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　　【個人觀點】鋁：關(guān)注20400-20600元/噸壓力。氧化鋁：關(guān)注2800-2850元/噸支撐。
　　【市場動態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，6月12日，滬鋁2507低開高走，報收于20395（+145）元/噸，較前一交易日漲0.72%，鋁加權(quán)成交量37.3萬手（-11057手），持倉量59.7萬手（+33901）。
　　現(xiàn)貨端，6月12日，佛山均價20500（+260）元/噸，成交較好；華東均價20650（+240）元/噸，流通偏緊，交投火熱；中原均價20590（+230）元/噸，剛需成交為主。鋁棒加工費下移，成交乏力。
　　庫存：上海有色數(shù)據(jù)，6月12日鋁錠社庫46萬噸，較6月9日下降1.7萬噸；鋁棒庫存12.75萬噸，較6月9日降0.2萬噸；總庫存58.75萬噸，降1.9萬噸。

　　觀點邏輯：電解鋁產(chǎn)能高位運行，行業(yè)平均盈利豐厚；淡季特征顯現(xiàn)，下游開工率均有不同程度下滑；庫存繼續(xù)去化，數(shù)量處于近年同期低位；預(yù)期回暖，基差擴大，低庫存對鋁價有支撐，而淡季需求走弱，對其上行空間產(chǎn)生壓制。滬鋁高位震蕩，關(guān)注20400-20600元/噸壓力。
　　氧化鋁：
　　期貨端，6月12日，氧化鋁2509低開收平，報收于2886（0）元/噸，較前一交易日持平，成交量33.2萬手（+4626手），持倉量29.5萬手（+1966）。
　　現(xiàn)貨端，6月12日，氧化鋁現(xiàn)貨價格顯疲態(tài)，部分地區(qū)價格下降，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3275元/噸、3305元/噸、3280元/噸、3310元/噸、3315元/噸、3560元/噸，河南、山西價格分別下降10元/噸、5元/噸。

　　觀點邏輯：氧化鋁現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)，行業(yè)平均利潤較為可觀，運行產(chǎn)能繼續(xù)提升，尚未明顯過剩；需求端電解鋁運行產(chǎn)能較為平穩(wěn)；當(dāng)周庫存數(shù)據(jù)再度出現(xiàn)分歧，阿拉丁口徑繼續(xù)去化，鋼聯(lián)口徑累庫；幾內(nèi)亞礦端事件對于盤面影響式微，市場傾向于認(rèn)為利潤出現(xiàn)后實際供給短期會出現(xiàn)大幅增加，進口礦價止跌回升，市場情緒有所回暖，成本端或?qū)ζ趦r有一定支撐，重點關(guān)注后續(xù)氧化鋁投復(fù)產(chǎn)增量幅度，關(guān)注2800-2850元/噸支撐。
　　【風(fēng)險點】政策變動，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議