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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：逢高適當(dāng)布局空頭頭寸。氧化鋁：關(guān)注2800-2850元/噸支撐。
　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，6月24日，滬鋁2508高開(kāi)收跌，報(bào)收于20315（-50）元/噸，較前一交易日跌0.25%，鋁加權(quán)成交量28.1萬(wàn)手（-11.8萬(wàn)手），持倉(cāng)量64.9萬(wàn)手（-16591）。
　　現(xiàn)貨端，6月24日，佛山均價(jià)20410（-110）元/噸，成交較弱；華東均價(jià)20540（-120）元/噸，流通寬松；中原均價(jià)20370（-100）元/噸，出貨積極。鋁棒加工費(fèi)盤(pán)整，成交乏力。
　　庫(kù)存：上海有色數(shù)據(jù)，6月23日鋁錠社庫(kù)46.4萬(wàn)噸，較6月19日增1.5萬(wàn)噸；鋁棒庫(kù)存14.45萬(wàn)噸，較6月19日增1萬(wàn)噸；總庫(kù)存60.85萬(wàn)噸，增2.5萬(wàn)噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：電解鋁產(chǎn)能高位運(yùn)行，行業(yè)平均盈利豐厚；需求淡季特征更加明顯，下游開(kāi)工率均有不同程度下滑；當(dāng)周庫(kù)存上升，數(shù)量處于歷史同期低位；低庫(kù)存對(duì)鋁價(jià)有支撐，而淡季持續(xù)，商品指數(shù)轉(zhuǎn)弱，高價(jià)抑制需求，對(duì)其上行空間產(chǎn)生壓制，關(guān)注20700元/噸附近壓力，可適當(dāng)逢高布局空頭頭寸。
　　氧化鋁：
　　期貨端，6月24日，氧化鋁2509低開(kāi)窄幅波動(dòng)，報(bào)收于2903（-3）元/噸，較前一交易日跌0.1%，成交量25萬(wàn)手（-85402手），持倉(cāng)量28.2萬(wàn)手（-4645）。
　　現(xiàn)貨端，6月24日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格下降，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3125元/噸、3125元/噸、3120元/噸、3200元/噸、3210元/噸、3350元/噸，分別下降10元/噸、10元/噸、10元/噸、10元/噸、40元/噸、0元/噸。
　　觀點(diǎn)邏輯：氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅下降，行業(yè)平均利潤(rùn)較為可觀，運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)小幅提升；需求端電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能較為平穩(wěn)；當(dāng)周阿拉丁口徑庫(kù)存繼續(xù)微降，鋼聯(lián)口徑連續(xù)三周累庫(kù)，幅度不大；利潤(rùn)可觀，供給增加，壓制期價(jià)，成本端或?qū)ζ趦r(jià)有一定支撐，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)氧化鋁投復(fù)產(chǎn)增量幅度，關(guān)注2800-2850元/噸支撐。
　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉(cāng)，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議