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　　【個人觀點】鋁：高位震蕩。氧化鋁：關注底部支撐有效性
　　【市場動態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，9月22日，滬鋁2511低開沖高回落，報收于20745（-50）元/噸，較前一交易日跌0.24%，鋁加權成交量20.4萬手（+28667手），持倉量51.1萬手（-14228）。
　　現(xiàn)貨端，9月22日，佛山均價20700（-60）元/噸，成交尚可；華東均價20750（-60）元/噸，交投一般；中原均價20710（-50）元/噸，成交尚可。鋁棒加工費上漲，剛需低采。
　　庫存：上海有色數(shù)據(jù)，9月22日鋁錠社庫63.8萬噸，較9月18日持平；鋁棒庫存13萬噸，較9月18日降0.5萬噸；總庫存76.8萬噸，降0.5萬噸。

　　觀點邏輯：電解鋁運行產(chǎn)能保持高位，行業(yè)平均盈利豐厚；旺季持續(xù)，下游開工率增幅放緩；當日鋁錠庫存持平，去化出現(xiàn)反復；美聯(lián)儲如期降息25BP，該結果已提前充分交易，加之高價一定程度抑制消費，期價未能有效突破重要壓力；雙節(jié)將至，備貨預期，基本面偏強，對鋁價有一定支撐，盤面或高位震蕩為主。
　　氧化鋁：
　　期貨端，9月22日，氧化鋁2601低開收跌，報收于2934（-19）元/噸，較前一交易日跌0.64%，成交量31.1萬手（-5576手），持倉量31.8萬手（+11106）。
　　現(xiàn)貨端，9月22日，氧化鋁現(xiàn)貨價格普跌，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為2940元/噸、3020元/噸、2975元/噸、3165元/噸、3165元/噸、3240元/噸，分別下跌10元/噸、10元/噸、5元/噸、5元/噸、5元/噸、0元/噸。
　　觀點邏輯：當日氧化鋁現(xiàn)貨價格普跌，行業(yè)平均利潤收窄，運行產(chǎn)能繼續(xù)增加，供應過剩；需求端電解鋁運行產(chǎn)能相對平穩(wěn)；上周氧化鋁社庫繼續(xù)上升，當日倉單增約1800噸；基本面差，估值較低，盤面低位橫盤震蕩，高成本區(qū)域部分產(chǎn)能出現(xiàn)虧損，關注價格繼續(xù)下行對于該區(qū)域產(chǎn)能的影響，盤面多空博弈增強，關注盤面位置附近支撐有效性。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議