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　　【個人觀點】鋁：空頭持有。氧化鋁：觀望，暫不宜做空。
　　【宏觀信息】
　　上半年中國經(jīng)濟同比增長5.3%，二季度增長5.2%。
　　商務部調(diào)整《中國禁止出口限制出口技術目錄》；新增1項，即即電池正極材料制備技術；修改1項，即有色金屬冶金技術。
　　特朗普：與印尼達成貿(mào)易協(xié)議，將對印尼輸美商品征收19%的關稅，美國對印尼的出口將享受免關稅和非關稅壁壘待遇。若商品從印尼轉運則關稅會與原產(chǎn)國關稅疊加。
　　美國6月季調(diào)后CPI月率 0.3%，預期0.30%，前值0.10%。美國6月季調(diào)后核心CPI月率0.2%，預期0.30%，前值0.10%。美國6月未季調(diào)CPI年率 2.7%，預期2.70%，前值2.40%。美國6月未季調(diào)核心CPI年率 2.9%，預期3.00%，前值2.80%。
　　【市場動態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，7月15日，滬鋁2508小幅低開微漲，報收于20430（+15）元/噸，較前一交易日漲0.07%，鋁加權成交量23.1萬手（-18.6萬手），持倉量63.6萬手（-8776）。
　　現(xiàn)貨端，7月15日，佛山均價20490（+40）元/噸，剛需補貨；華東均價20510（+50）元/噸，成交略好轉；中原均價20380（+50）元/噸，交投一般。鋁棒加工費上移，成交乏力。
　　庫存：上海有色數(shù)據(jù)，7月14日鋁錠社庫50.1萬噸，較7月10日增3.5萬噸；鋁棒庫存16.1萬噸，較7月10日增0.1萬噸；總庫存66.2萬噸，增3.6萬噸。7月15日，LME庫存416975噸，較7月14日增11425噸。

　　觀點邏輯：電解鋁產(chǎn)能高位微增，行業(yè)平均盈利豐厚；需求淡季特征明顯，下游細分行業(yè)開工率弱穩(wěn)；當時鋁錠社會庫存漲幅較明顯，海外庫存持續(xù)上升；低庫存對鋁價有一定支撐，而淡季持續(xù)，高價抑制需求，壓制其上行空間。建議空頭持有，注意止損。
　　氧化鋁：
　　期貨端，7月15日，氧化鋁2509低開收漲，報收于3165（+20）元/噸，較前一交易日漲0.64%，成交量38.4萬手（+38699手），持倉量23.3萬手（-9490）。
　　現(xiàn)貨端，7月15日，部分地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨價格上漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3130元/噸、3140元/噸、3150元/噸、3240元/噸、3235元/噸、3460元/噸，山西和貴州區(qū)域價格分別漲15元/噸、20元/噸，其余地區(qū)價格持穩(wěn)。
　　觀點邏輯：當日氧化鋁現(xiàn)貨價格以穩(wěn)為主，部分地區(qū)上漲，行業(yè)平均利潤尚可；運行產(chǎn)能持穩(wěn)；需求端電解鋁運行產(chǎn)能相對平穩(wěn)；當周氧化鋁倉單庫存繼續(xù)低位，社會庫存小幅累庫，整體尚未明顯過剩；商品市場環(huán)境偏暖，氧化鋁期價波動加大。建議短期觀望，不宜追空。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項】以上內(nèi)容僅供參考，不構成投資建議