)存持續(xù)下行。電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能處于高位，下游需求略有好轉(zhuǎn)，逐步由淡季向傳統(tǒng)旺季“金九銀十”過(guò)渡，悲觀情緒下降，電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃將產(chǎn)生持續(xù)影響，短期對(duì)供應(yīng)端影響較小，關(guān)注政策落地情況，整體反彈偏多看待。建議多頭持有，可部分止盈。
　　氧化鋁：
　　期貨端，8月20日，氧化鋁2409高開(kāi)大幅下挫，報(bào)收于4013（+129）元/噸，較前一交易日跌2.29%，成交量47.6萬(wàn)手（+95138手），持倉(cāng)量16萬(wàn)手（-5373）。
　　現(xiàn)貨端，8月20日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格以穩(wěn)為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3905元/噸、3890元/噸、3920元/噸、3950元/噸、3925元/噸、4270元/噸，河南價(jià)格上漲5元/噸，其余地區(qū)價(jià)格均持平。北方礦產(chǎn)開(kāi)采改善有限，氧化鋁廠開(kāi)工率逐步好轉(zhuǎn)，受限于國(guó)產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)緩慢，氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)略緊。
　　7月中國(guó)氧化鋁進(jìn)口量7.07萬(wàn)噸，同比減少45.34%，環(huán)比增加87.29%；出口14.67萬(wàn)噸，同比增加9.27%，環(huán)比減少6.62%，凈出口7.61萬(wàn)噸。
　　鋁土礦進(jìn)口創(chuàng)新高，7月中國(guó)鋁土礦進(jìn)口量1500.07萬(wàn)噸，同比增加16.19%，環(huán)比上漲12.49%，幾內(nèi)亞進(jìn)口量1048.97，同比上升14.19%，環(huán)比上漲10.36%。

　　觀點(diǎn)邏輯：云南鋁廠復(fù)產(chǎn)完畢，需求進(jìn)一步提升空間有限。晉豫地區(qū)鋁土礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢，鋁土礦供應(yīng)較緊，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格堅(jiān)挺伴隨部分區(qū)域價(jià)格上揚(yáng)，7月進(jìn)口礦創(chuàng)新高；氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能有所波動(dòng)，約8620萬(wàn)噸/年，海外氧化鋁價(jià)格高位，進(jìn)口倒掛，鋁廠采購(gòu)意愿較高，印尼鋁土礦禁令放松落地仍需時(shí)日。氧化鋁庫(kù)存低位，現(xiàn)貨流通仍偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，進(jìn)口礦大漲，盤(pán)面升水迅速收窄，長(zhǎng)期供應(yīng)問(wèn)題逐步緩解，關(guān)注晉豫地區(qū)國(guó)產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)和印尼鋁土礦禁令放松落實(shí)情況，盤(pán)面近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，若有多頭宜離場(chǎng)，有庫(kù)存逢高套保。
　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉(cāng)，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議